Beim Ergebnisgespräch am 23. Oktober 2026 stand für Shree Cement weiterhin das Wachstum der Absatzvolumina im Mittelpunkt. Trotz steigender Kraftstoffkosten hielt das Management an der Jahresprognose von 40–41 Millionen Tonnen fest. Die Absatzvolumina in Indien stiegen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 gegenüber dem Vorjahresquartal um rund 18 %, doch schwächere Ergebnisse je Tonne begrenzten den Anstieg des konsolidierten Betriebsergebnisses.
Die wichtigsten Punkte
- Das Management hielt an der Jahresprognose für das Absatzvolumen von 40–41 Millionen Tonnen fest; 41 Millionen Tonnen seien erreichbar.
- Nach dem Rückgang des Ergebnisses je Tonne im zweiten Quartal dürften die Kraftstoffkosten im Q3 weiter steigen.
- Ein höherer Anteil an Premiumprodukten und größere Absatzvolumina sind die wichtigsten Hebel des Managements zur Stützung der Profitabilität.
Inhaltsverzeichnis
- Ausblick für Shree Cement hält am jährlichen Absatzvolumenziel fest
- Kraftstoffprognose deutet auf anhaltenden Kostendruck hin
- Premiumprodukte und Veränderungen im Energiemix steigern die Effizienz
- Ausbaupläne behalten einen gestaffelten Zeitplan bei
- Fazit
Ausblick für Shree Cement hält am jährlichen Absatzvolumenziel fest
Managing Director Neeraj Akhoury bekräftigte das Absatzvolumenziel für das Gesamtjahr, nachdem der Indienabsatz im Q2 9,31 Millionen Tonnen erreicht hatte. Er schätzte das Wachstum der Branchennachfrage im Quartal auf 7 %–10 % und sagte, Shree dürfte etwas schneller als die Branche wachsen, sofern die Nachfrage im zweiten Halbjahr um rund 7 % zunimmt.
Der Nachfrageausblick war an Bedingungen geknüpft. Akhoury bezeichnete den schwachen Monsun als das wichtigste Risiko für den ländlichen Konsum. Seine Aussagen verbanden daher Zuversicht hinsichtlich des Jahresziels des Unternehmens mit Vorsicht bezüglich der Stärke des Gesamtmarkts.
Das konsolidierte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg im Jahresvergleich um etwa 4 % auf INR1,016 crore. Das EBITDA je Tonne sank jedoch von INR1,055 auf INR966. Höhere Absatzmengen stützten das gesamte Betriebsergebnis, doch jede Tonne erwirtschaftete weniger EBITDA als ein Jahr zuvor.
| Posten | Einzelheiten |
|---|---|
| Investitionen im ersten Halbjahr | INR895 crore. |
| Ausblick auf Investitionen im zweiten Halbjahr | Erwartet werden INR700–INR800 crore. |
| Konsolidierte Nettoliquidität | INR8,168 crore. |
| Transportbeton | Das Volumen stieg um 153 % und der Umsatz um 182 %; das Geschäft blieb EBITDA-positiv. |
| Durchschnittliche Transportentfernung | 427 Kilometer gegenüber 445 Kilometern im Q1 und 441 Kilometern im Vorjahresquartal. |
Kraftstoffprognose deutet auf anhaltenden Kostendruck hin
Finanzvorstand Subhash Jajoo sagte, die Einstandskosten für Kraftstoffe hätten im Q2 INR2.09 je Kilokalorie erreicht, gegenüber INR1.95 im Q1 und INR1.66 im Vorjahresquartal. Auf Grundlage der Auftragslage prognostizierte er für das Q3 INR2.15–INR2.20 je Kilokalorie.
Auch die durchschnittlichen Produktionskosten stiegen und erreichten INR4,636 je Tonne, nach INR4,329 im Vorquartal und INR4,245 ein Jahr zuvor. Akhoury rechnete dennoch damit, dass die Gesamtkosten im Q3 in etwa auf dem Niveau des Q2 liegen würden. Höhere Absatzvolumina sollten einen gewissen operativen Hebeleffekt bieten; zugleich warnte er, dass Posten wie Sackkosten weiterhin Schwankungen unterlägen.
Akhoury sagte, die Zementpreise im Oktober seien besser gewesen als im September, bestätigte jedoch nicht die während des Gesprächs angesprochenen konkreten Erhöhungen von INR20–INR25 je Sack. Die Preisentwicklung hing weiterhin von Angebot und Nachfrage ab.
Premiumprodukte und Veränderungen im Energiemix steigern die Effizienz
Premiumprodukte machten 29 % des Produktmixes aus, nach 21 % ein Jahr zuvor und 23 % im Q1. Das interne Ziel des Managements ist es, bis etwa zum Geschäftsjahr 2028–29 einen Anteil von mehr als 40 % zu erreichen. Akhoury sagte, Premiumprodukte erzielten gegenüber Basisprodukten einen Aufpreis von INR25–INR35 je Sack; bei einigen neueren Produkten sei der Aufpreis höher.
Grünstrom machte im Quartal 65,2 % des gesamten Stromverbrauchs aus. Das Unternehmen senkte außerdem den Einsatz von Petrolkoks deutlich: Sein Anteil am Brennstoffmix betrug 11 % gegenüber 66 % ein Jahr zuvor, da höhere Petrolkokspreise zu einer Verlagerung auf andere Brennstoffe führten.
Die Initiativen von Shree Cement zur Energieeffizienz und zu alternativen Brennstoffen geben einen Überblick über diese betrieblichen Veränderungen. Die Nachhaltigkeitsrichtlinie des Unternehmens beschreibt Mehrstoffkessel, die Biomasse, landwirtschaftliche Abfälle und Altreifen nutzen können, um die Abhängigkeit von nicht erneuerbaren Brennstoffen zu verringern. Diese Beschreibung der Richtlinie ist von den aktuellen Quartalszahlen zu unterscheiden.
Ausbaupläne behalten einen gestaffelten Zeitplan bei
Zum Greenfield-Werk in Meghalaya sagte Akhoury, die Auftragnehmer hätten ihre Arbeit aufgenommen, Bestellungen seien aufgegeben worden und der Bau solle in Kürze beginnen. Die Inbetriebnahme ist weiterhin für das Quartal bis März 2028 vorgesehen; es handelt sich nicht um eine bereits abgeschlossene Kapazitätserweiterung.
Für die Vereinigten Arabischen Emirate erwartete das Management im zweiten Halbjahr ähnliche Absatzvolumina wie die rund 2,1 Millionen Tonnen im ersten Halbjahr. Es wurde erwartet, dass das neu in Betrieb genommene Mahlwerk mit einer Kapazität von 3 Millionen Tonnen zu 30 %–40 % ausgelastet sein würde. Dies verdeutlicht, dass es einige Zeit dauern wird, bis die neue Kapazität voll zum Ergebnis beiträgt.
Fazit
Die nächste Bewährungsprobe für den Ausblick von Shree Cement ist die Entwicklung im Q3: Entscheidend ist, ob höhere Absatzvolumina und ein hochwertigerer Produktmix die Profitabilität stützen können, während die Kraftstoffkosten in Richtung der vom Management prognostizierten Spanne steigen. Das Jahresziel für das Absatzvolumen bleibt unverändert; die Inbetriebnahme des Werks in Meghalaya ist weiterhin für das Quartal bis März 2028 geplant.
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