Valleys Gewinn stieg im dritten Quartal 2026 auf 206,3 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,36 US-Dollar je verwässerter Aktie. Höhere Erträge aus dem Kreditgeschäft und eine striktere Kostenkontrolle senkten die Effizienzquote der Bank auf unter 50 %. Die am 22. Oktober veröffentlichten Ergebnisse zeigten zudem gemischte Kredittrends. Das Management erläuterte außerdem Pläne für ausstehende Übernahmen, die mehr als 3,5 Milliarden US-Dollar an kostengünstigen Kerneinlagen einbringen sollen.
Wichtige Erkenntnisse
- Die Nettozinsmarge weitete sich auf 3,28 % aus, und die Effizienzquote verbesserte sich auf 49,38 %.
- Die kritisierten und als problematisch eingestuften Kredite gingen zurück, während notleidende Kredite und Nettoabschreibungen zunahmen.
- Die Übernahmen von Providence und Bluevine stehen noch aus; der Abschluss wird Anfang 2027 erwartet.
Inhaltsverzeichnis
- Valleys Gewinn profitiert von höheren Erträgen aus dem Kreditgeschäft
- Effizienz verbessert sich; Steuergutschriften stützen ebenfalls den Gewinn
- Kreditkennzahlen entwickeln sich unterschiedlich
- Ausstehende Übernahmen prägen den Finanzierungsausblick
- Fazit
Valleys Gewinn profitiert von höheren Erträgen aus dem Kreditgeschäft
Valley National Bancorps Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal wies einen Nettogewinn aus, der über den 170,9 Millionen US-Dollar des zweiten Quartals und den 163,4 Millionen US-Dollar des Vorjahres lag. Der bereinigte Nettogewinn, eine Non-GAAP-Kennzahl ohne nicht zum Kerngeschäft gehörende Posten, belief sich auf 206,4 Millionen US-Dollar beziehungsweise ebenfalls 0,36 US-Dollar je verwässerter Aktie.
Der Nettozinsertrag auf Steueräquivalentbasis erreichte 506,8 Millionen US-Dollar und stieg damit gegenüber dem Vorquartal um 18,4 Millionen US-Dollar. Die Nettozinsmarge erhöhte sich gegenüber dem zweiten Quartal um acht Basispunkte und gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 23 Basispunkte auf 3,28 %.
Höhere Renditen variabel verzinster Kredite, eine stärkere Preisgestaltung bei neu vergebenen Krediten und ein Anstieg der durchschnittlichen Kredite trugen zur Verbesserung bei. Diese Zuwächse glichen die höheren Finanzierungskosten mehr als aus: Die durchschnittlichen Kosten der gesamten Einlagen stiegen von 2,28 % auf 2,33 %, blieben jedoch unter den 2,69 % des Vorjahreszeitraums.
Die gesamten Kredite nahmen im Quartal um 722,7 Millionen US-Dollar auf 53,2 Milliarden US-Dollar zu. Den größten Teil des Wachstums machten Kredite an Unternehmen und Gewerbe sowie gewerbliche Immobilienkredite aus; bei Letzteren trugen eigengenutzte Immobilien zum Zuwachs bei.
| Posten | Details |
|---|---|
| Effektiver Steuersatz im dritten Quartal | 15,3 % gegenüber 22,5 % im zweiten Quartal |
| Ausblick für den effektiven Steuersatz im Gesamtjahr | Etwa 20 %, laut Prognose des Managements |
| Kernkapitalquote (CET1) | Zum Quartalsende 10,7 % |
| Kapitalrückflüsse an Aktionäre | Etwa 96 Millionen US-Dollar durch Bardividenden auf Stammaktien und den Rückkauf von 2,5 Millionen Aktien |
| Kredit-Einlagen-Quote | Zum Quartalsende 96 % |
Effizienz verbessert sich; Steuergutschriften stützen ebenfalls den Gewinn
Die Effizienzquote sank von 52,11 % im zweiten Quartal auf 49,38 % und erreichte damit das Ziel des Managements, unter 50 % zu liegen, ein Quartal früher als geplant. Eine niedrigere Quote bedeutet, dass die Betriebskosten einen geringeren Anteil der Erträge aufzehren.
