Der Gewinn von Netflix stieg im dritten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahr um 49 % und übertraf damit die Erwartungen. Nach Vorlage der Ergebnisse erreichten die Aktien jedoch ein neues 52-Wochen-Tief. Die Momentaufnahme vom 21. Oktober zeigte ein weiterhin profitabel wachsendes Unternehmen, während die Prognose für das vierte Quartal auf ein langsameres Umsatzwachstum hindeutete und das Management seine Prognose für die Werbeumsätze im Gesamtjahr senkte.

Wichtige Erkenntnisse

  • Der Gewinn je Aktie erreichte im dritten Quartal 0,87 $, während der Umsatz um 11,8 % auf 12,87 Milliarden $ stieg.
  • Netflix senkte seine Prognose für die Werbeumsätze 2026 von 3,0 Milliarden $ auf 2,7 Milliarden $.
  • Die Prognose für das vierte Quartal sieht ein Umsatzwachstum von 11,5 % und eine operative Marge von 26,0 % vor.

Inhaltsverzeichnis

Der Gewinn von Netflix steigt schneller als der Umsatz

Der Umsatz im dritten Quartal entsprach den Erwartungen, doch seine Wachstumsrate verlangsamte sich gegenüber 13,4 % im zweiten Quartal und 16,2 % im ersten Quartal. Der Gewinn je Aktie legte dennoch deutlich zu, gestützt durch eine höhere operative Marge.

Die operative Marge stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 640 Basispunkte beziehungsweise 6,4 Prozentpunkte auf 34,6 %. Die Verbesserung war größtenteils auf den zeitlichen Anfall von Aufwendungen zurückzuführen. Daher ist es wichtig, die Rentabilität des Quartals von den Erwartungen des Managements für den Rest des Jahres zu unterscheiden.

Der Rückgang des Aktienkurses folgte auf die Veröffentlichung der Ergebnisse. Die verfügbaren Zahlen zeigen jedoch nicht, welcher Anteil der Bewegung auf die Umsatzprognose, die Werbeerwartungen oder andere Faktoren zurückzuführen war. Ein Aktienkurs oder prozentualer Rückgang wurde nicht angegeben.

PositionDetails
Umsatzwachstum in den USA und Kanada11 % im dritten Quartal 2026 gegenüber 10 % im zweiten Quartal.
Umsatzwachstum in Europa, dem Nahen Osten und Afrika11 % im dritten Quartal 2026 gegenüber 14 % im zweiten Quartal.
Umsatzwachstum in Lateinamerika17 % im dritten Quartal 2026 gegenüber 21 % im zweiten Quartal.
Umsatzwachstum im asiatisch-pazifischen Raum12 % im dritten Quartal 2026 gegenüber 16 % im zweiten Quartal.

Werbeprognose sinkt trotz Ausbau der Kompetenzen

Netflix senkte seine Werbeumsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 um 300 Millionen $ beziehungsweise 10 % und verwies dabei auf Verzögerungen bei Produkteinführungen und der Integration von Partnern. Das Management erwartet für das Gesamtjahr weiterhin ein Wachstum der Werbeumsätze von etwa 80 %, räumte jedoch ein, dass die Fortschritte hinter den ursprünglichen Zielen zurückgeblieben sind.

Das Update zu den Werbetools vom 20. Oktober von Netflix beschreibt die Einbindung von Conversion-Daten sowie Integrationen für Zielgruppenansprache und Messung. Demnach können Werbetreibende ab November Zielgruppen von The Trade Desk für Netflix-Anzeigen nutzen; einige Messfunktionen sollen jedoch erst später verfügbar sein.

Diese Tools verdeutlichen die operativen Arbeiten, die hinter dem Ausbau des Werbegeschäfts stehen. Das Produktupdate beziffert die Verzögerungen bei der Einführung jedoch nicht und belegt auch nicht die überarbeitete Umsatzprognose.

Engagement und regionales Wachstum zeichnen ein gemischtes Bild

Das Management bezeichnete das Engagement in den USA als solide, räumte jedoch ein, dass es bei der Umsetzung des Inhalteangebots und beim Zuschauerwachstum Verbesserungsbedarf gibt. Das Programmangebot in den USA hatte sich nicht so stark entwickelt wie erhofft.

Bei der Kundenbindung gab es ermutigendere Anzeichen: Die Kündigungsrate verbesserte sich sowohl weltweit als auch in den USA gegenüber dem Vorjahr, und die Reaktionen auf die jüngsten Preiserhöhungen entsprachen denen früherer Anpassungen.

Das regionale Umsatzwachstum fiel uneinheitlich aus: In den USA und Kanada beschleunigte es sich, während es sich in den übrigen ausgewiesenen Regionen verlangsamte. Indien ragte operativ heraus: Die Sehstunden stiegen gegenüber dem Vorjahr um 24 %, und die Nettozunahme zahlender Kunden erreichte im Quartal einen Rekordwert.

Ausblick auf das vierte Quartal deutet auf weitere Abschwächung hin

Netflix prognostizierte für das vierte Quartal einen Umsatz von 13,44 Milliarden $, was einem Wachstum von 11,5 % gegenüber dem Vorjahr entspräche und unter den Erwartungen läge. Zudem stellte das Unternehmen einen Gewinn je Aktie von 0,67 $ in Aussicht.

Das Unternehmen erwartet für das vierte Quartal eine operative Marge von 26,0 %, verglichen mit 24,5 % ein Jahr zuvor. Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert es eine Marge von 31,5 %, gegenüber 29,5 % im Jahr 2025.

Das Management will durch den Ausbau der Mitgliedschaft, Preisanpassungen und Werbung ein zweistelliges Umsatzwachstum aufrechterhalten. Eine konkrete Wachstumsprognose für 2027 legte es nicht vor. Damit gibt es keine quantifizierte Einschätzung dazu, ob sich das Wachstum nach dem erwarteten Anstieg um 13 % im Jahr 2026 stabilisieren oder beschleunigen wird.

Fazit

Das Gewinnwachstum von Netflix blieb stark, doch der zeitliche Anfall von Aufwendungen und die niedrigere Werbeumsatzprognose trüben das Bild. Die Ergebnisse des vierten Quartals werden die nächste Bewährungsprobe für die Umsatz- und Margenprognosen des Unternehmens sein – ebenso wie für den im November geplanten Ausbau der Werbezielgruppen.

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