Der Gewinn von CPS stieg im dritten Quartal 2026, da Consumer Portfolio Services ein Rekordvolumen bei der Kreditvergabe und eine sich verbessernde Kreditqualität meldete. In der Ergebnisbesprechung am 26. Oktober meldete der Autokreditgeber einen Umsatz von 131,9 Millionen US-Dollar, 22 % mehr als ein Jahr zuvor, und einen Nettogewinn von 7 Millionen US-Dollar, ein Plus von 42 %.

Wichtige Erkenntnisse

  • Das Kreditvergabevolumen erreichte mit 815 Millionen US-Dollar einen Quartalsrekord, da CPS seine Vertriebsmitarbeiter und sein Händlernetz ausbaute.
  • Zahlungsverzüge und annualisierte Nettoabschreibungen gingen zurück, die Erlöse aus der Verwertung von Fahrzeugen blieben jedoch unter dem historischen Niveau.
  • Zinsaufwendungen und Verschuldung nahmen zu; das Management erwartet ein geringeres Kreditvergabevolumen im vierten Quartal.

Der Gewinn von CPS wächst schneller als der Umsatz

Der Vorsteuergewinn im dritten Quartal stieg um 44 % auf 10,1 Millionen US-Dollar. Der Gewinn je Aktie erhöhte sich von 0,20 auf 0,30 US-Dollar. Finanzvorstand Danny Bharwani erklärte, dass Aktienrückkäufe zum Ergebnis je Aktie beigetragen hätten.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der Umsatz auf 365,6 Millionen US-Dollar, ein Plus von 12 %. Der Nettogewinn betrug 18,7 Millionen US-Dollar gegenüber 14,3 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor, während der Gewinn je Aktie von 0,59 auf 0,80 US-Dollar stieg.

Die Kernbetriebskosten stiegen um 21 % auf 51,3 Millionen US-Dollar. Im Quartal blieben sie jedoch mit 4,5 % des verwalteten Portfolios unverändert. Das deutet darauf hin, dass die Kostenbasis weitgehend im Einklang mit dem Portfolio gewachsen ist.

PostenEinzelheiten
Kreditlinie von CitibankErhöhung von 335 Millionen auf 508 Millionen US-Dollar.
Kreditlinie von Capital OneErhöhung von 390 Millionen auf 518 Millionen US-Dollar.
Kombinierte KreditlinienkapazitätErstmals mehr als 1 Milliarde US-Dollar.

Ausbau des Händlernetzes treibt Kreditvergabe auf Rekordniveau

Das Kreditvergabevolumen stieg um 108,5 % auf 815 Millionen US-Dollar, gegenüber 391 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. In den ersten neun Monaten erreichte das Kreditvergabevolumen 2,11 Milliarden US-Dollar und übertraf damit bereits den bisherigen Jahresrekord des Unternehmens.

Präsident und Chief Operating Officer Michael Lavin führte das Wachstum auf den Ausbau der Vertriebsmitarbeiter und des Händlernetzes zurück. Die Zahl der Vertriebsmitarbeiter stieg von 93 Ende 2025 auf rund 150, während das Händlernetz innerhalb von zwölf Monaten um etwa 90 % auf ungefähr 12.900 anwuchs.

Das Management erklärte, die Expansion sei nicht auf eine Lockerung der Kreditvergabestandards zurückzuführen. Lavin zufolge sank die Bewilligungsquote in den vorangegangenen sechs Monaten von den niedrigen 50 % auf die niedrigen 40 %, obwohl die Zahl der Anträge im Quartal 1,3 Millionen erreichte.

Kreditqualität verbessert sich, doch Verwertungserlöse bleiben eine Einschränkung

Lavin zufolge sank der Anteil der mehr als 30 Tage überfälligen Kredite von 13,9 % ein Jahr zuvor auf 12,26 %. Die annualisierten Nettoabschreibungen gingen von 8,01 % auf 7,26 % zurück. Beide Kennzahlen verbesserten sich in jedem Quartal des Jahres 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Die Nettoerlöse aus dem Verkauf gepfändeter Fahrzeuge bei Großhandelsauktionen stiegen von 28 % auf 32 %. Damit lagen sie weiterhin unter dem historischen Durchschnitt im niedrigen 40-Prozent-Bereich.

Die schwächeren Kreditjahrgänge 2022 und 2023 machten weiterhin 14 % des Portfolios aus. Lavin erwartet eine Verbesserung der Verwertungserlöse, wenn diese Kredite auslaufen; dies ist nach wie vor eine Erwartung des Managements und keine bereits realisierte Erholung.

Finanzierungskapazität wächst, während Kreditkosten steigen

Chief Executive Charles Bradley erklärte, die Kreditkapazität aus Kreditlinien sei nach Erhöhungen der Kreditlinien von Citibank und Capital One erstmals auf mehr als 1 Milliarde US-Dollar gestiegen. CPS schloss im Quartal außerdem eine Restwertfinanzierung über 80 Millionen US-Dollar ab und verwendete 60 Millionen US-Dollar zur Rückzahlung einer teureren früheren Finanzierung.

Im Quartalsbericht für März 2026 des Unternehmens wurden Kreditlinien, Finanzierungen von Restwertanteilen und Verbindlichkeiten aus Verbriefungsgesellschaften als Verbindlichkeiten aufgeführt. Diese frühere Momentaufnahme gibt Aufschluss über die Finanzierungsstruktur von CPS, bestätigt jedoch nicht die Erhöhungen der Kreditlinien im dritten Quartal.

Die Zinsaufwendungen im dritten Quartal stiegen um 19 % auf 70 Millionen US-Dollar, während die Gesamtverschuldung um 28 % auf 4,4 Milliarden US-Dollar zunahm. Bradley erklärte, CPS habe effektive Jahreszinssätze und Gebühren angepasst, um trotz höherer Zinssätze die Margen zu halten.

Das Management erwartet im vierten Quartal ein geringeres Kreditvergabevolumen. Dieser Ausblick ist vom bereits im dritten Quartal erzielten Rekordvolumen zu unterscheiden.

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