Die Ergebnisse von Steel Dynamics für das dritte Quartal 2026 zeigten einen Umsatz, der leicht unter den Analystenerwartungen lag, aber eine deutliche Verbesserung der Profitabilität. In einer Mitteilung vom 19. Oktober meldete der Metallproduzent einen Nettoumsatz von 6,5 Milliarden US-Dollar gegenüber erwarteten 6,55 Milliarden US-Dollar. Das konsolidierte Betriebsergebnis stieg gegenüber dem Vorquartal um 306 Millionen US-Dollar beziehungsweise 44 % auf rund 1,0 Milliarde US-Dollar.
Wichtige Erkenntnisse
- Der Nettogewinn stieg auf 756 Millionen US-Dollar gegenüber 534 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal.
- Rekordhohe Stahlversandmengen, höhere Verkaufspreise und niedrigere Schrottkosten stärkten die Profitabilität im Stahlgeschäft.
- Die Nachfrage im Stahlbau verbesserte sich, während die Anlaufverluste im Aluminiumgeschäft trotz Produktionsrückständen zurückgingen.
Inhaltsverzeichnis
- Die Ergebnisse von Steel Dynamics spiegeln höhere Stahlmargen wider
- Zuwächse im Stahlbau stehen Schwächen im Recycling gegenüber
- Der Hochlauf des Aluminiumgeschäfts ist noch nicht abgeschlossen
- Fazit
Die Ergebnisse von Steel Dynamics spiegeln höhere Stahlmargen wider
Die Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal 2026 des Unternehmens wies einen verwässerten Gewinn je Aktie von 5,26 US-Dollar aus, nach 3,69 US-Dollar im zweiten Quartal und 2,74 US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Nettogewinn lag zudem über den 404 Millionen US-Dollar, die im dritten Quartal 2025 gemeldet worden waren.
Das Stahlgeschäft erzielte ein Betriebsergebnis von rund 1,0 Milliarde US-Dollar, 43 % mehr als im Vorquartal, während die Versandmenge mit 3,8 Millionen Tonnen einen Rekord erreichte. Der durchschnittliche Verkaufspreis für extern abgesetzten Stahl stieg gegenüber dem Vorquartal um 102 US-Dollar auf 1.400 US-Dollar je Tonne, während die durchschnittlichen Kosten für eingeschmolzenen Eisenschrott je Tonne um 8 US-Dollar auf 404 US-Dollar sanken.
Diese Preis- und Kostenentwicklungen vergrößerten die Differenz zwischen Stahlverkaufspreisen und Schrotteinsatzkosten. Zusammen mit den höheren Versandmengen erklären sie, warum die geringfügige Umsatzverfehlung einen deutlichen Anstieg des Betriebsergebnisses im Quartalsvergleich nicht verhinderte.
Vorstandsvorsitzender und CEO Mark D. Millett sagte, die Bedingungen auf dem US-Stahlmarkt hätten von einer stabilen Nachfrage, niedrigen Lagerbeständen bei Kunden und historisch niedrigen Importen profitiert. Im Quartal waren die Nachfrageimpulse vor allem aus den Bereichen Energie, Gewerbebau, Automobilindustrie und Industrie gekommen.
| Position | Details |
|---|---|
| Operativer Cashflow | 846 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2026. |
| Investitionen | 150 Millionen US-Dollar im Quartal. |
| Bardividenden | Im Quartal wurden 76 Millionen US-Dollar ausgezahlt. |
| Aktienrückkäufe | 276 Millionen US-Dollar, entsprechend etwa 1 % der Stammaktien. |
| Liquidität | 2,4 Milliarden US-Dollar zum 30. September 2026. |
Zuwächse im Stahlbau stehen Schwächen im Recycling gegenüber
Das Betriebsergebnis im Stahlbau stieg von 85 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 91 Millionen US-Dollar. Die Versandmenge nahm im Quartalsvergleich um 18 % zu, und verbesserte tatsächlich erzielte Preise trugen dazu bei, höhere Stahlinputkosten auszugleichen.
Der Auftragsbestand im Stahlbau lag 50 % über dem Vorjahreswert und reichte bis ins zweite Quartal 2027. Das Unternehmen nannte Gewerbebau, Fertigung, Lagerhäuser, Rechenzentren und das Gesundheitswesen als Nachfragequellen.
Im Metallrecycling entwickelte sich das Geschäft in die entgegengesetzte Richtung. Das Betriebsergebnis sank im Quartalsvergleich um 15 Millionen US-Dollar auf 33 Millionen US-Dollar, da niedrigere Preise für Eisenschrott die Metallmargen trotz stabiler Mengen schmälerten.
Der Hochlauf des Aluminiumgeschäfts ist noch nicht abgeschlossen
Das Aluminiumgeschäft verzeichnete einen Betriebsverlust von 26 Millionen US-Dollar, eine Verbesserung um 21 % gegenüber dem Vorquartal, und erreichte beim EBITDA die Gewinnschwelle. Die Versandmenge an Aluminium-Flachwalzprodukten belief sich auf 55.000 Tonnen, während die Warmbandproduktion 91.000 Tonnen erreichte.
Die Mengen blieben hinter den Erwartungen des Managements zurück, nachdem Qualitätsprobleme bei höheren Betriebsgeschwindigkeiten zu höheren Ausbeuteverlusten geführt hatten. Millett sagte, das Unternehmen habe die Zusammensetzung des Walzkühlmittels im Warmbandwalzwerk geändert und im Oktober eine verbesserte Anlagenleistung gemeldet.
Alle drei Kaltwalzwerke waren in Betrieb. Das Management erwartete, dass die erste kontinuierliche Glüh- und Lösungsglühlinie vor Ende 2026 fertige Automobilprodukte ausliefern würde; die zweite Linie sollte Anfang des ersten Quartals 2027 den Betrieb aufnehmen. Dabei handelt es sich weiterhin um geplante Meilensteine, nicht um bereits abgeschlossene Auslieferungen.
Fazit
Die wichtigste Entwicklung des Quartals war die höhere Profitabilität im Stahlgeschäft, obwohl der Umsatz leicht hinter den Erwartungen zurückblieb. Als nächstes steht am 20. Oktober 2026 um 11:00 Uhr Eastern Daylight Time die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen von Steel Dynamics an; die Meilensteine bei der Aluminiumproduktion und Inbetriebnahme stehen noch aus.
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