Die Welltower-Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 zeigten einen Anstieg des normalisierten Funds from Operations um 24,6 % auf 1,67 $ je verwässerter Aktie. Das Immobilienunternehmen aus dem Gesundheitssektor hob zugleich seinen Jahresausblick an. Die am 26. Oktober veröffentlichten Ergebnisse übertrafen die Analystenerwartungen für das FFO um 0,03 $, während der Umsatz von 3,72 Mrd. $ knapp unter dem Konsens lag.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Das operative Nettobetriebsergebnis vergleichbarer Seniorenwohnanlagen stieg im Jahresvergleich um 21,0 %.
  • Die Jahresprognose für das normalisierte FFO wurde auf 6,47–6,53 $ je verwässerter Aktie angehoben.
  • Der Quartalsumsatz stieg um 38,3 %, lag jedoch 30 Mio. $ unter den Analystenerwartungen.

Die Welltower-Ergebnisse zeigen die Stärke des Seniorenwohnens

Welltowers Mitteilung zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 meldete für das am 30. September beendete Quartal einen Nettogewinn von 415 Mio. $, wobei der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn 0,54 $ je verwässerter Aktie betrug.

Das vergleichbare Nettobetriebsergebnis des Gesamtportfolios stieg im Jahresvergleich um 15,8 %. Das Unternehmen führte diesen Anstieg auf sein operativ geführtes Seniorenwohnportfolio zurück, in dem das vergleichbare Nettobetriebsergebnis um 21,0 % zunahm.

Der organische vergleichbare Umsatz in diesem Portfolio stieg um 9,1 %. Dies spiegelte eine Verbesserung der durchschnittlichen Auslastung um 320 Basispunkte sowie ein Wachstum des Umsatzes je belegtem Zimmer um 5,3 % wider. Diese Zahlen beziehen sich auf das Wachstum einer gleichbleibenden Gruppe von Immobilien und nicht auf die Expansion des Gesamtportfolios.

Das normalisierte FFO ist eine ergänzende, nicht nach GAAP ermittelte operative Kennzahl und weder Nettogewinn noch operativer Cashflow. Welltower bereinigt das FFO um bestimmte Posten; das FFO selbst schließt Abschreibungen auf Immobilien und bestimmte andere Posten vom Nettogewinn aus.

Die höhere Prognose für 2026 bleibt eine Vorhersage

Das Management erhöhte die Jahresprognose für das normalisierte FFO von 6,36–6,44 $ auf 6,47–6,53 $ je verwässerter Aktie. Zudem hob es die Prognose für den den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinn von 3,11–3,19 $ auf 3,31–3,37 $ je verwässerter Aktie an.

Der Ausblick geht von einem Wachstum des vergleichbaren Nettobetriebsergebnisses im Gesamtportfolio von 15,0 %–16,25 % aus, einschließlich eines Wachstums von 20,25 %–21,75 % im operativ geführten Seniorenwohnportfolio.

Die Prognose berücksichtigt nur bis dato angekündigte oder abgeschlossene Akquisitionen. Sie schließt weitere nicht angekündigte Investitionen, Veräußerungen und Kapitaltransaktionen aus und unterscheidet sich damit sowohl von den abgeschlossenen Quartalsergebnissen als auch von möglichen künftigen Transaktionen.

Investitionstätigkeit und Dividendentermine

Welltower schloss im dritten Quartal anteilige Bruttoinvestitionen in Höhe von 4,1 Mrd. $ ab, einschließlich Entwicklungsfinanzierungen. Darin enthalten waren Investitionen von 2,7 Mrd. $ in 43 Seniorenwohnimmobilien. Immobilienveräußerungen und Darlehenstilgungen beliefen sich auf insgesamt 484 Mio. $.

Zum 30. September betrug das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA das 3,02-Fache. Das Unternehmen meldete eine verfügbare Liquidität von rund 9,5 Mrd. $. Diese Kennzahl umfasste erwartete Erlöse aus Immobilienverkäufen und Darlehenstilgungen sowie verfügbare Zahlungsmittel, verfügungsbeschränkte Zahlungsmittel und nicht ausgeschöpfte Kreditlinien.

Der Verwaltungsrat beschloss eine vierteljährliche Bardividende von 0,85 $ je Aktie, zahlbar am 19. November 2026 an die am 10. November eingetragenen Aktionäre. Künftige Dividendenbeschlüsse bedürfen weiterhin der Zustimmung des Verwaltungsrats.

Nächster Meilenstein

Welltower setzte seine Telefonkonferenz zu den Ergebnissen für den 27. Oktober 2026 um 9:00 Uhr Eastern Time an. Das Management wollte dabei weitere Einzelheiten zu seinem Jahresausblick und den zugrunde liegenden Annahmen mitteilen.

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