Der Ausblick von Hasbro verbesserte sich am 20. Oktober 2026, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 15 % auf 1,6 Milliarden US-Dollar gestiegen war und die Umsätze mit Magic: The Gathering erstmals 600 Millionen US-Dollar übertroffen hatten. Das Management warnte jedoch, dass einige Magic-Lieferungen aus dem vierten in das dritte Quartal vorgezogen wurden, während Zollerstattungen den Quartalsgewinn erhöhten. Dadurch sind die Vergleichswerte für das Schlussquartal weniger eindeutig.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Der Magic-Umsatz stieg um 34 % auf 616 Millionen US-Dollar und trug dazu bei, den bereinigten Betriebsgewinn um 52 % auf 541 Millionen US-Dollar zu steigern.
- Das Management erwartet im vierten Quartal einen Umsatzrückgang bei Wizards aufgrund des Zeitpunkts der Lieferungen, nicht wegen einer schwächeren Nachfrage.
- Hasbro erhöhte seine Jahresprognose und verdoppelte das Ziel für Aktienrückkäufe 2026 auf 400 Millionen US-Dollar.
Inhaltsverzeichnis
- Hasbros Ausblick verbessert sich nach einem stärkeren dritten Quartal
- Verschiebungen bei Magic-Lieferungen erschweren den Vergleich im vierten Quartal
- Zollerstattungen erklären einen Teil der Gewinnverbesserung
- Die Cash-Generierung ermöglicht ein höheres Rückkaufziel
- Fazit
Hasbros Ausblick verbessert sich nach einem stärkeren dritten Quartal
Hasbros Bekanntgabe der Ergebnisse des dritten Quartals führte zu einer Anhebung der Prognosen für den Gesamtjahresumsatz, die bereinigte operative Marge und das bereinigte EBITDA. Finanzvorständin und Chief Operating Officer Gina Goetter führte die Anhebung auf die Geschäftsdynamik und die Umsetzung zurück.
Der ausgewiesene Betriebsgewinn des Quartals erreichte 517 Millionen US-Dollar, während der bereinigte Betriebsgewinn um 52 % auf 541 Millionen US-Dollar stieg. Die bereinigte operative Marge erhöhte sich um 830 Basispunkte auf 33,9 %. Der ausgewiesene verwässerte Gewinn je Aktie betrug 2,77 US-Dollar, verglichen mit einem bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von 2,90 US-Dollar.
Wizards und Digital Gaming waren die Wachstumstreiber: Der Umsatz stieg um 31 % auf 747 Millionen US-Dollar und der Betriebsgewinn um 46 % auf 367 Millionen US-Dollar. Magic profitierte von den Veröffentlichungen The Hobbit und Reality Fracture. Der Umsatz mit digitalen Spielen und lizenzierten Spielen wuchs um 3 %.
| Posten | Details |
|---|---|
| Prognose für das Umsatzwachstum 2026 | Auf 7 %–9 % in konstanter Währung angehoben, gegenüber 5 %–7 % zuvor. |
| Prognose für die bereinigte operative Marge 2026 | Auf 27 %–28 % angehoben, gegenüber 25 %–26 % zuvor. |
| Prognose für das bereinigte EBITDA 2026 | Auf 1,575–1,625 Milliarden US-Dollar angehoben, gegenüber 1,45–1,50 Milliarden US-Dollar zuvor. |
Verschiebungen bei Magic-Lieferungen erschweren den Vergleich im vierten Quartal
In der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erklärte das Management, dass Magic-Umsätze in Höhe von rund 40 Millionen US-Dollar aus dem vierten in das dritte Quartal vorgezogen wurden, während einige Produkte ins erste Quartal 2027 verschoben wurden. Hasbro erwartet daher im vierten Quartal einen Umsatzrückgang bei Wizards.
Chief Executive Officer Chris Cocks bezeichnete den erwarteten Rückgang als eine Frage des Versandzeitpunkts und nicht als Signal für die Nachfrage. Goetter sagte, das Unternehmen erwarte nun für Wizards im zweiten Halbjahr ein Wachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Im Juli war noch ein Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich erwartet worden.
Diese Unterscheidung ist für die Bewertung des Rekordquartals wichtig: Ein Teil des Umsatzes wurde früher als zuvor erwartet verbucht, zugleich erhöhte das Management seine Erwartungen für das zweite Halbjahr insgesamt.
Mit Blick auf die weitere Zukunft sagte Goetter, dass die operativen Margen von Wizards 2027 voraussichtlich in den hohen Dreißigerbereich sinken werden, vor allem aufgrund nicht zahlungswirksamer Abschreibungen im Zusammenhang mit den geplanten Veröffentlichungen der Videospiele Exodus und Warlock.
Zollerstattungen erklären einen Teil der Gewinnverbesserung
Der Umsatz im Bereich Consumer Products stieg um 4 % auf 828 Millionen US-Dollar. Damit verzeichnete der Bereich das vierte Wachstumsquartal in Folge. Der bereinigte Betriebsgewinn verdoppelte sich auf 178 Millionen US-Dollar, einschließlich Zollerstattungen von rund 48 Millionen US-Dollar; die bereinigte operative Marge erreichte 21,5 %.
Hasbros Ergebnisse für das dritte Quartal umfassten Zollerstattungen von insgesamt rund 55 Millionen US-Dollar, davon 7 Millionen US-Dollar bei Wizards. Daher ist der ausgewiesene Gewinnanstieg nicht ausschließlich auf Umsatzwachstum und Produktivitätsverbesserungen zurückzuführen.
Das Management erwartet, dass die Margen von Consumer Products im vierten Quartal gegenüber dem Vorquartal sinken werden, da die Vorteile aus den Zollerstattungen im dritten Quartal vollständig erfasst wurden und das Schlussquartal einen höheren Anteil an Werbeaktionen und Versandkosten aufweist.
Die Cash-Generierung ermöglicht ein höheres Rückkaufziel
Der operative Cashflow stieg in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 um 85 % auf 907 Millionen US-Dollar. Hasbro zahlte in diesem Zeitraum 445 Millionen US-Dollar in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an die Aktionäre zurück, darunter 149 Millionen US-Dollar für Rückkäufe.
Das Unternehmen verdoppelte sein jährliches Rückkaufziel von 200 Millionen auf 400 Millionen US-Dollar. Zudem setzte es 226 Millionen US-Dollar für den Schuldenabbau ein, und zwar durch Rückkäufe von Anleihen am offenen Markt sowie Käufe von US-Staatsanleihen zur Vorfinanzierung der 2026 und 2027 fälligen Anleihen.
Hasbro erklärte eine Quartalsdividende von 0,70 US-Dollar je Stammaktie, zahlbar am 2. Dezember 2026 an die am 18. November eingetragenen Aktionäre.
Fazit
Die Ergebnisse des vierten Quartals werden zeigen, wie sich die Verschiebungen bei den Lieferungen und das Ausbleiben weiterer Vorteile aus Zollerstattungen auf Hasbros Leistung im Vergleich zu den angehobenen Jahreszielen auswirken. Die nächste bestätigte Zahlung an die Aktionäre ist die für den 2. Dezember 2026 vorgesehene Quartalsdividende von 0,70 US-Dollar.
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