Hoist Finance verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Anstieg des Vorsteuergewinns um 44 % gegenüber dem Vorjahr auf 503 Mio. SEK. Dazu trugen das Wachstum des Portfolios erworbener Kredite und niedrigere Finanzierungskosten bei. In der Ergebnisbesprechung am 23. Oktober meldete das Unternehmen zudem höhere Einziehungskosten, die auf Rechtskosten und die Integration von Azuro zurückzuführen waren.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Das Kreditportfolio wuchs gegenüber dem Vorjahr um 27 % auf 40 Mrd. SEK, während die Eigenkapitalrendite 21,2 % erreichte.
- Höhere Rechts- und Servicingkosten trieben die Einziehungsquote auf 21 % – gegenüber 17,2 % im zweiten Quartal.
- Das Management erwartet kurzfristig weitere Vorteile bei den Finanzierungskosten und plant für Anfang 2027 eine Einlagenplattform für den polnischen Złoty.
Inhaltsverzeichnis
- Hoist Finance steigert den Gewinn parallel zum Portfoliowachstum
- Rechtskosten erhöhen die Einziehungskosten
- Niedrigere Finanzierungskosten gehen mit geringeren Liquiditätspuffern einher
- Investitionspipeline reicht bis ins Jahr 2027
- Fazit
Hoist Finance steigert den Gewinn parallel zum Portfoliowachstum
Ohne Einmaleffekte betrug das Wachstum des zugrunde liegenden Vorsteuergewinns 47 % gegenüber dem ausgewiesenen Anstieg von 44 %. Die Eigenkapitalrendite übertraf die neue Untergrenze des finanziellen Zielwerts des Unternehmens von 20 %.
Die Einziehungsquote lag bei 103 % und entsprach damit trotz erheblicher Portfoliozukäufe dem Vorjahresniveau. Das Management erklärte, alle Märkte hätten dazu beigetragen. Der Nettozinsertrag belief sich auf 1,24 Mrd. SEK, die Einziehungen auf rund 3 Mrd. SEK.
Das größere Portfolio stützte den Gewinn, doch die Expansion brachte auch zusätzliche Betriebskosten mit sich. Die Kosten-Ertrags-Quote verbesserte sich von 66,8 % im Vorjahr auf 63,8 %, obwohl die direkten Aufwendungen deutlich stiegen.
| Position | Details |
|---|---|
| Nettozinsertrag von Azuro | 103 Mio. SEK im 3. Quartal 2026 |
| Einziehungen von Azuro | Rund 250 Mio. SEK |
| Gesamte Betriebserträge von Azuro | 133 Mio. SEK |
| Direkte Kosten von Azuro | Rund 90 Mio. SEK, darunter etwa 35 Mio. SEK für Rechtsinvestitionen |
| Indirekte Kosten von Azuro | Rund 20 Mio. SEK |
Rechtskosten erhöhen die Einziehungskosten
Die direkten Kosten stiegen gegenüber dem Vorjahr um 39 %. Finanzvorstand Magnus Soderlund führte die höhere Einziehungsquote hauptsächlich auf Rechtskosten und Kosten für das Servicing durch Dritte in Höhe von 17 Mio. SEK zurück, die nicht mit der ausgewiesenen Einziehungszahl zusammenhingen.
Der Vergleich zum Vorquartal wurde zudem durch ungewöhnlich hohe Zahlungseingänge im zweiten Quartal beeinflusst. In diesem Zeitraum gab es zwei große einmalige Zwischenzahlungen von insgesamt 180 Mio. SEK. Soderlund zufolge wirkten sich die saisonal niedrigeren Einziehungen im dritten Quartal auf vergleichbarer Basis mit etwa 150 Mio. SEK negativ aus.
Azuro steuerte sowohl Erträge als auch Aufwendungen bei, darunter erhebliche Rechtsinvestitionen. Der Beitrag ist nachstehend aufgeführt. Die Integration lief weiterhin; zu diesem Zeitpunkt waren keine einmaligen Integrationskosten verbucht worden.
Das Management erwartet, dass das Portfoliowachstum dazu beitragen wird, die indirekten Kosten auf ein größeres Geschäft zu verteilen. Soderlund wollte jedoch kein konkretes prozentuales Ziel für weitere Verbesserungen nennen.
Niedrigere Finanzierungskosten gehen mit geringeren Liquiditätspuffern einher
Die Finanzierungskosten verbesserten sich auf 3,21 %, während die Finanzierungskosten im Verhältnis zum Buchwert des notleidenden Kreditportfolios unter 4 % sanken. Soderlund erwartete, dass sich die günstige Entwicklung bei der Finanzierung noch mindestens ein oder zwei Quartale fortsetzen werde; dies ist weiterhin eine Prognose des Managements und kein bereits erzieltes Ergebnis.
Die strukturelle Liquiditätsquote, ein Maß für die Stabilität der Finanzierung, sank gegenüber dem Vorjahreswert von 142 % auf 138 % und lag damit unter dem vom Management angestrebten Wert von rund 140 %. Die Liquiditätsreservequote ging von 79 % auf 68 % zurück. Die harte Kernkapitalquote (CET1) betrug 12,9 %.
Der Risikomanagementrahmen von Hoist erläutert, dass Zinsänderungen sich auf zinstragende Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und den Nettozinsertrag auswirken, während Liquiditätsreserven dazu beitragen, mögliche Mittelabflüsse abzudecken. Diese Grundsätze bieten Kontext für die Diskussion der Bilanz, bestätigen jedoch nicht die für das Quartal ausgewiesenen Zahlen.
CEO Harry Branjes erklärte, dass Festgeldeinlagen mit einer durchschnittlichen Laufzeit von etwa 1,2 Jahren die Auswirkungen von Zinsänderungen auf die Einlagenkosten verzögern. Außerdem beschrieb er die Liquiditätsreserve von 27 Mrd. SEK als teilweisen Ausgleich für höhere Finanzierungskosten, da die Treasury-Anlagen bei steigenden Zinsen höhere Renditen erzielen können.
Investitionspipeline reicht bis ins Jahr 2027
Hoist investierte im dritten Quartal 1,6 Mrd. SEK und erhöhte damit die Investitionen seit Jahresbeginn auf 9,7 Mrd. SEK. Branjes zufolge sollten im Oktober unterzeichnete Transaktionen im Umfang von rund 1 Mrd. SEK bis zum Jahresende abgeschlossen werden. Zugleich begann sich die Pipeline für das erste Quartal 2027 zu füllen.
Das Management stellte bei ausgewählten Transaktionen in den nordischen Ländern einen stärkeren Wettbewerb fest. Branjes erklärte, dass Hoist dank seiner Investitionen in 15 Märkten Kapital umschichten könne, wenn die Preisgestaltung in einem bestimmten Markt weniger attraktiv werde.
Das Unternehmen plant außerdem, im ersten Quartal 2027 in Polen eine Einlagenplattform für den polnischen Złoty einzuführen, nach dem Start von Euro-Einlagenplattformen in Deutschland und Spanien. Das Management erwartet, dass die Initiative die Finanzierungsquellen diversifiziert und die Finanzierungseffizienz verbessert.
Fazit
Zu den nächsten Meilensteinen zählen der erwartete Abschluss von im Oktober unterzeichneten Portfoliotransaktionen bis zum Jahresende sowie die geplante Einführung der polnischen Einlagenplattform im ersten Quartal 2027. Weitere Ergebnisse werden zeigen, ob Verbesserungen bei der Finanzierung und Größenvorteile die höheren Einziehungs- und Integrationskosten ausgleichen.
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