Die ausgewiesenen zinsunabhängigen Aufwendungen gingen um 1,2 Millionen US-Dollar auf 310,0 Millionen US-Dollar zurück. Niedrigere Honorare für Beratungs- und Rechtsleistungen trugen dazu bei, obwohl höhere Amortisationsaufwendungen für Steuergutschriften einen Teil des Rückgangs ausglichen. Auf bereinigter Basis sanken die zinsunabhängigen Aufwendungen laut Management um etwa 5 Millionen US-Dollar.
Der effektive Steuersatz ging ebenfalls zurück, nachdem Valley zusätzliche Steuergutschriften erworben hatte. Finanzvorstand Travis Lan warnte, dass der Steuervorteil des Quartals zusammen mit den damit verbundenen Amortisationsaufwendungen betrachtet und nicht isoliert bewertet werden sollte.
Kreditkennzahlen entwickeln sich unterschiedlich
Der Anteil kritisierter und als problematisch eingestufter Kredite an den gesamten Krediten sank zum 30. September auf 7,1 % gegenüber 7,3 % am 30. Juni. Auch Valleys Konzentrationsquote bei gewerblichen Immobilienkrediten ging zurück, von 317 % auf etwa 312 %.
Die nicht ertragsbringenden Kredite stiegen jedoch von 462,6 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,88 % der gesamten Kredite auf 511,4 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,96 %. Den größten Beitrag dazu leistete ein Kredit über 30,1 Millionen US-Dollar, der der Baufinanzierung zugeordnet wurde. Valley hielt ihn für ausreichend besichert und bildete auf Grundlage des geschätzten Sicherheitenwerts keine spezifische Risikovorsorge dafür.
Die Nettoabschreibungen stiegen von 22,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 37,1 Millionen US-Dollar. Das Management führte einen Großteil des Anstiegs auf die Abschreibung eines einzelnen Kredits an ein Unternehmen zurück.
Der Aufwand für die Risikovorsorge für Kredite betrug 30,7 Millionen US-Dollar. Die Deckungsquote der Risikovorsorge sank von 1,16 % auf 1,13 % der gesamten Kredite. Dies unterstreicht, dass niedrigere Bestände an kritisierten Krediten nicht bedeuteten, dass sich alle Kreditindikatoren verbessert hatten.
Ausstehende Übernahmen prägen den Finanzierungsausblick
Die Einlagen stiegen im Quartal um 1,1 Milliarden US-Dollar auf 55,2 Milliarden US-Dollar. Zusätzlich zu diesem organischen Wachstum erwartet das Management, dass die noch ausstehenden Übernahmen von Providence Financial Corporation und Bluevine mehr als 3,5 Milliarden US-Dollar an kostengünstigen Kerneinlagen einbringen werden.
Der Abschluss beider Transaktionen wird Anfang 2027 erwartet, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und weiterer Abschlussbedingungen. Für Providence ist zudem die Zustimmung der Aktionäre erforderlich. Die erwarteten Einlagen sind daher nicht in Valleys Bilanz zum September enthalten.
Für Bluevine sagte Lan, die Planung gehe von einem Abschluss am 1. Januar und einem anschließenden Übergang der Einlagen etwa zum 1. April 2027 aus. Er nannte etwa 1,5 Milliarden US-Dollar an vermittelten Einlagen sowie 400 Millionen US-Dollar an Krediten der Federal Home Loan Bank, die im ersten Quartal fällig werden, als Möglichkeiten, bestehende Finanzierungsquellen zu ersetzen.
Vor diesen Transaktionen erwartet das Management eine weitere Verbesserung der Marge. Lan verwies auf eine Ausstiegsmarge von 3,33 % im September und prognostizierte für das vierte Quartal 2026 eine zusätzliche Ausweitung um fünf bis sieben Basispunkte.
Fazit
Der nächste operative Prüfpunkt für Valley ist das vierte Quartal 2026. Dann werden die Ergebnisse zeigen, ob sich die erwartete Margenausweitung einstellt. Der für Anfang 2027 vorgesehene Zeitplan der Übernahmen und die anschließende Überführung der Bluevine-Einlagen sind separate Meilensteine, die vom Abschluss der Transaktionen abhängen.
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