Markel Insurance hat vereinbart, einen Teil eines Portfolios von 4,8 Milliarden US-Dollar an Altreserven auf Enstar zu übertragen und zusätzlichen Schutz gegen ungünstige Schadenentwicklungen zu erhalten. Der Markel-Rückversicherungsvertrag soll vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung und weiterer Bedingungen bis Ende 2026 abgeschlossen werden.

Die wichtigsten Punkte

  • Enstar wird die zuletzt auszuzahlenden Reserven in Höhe von 2,3 Milliarden US-Dollar rückversichern und eine zusätzliche Deckung von 1,2 Milliarden US-Dollar bereitstellen.
  • Markel behält die Schadenbearbeitung und erwartet im vierten Quartal nur unwesentliche Auswirkungen auf das versicherungstechnische Ergebnis.
  • Das Portfolio umfasst die Zeichnungsjahre 2025 und früher.

So funktioniert der Markel-Rückversicherungsvertrag

Die am 28. Oktober 2026 bekannt gegebene Vereinbarung umfasst Markels globales Rückversicherungsgeschäft im Run-off sowie bestimmte eingestellte Versicherungssparten. Ein Run-off-Geschäft besteht aus bestehenden Verpflichtungen und nicht aus neu abgeschlossenen Policen.

Markel behält die ersten 2,6 Milliarden US-Dollar der betreffenden Reserven, während die Enstar-Tochtergesellschaft Cavello Bay Reinsurance die zuletzt auszuzahlenden 2,3 Milliarden US-Dollar rückversichern wird. Enstar stellt außerdem eine Deckung von 1,2 Milliarden US-Dollar gegen ungünstige Schadenentwicklungen oberhalb des Portfolios von 4,8 Milliarden US-Dollar bereit. Diese schützt vor bestimmten zusätzlichen Verlusten, falls sich Schäden ungünstig entwickeln.

Enstar erklärte, für die Rückversicherung der Reservenschicht eine Gegenleistung von 2,4 Milliarden US-Dollar zu erhalten. Markel erklärte, Enstar eine Risikoprämie von 120 Millionen US-Dollar zu zahlen. Markel behält die Verwaltungs- und Schadenbearbeitungsverantwortung.

Umfang des Portfolios und erwartete Auswirkungen auf den Gewinn

Die Reserven umfassen Geschäfte, die von Markels Global-Reinsurance-Sparte gezeichnet wurden, sowie eingestellte Sparten, darunter risikogesteuerte Berufshaftpflichtversicherungen und Versicherungsschutz für Architekten und Ingenieure.

In seiner Beschreibung der erwarteten Auswirkungen auf das versicherungstechnische Ergebniserklärte Markel, dass die zusätzliche Deckung den Sicherheitszuschlag verringert, den das Management bei seiner besten Schätzung der endgültigen Verluste berücksichtigt. Das Unternehmen erwartet, dass sich die Transaktion netto unwesentlich auf das versicherungstechnische Ergebnis des vierten Quartals auswirkt; dabei handelt es sich um eine Erwartung und nicht um ein ausgewiesenes Ergebnis.

Markel hatte zuvor seine Verlängerungsrechte für Rückversicherungsverträge an Nationwide verkauft, als das Unternehmen den Markt verließ. Die neue Vereinbarung betrifft Verbindlichkeiten aus früheren Zeichnungsjahren, während Markel sich auf sein Spezialversicherungsgeschäft konzentriert.

Nächster Meilenstein

Der nächste Meilenstein ist der für das Ende des vierten Quartals 2026 erwartete Abschluss, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung und weiterer üblicher Bedingungen.

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