Der Gewinn von First Merchants stieg im dritten Quartal 2026, da eine höhere Kreditmarge und niedrigere Rückstellungen für Kreditverluste den Gewinn trotz eines moderaten Kreditwachstums stützten. Die am 22. Oktober veröffentlichten Ergebnisse wiesen einen den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinn von 67,8 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,09 US-Dollar je verwässerter Aktie aus. Im Vorjahreszeitraum waren es 56,3 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,98 US-Dollar je Aktie.
Wichtigste Erkenntnisse
- Die Nettozinsmarge stieg um sechs Basispunkte auf 3,44 % und erhöhte damit den Nettozinsertrag im Quartal.
- Die meisten Abschreibungen im dritten Quartal entfielen auf zwei zuvor identifizierte Problemkredite, für die bereits Rückstellungen gebildet worden waren.
- Das Management erwartet im vierten Quartal eine stabile Marge, ein schnelleres Kreditwachstum und höhere Aktienrückkäufe.
Inhaltsverzeichnis
- Gewinn von First Merchants profitiert von Margenausweitung
- Einlagenwachstum übertrifft moderaten Kreditanstieg
- Bestehende Rückstellungen federn die Abwicklung von Problemkrediten ab
- Stabile Margenaussichten treffen auf höhere Kostenbasis
- Fazit
Gewinn von First Merchants profitiert von Margenausweitung
Das Investoren-Update zum dritten Quartal der Bank zeigte, dass der Nettozinsertrag gegenüber dem Vorquartal um 2,1 Millionen US-Dollar auf 161,1 Millionen US-Dollar gestiegen war. Die Nettozinsmarge auf voll steuerpflichtiger Äquivalenzbasis erhöhte sich von 3,38 % auf 3,44 %, gestützt durch höhere Erträge aus zinstragenden Vermögenswerten.
Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 1,10 US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis vor Steuern und Rückstellungen für Kreditverluste um 19 % auf 83,7 Millionen US-Dollar zunahm. Diese bereinigten Kennzahlen unterscheiden sich vom ausgewiesenen Gewinn und schließen bestimmte Posten aus.
Niedrigere Rückstellungen für Kreditverluste trugen ebenfalls wesentlich zur sequenziellen Gewinnverbesserung bei. Die Rückstellung sank von 33,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 3,3 Millionen US-Dollar, während der ausgewiesene verwässerte Gewinn je Aktie von 0,70 US-Dollar stieg.
| Position | Details |
|---|---|
| Bilanzsumme zum 30. September 2026 | 21,1 Milliarden US-Dollar |
| Quote des materiellen Eigenkapitals (Tangible Common Equity) | 8,83 % gegenüber 8,99 % am 30. Juni |
| Gesamtkapitalquote auf Basis risikogewichteter Aktiva | 13,58 % gegenüber 12,98 % am 30. Juni |
| Materieller Buchwert je Aktie | 28,86 US-Dollar, ein Rückgang um 3,2 % gegenüber dem Vorquartal aufgrund von Effekten des sonstigen kumulierten Gesamtergebnisses |
| Im dritten Quartal abgeschlossene Aktienrückkäufe | 287.431 Aktien für 12,0 Millionen US-Dollar |
Einlagenwachstum übertrifft moderaten Kreditanstieg
Die organische Kreditvergabe erhöhte sich im Quartal um 70,2 Millionen US-Dollar, was einem annualisierten Wachstum von 1,8 % entspricht. Die organischen Einlagen stiegen um 175,6 Millionen US-Dollar beziehungsweise annualisiert um 4,2 %. Damit wuchsen die Finanzierungsmittel der Bank schneller als ihre Kreditvergabe.
Die gewerbliche Kreditvergabe blieb weitgehend unverändert, da Rückzahlungen und gezielte Reduzierungen in den Portfolios für Sponsor-Finanzierungen und gemeinsam vergebene nationale Kredite die Vergabe in anderen Bereichen ausglichen. Die Konsumentenkredite wuchsen annualisiert um 9,5 %, obwohl sich die Pipeline für Konsumentenkredite zum Quartalsende abschwächte.
Präsident Mike Stewart erklärte, das Management erwarte für das vierte Quartal eine Rückkehr des Kreditwachstums zu einem annualisierten mittleren einstelligen Prozentsatz, da Rückzahlungen und geplante Kreditabgänge moderater ausfallen dürften. Als schwächeren Bereich nannte er Hypothekendarlehen für Privatkunden: Hohe Hypothekenzinsen bremsten die Kaufaktivität, während Refinanzierungen nahezu vollständig ausblieben.
Bestehende Rückstellungen federn die Abwicklung von Problemkrediten ab
Die Nettoabschreibungen auf Kredite beliefen sich im dritten Quartal auf insgesamt 29,4 Millionen US-Dollar. Davon entfielen rund 29 Millionen US-Dollar auf zwei zuvor identifizierte Problemkredite. Das Management erklärte, dass für diese Engagements bereits Rückstellungen gebildet worden seien. Dies erkläre, weshalb die erheblichen Abschreibungen keine ähnlich hohe neue Rückstellung erforderlich machten.
Chief Credit Officer John Martin sagte, die Nettoabschreibungen für das Gesamtjahr dürften bei etwa 38–40 Basispunkten liegen und damit nahe dem unteren Ende der bisherigen Prognosespanne von 40–45 Basispunkten. Er stellte außerdem klar, dass neu notleidend gewordene Kredite in Höhe von rund 22 Millionen US-Dollar nicht vollständig abgeschrieben würden.
Mit Blick auf 2027 bezifferte Martin eine stärker normalisierte Abschreibungsquote auf 20–25 Basispunkte und damit höher als seine vorherige Erwartung von 15–20 Basispunkten. Das Management geht davon aus, dass sich die Rückstellungsbildung im vierten Quartal hauptsächlich auf das Portfoliowachstum beziehen wird und nicht auf neue spezifische Rückstellungen für die identifizierten Kredite.
Stabile Margenaussichten treffen auf höhere Kostenbasis
Das Management erwartet für das vierte Quartal eine stabile Nettozinsmarge. Höhere Renditen aus Krediten und die Neubewertung von Vermögenswerten dürften den Zinsertrag stützen. Der Zinsaufwand für nachrangige Schuldtitel über ein volles Quartal dürfte diesen Margenvorteil jedoch ausgleichen.
Ohne Berücksichtigung der Akquisitionskosten stiegen die sonstigen Aufwendungen gegenüber dem Vorquartal um 3,9 Millionen US-Dollar. Höhere Marketingausgaben, Kosten für die Krankenversicherung und eine Wertminderung bei einem Gebäudemietvertrag trugen zu diesem Anstieg bei. Das Management bezeichnete das Ausgabenniveau im dritten Quartal als angemessene Grundlage für das vierte Quartal und prognostizierte für 2027 einen weiteren Anstieg um 3 %–5 %.
Die Bank erwartet zudem im vierten Quartal und möglicherweise auch im ersten Quartal 2027 umfangreichere Aktienrückkäufe. Ein Teil der Erlöse aus nachrangigen Schuldtiteln soll zur Finanzierung der Rückkäufe dienen. Dabei handelt es sich weiterhin um einen Plan des Managements und nicht um bereits abgeschlossene Rückkäufe.
Fazit
Die Ergebnisse des vierten Quartals werden zeigen, ob First Merchants die Kreditvergabe beschleunigen und zugleich die Marge stabil halten sowie die identifizierten Problemkredite abwickeln kann. Die Prognose des Managements sieht zudem höhere Aktienrückkäufe bei einer höheren operativen Kostenbasis vor.
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