Die Verfahren von Nasdaq für die Notierung von Derivaten ändern sich am 23. November 2026. Dies betrifft die Frage, welche Aktienderivate nach Kapitalmaßnahmen angepasst, weitergeführt oder dekotiert werden. Nach dem überarbeiteten Verfahren werden neue angepasste Instrumente grundsätzlich nur noch für Kontrakte mit registrierten Geschäften aufgelegt, statt für jedes bestehende Instrument eine angepasste Version zu schaffen.

Die wichtigsten Punkte

  • Ein gehandelter Call oder Put löst angepasste Versionen beider Optionen eines Paars mit derselben Laufzeit und demselben Ausübungspreis aus.
  • Standard-Optionsserien bleiben grundsätzlich zum Handel verfügbar, auch wenn Positionen in angepasste Versionen übertragen werden.
  • Nutzer werden über Auftragsstornierungen bei weiterhin notierten Instrumenten benachrichtigt, nicht jedoch bei dekotierten Instrumenten.

Wie sich die Notierung von Nasdaq-Derivaten ändern wird

Wenn eine Kapitalmaßnahme bei einem Basiswert Anpassungen von Kontrakten erfordert, wird Nasdaq Derivatives Markets für jedes alte Instrument, für das vor dem Ex-Tag Geschäfte registriert wurden, ein neues angepasstes Instrument notieren. Derzeit wird für jedes alte Instrument eine angepasste Version eingeführt.

Calls und Puts mit demselben Verfalltag und Ausübungspreis werden als Paar behandelt. Sind für eine der beiden Optionen Geschäfte registriert, werden angepasste Versionen beider Optionen eingeführt.

Angepasste Instrumente erhalten weiterhin einen geänderten Ausübungspreis oder eine geänderte Kontraktgröße oder beides sowie neue Kennungen. Die Clearingstelle wird offene Positionen weiterhin aus alten Instrumenten in die entsprechenden angepassten Versionen übertragen.

Welche Instrumente notiert bleiben

Alte Standard-Optionsserien mit der Versionsnummer 0 bleiben grundsätzlich mit unveränderten Kennungen notiert, auch Serien, deren offene Positionen übertragen wurden. Derzeit wird jede alte Serie dekotiert. Eine Ausnahme gilt, wenn ein neues angepasstes Instrument dieselben Bedingungen wie ein altes Instrument der Version 0 hätte; in diesem Fall wird das alte Instrument dekotiert.

Nasdaq kann Standard-Ausübungspreise für Optionen unabhängig davon weiterhin notieren, wie nahe sie an angepassten Serien liegen. Angepasste Serien mit nicht standardmäßigen Ausübungspreisen können bis zum Verfall neben Standardserien bestehen bleiben, sofern sie nicht infolge einer späteren Anpassung dekotiert werden.

Alte Futures, Forwards und flexible Instrumente, für die vor dem Ex-Tag Geschäfte registriert wurden, werden dekotiert und durch angepasste Versionen ersetzt. Nicht gehandelte Instrumente der Version 0 in diesen Kategorien bleiben mit unveränderten Kennungen verfügbar. Bereits angepasste alte Instrumente, die an einer Versionsnummer über 0 erkennbar sind, werden dekotiert.

Aufträge, verspätete Geschäfte und Versionsnummern

Offene Aufträge mit Gültigkeit bis zur Stornierung (good-till-cancelled) und bis zu einem bestimmten Datum (good-till-date) für Instrumente auf den Basiswert werden weiterhin vor Handelsbeginn am Ex-Tag storniert. Anders als bisher werden Nutzer über Stornierungen bei Instrumenten benachrichtigt, die notiert bleiben; Stornierungen bei dekotierten Instrumenten erfolgen weiterhin ohne Benachrichtigung.

Wird das erste Geschäft eines Instruments am Handelstag vor dem Ex-Tag verspätet registriert, nachdem die betroffenen Instrumente bereits bestimmt wurden, wird das Instrument vorübergehend ausgesetzt und am Ex-Tag oder so bald wie praktikabel danach angepasst.

Eine Versionsnummer über 0 weist normalerweise auf ein angepasstes Instrument hin. Während einer Übergangszeit kann jedoch auch ein Standardinstrument eine höhere Versionsnummer tragen, wenn ein Instrument mit denselben Bedingungen und einer niedrigeren Versionsnummer zuvor nach den bisherigen Verfahren dekotiert wurde.

Erfasste Kapitalmaßnahmen

Das überarbeitete Verfahren gilt für Anpassungen infolge wirtschaftlicher Kapitalmaßnahmen, bei denen das Basisinstrument weiterhin notiert bleibt. Beispiele sind Sonderdividenden, Bezugsrechtsemissionen, Gratisaktien und Aktiensplits.

Bei Änderungen des Tickersymbols sowie bei Fusionen, Übernahmen oder anderen Ereignissen, durch die der Basiswert als eigenständig notiertes Instrument nicht mehr besteht, werden alle auf den ursprünglichen Basiswert bezogenen notierten Instrumente am Stichtag dekotiert.

Nächster Schritt

Nasdaq teilte mit, dass die damit verbundenen Änderungen seiner Kontraktspezifikationen und seiner Kursliste den Mitgliedern gesondert per aufsichtsrechtlicher Mitteilung bekannt gegeben werden.

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