AddLife-Ergebnis: Umsatz im dritten Quartal um 7 % gestiegen, Margen verbessert

Im dritten Quartal 2026 stieg der Umsatz von AddLife um 7 % auf 2,599 Mrd. SEK, während die bereinigte EBITA-Marge 11,5 % erreichte. In der Ergebnisdiskussion der europäischen Life-Science-Gruppe am 21. Oktober standen eine stärkere Cash-Generierung und eine verstärkte Akquisitionstätigkeit im Mittelpunkt. Investitionen in fortschrittliche Produkte und ein geringeres Operationsvolumen im Sommer belasteten jedoch die Profitabilität von MedTech.

Wichtigste Erkenntnisse

• Das organische Wachstum trug vier Prozentpunkte zum Umsatzwachstum bei, Akquisitionen weitere drei.
• Die Profitabilität von LabTech verbesserte sich, während eine geringere Aktivität bei elektiven Eingriffen und Investitionskosten MedTech belasteten.
• Der operative Cashflow stieg um 62 % und unterstützt eine aktivere Akquisitionsagenda.

Inhaltsverzeichnis

• AddLife-Ergebnis verbindet Umsatzwachstum mit stärkerer Profitabilität
• Zuwächse bei LabTech stehen Investitionskosten bei MedTech gegenüber
• Cash-Generierung verbessert sich bei steigenden Vorräten
• Akquisitionsverantwortung rückt näher an die Geschäftsbereiche
• Fazit

AddLife-Ergebnis verbindet Umsatzwachstum mit stärkerer Profitabilität

Der Zwischenbericht von AddLife für das dritte Quartal 2026 weist ein bereinigtes EBITA von 298 Mio. SEK aus. Diese Kennzahl bezeichnet das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, nicht das EBITDA.

Das Management führte die Verbesserung der Konzernprofitabilität auf höhere Bruttomargen, operative Fortschritte und Akquisitionen zurück. Die Bruttomarge stieg um einen Prozentpunkt, da fortschrittliche Produkte einen größeren Anteil am Geschäft ausmachten.

Diese Verschiebung erforderte auch zusätzliche Ausgaben. Finanzvorständin Christina Rubenhag sagte, der größte Anstieg der Betriebskosten sei auf Vertriebsmitarbeiter zurückzuführen gewesen, die fortschrittlichere Produkte und neue Portfolios unterstützen. Einige Ressourcen seien aufgebaut worden, bevor die entsprechenden Umsätze realisiert wurden.

Zuwächse bei LabTech stehen Investitionskosten bei MedTech gegenüber

Der Umsatz von LabTech stieg um 7 %. CEO Fredrik Dalborg sagte, die Verbesserung der Profitabilität sei nicht auf einen einmaligen Effekt zurückzuführen: Zuvor gewonnene Ausschreibungen führten zu Installationen und Verkäufen von Instrumenten, neue Produktportfolios begannen einen Beitrag zu leisten, und die übernommenen Unternehmen erzielten Margen über dem Konzerndurchschnitt.

MedTech war im Sommer mit einer geringeren Aktivität bei elektiven Eingriffen konfrontiert und baute zugleich Ressourcen zur Unterstützung fortschrittlicherer Produkte auf. Die Bruttomargen verbesserten sich dennoch in beiden Geschäftsbereichen. Damit zeigt sich der Unterschied zwischen einer höheren Produktprofitabilität und den zusätzlichen Kosten, die für den Vertrieb und die Betreuung dieser Produkte anfallen.

Im Vereinigten Königreich wurden die im Vorquartal hervorgehobenen Bestellungen von Investitionsgütern größtenteils im dritten Quartal ausgeliefert. Dalborg zufolge nahm das Volumen chirurgischer Eingriffe zu, und der Auftragsbestand bei Investitionsgütern normalisierte sich. In Spanien blieb die Lage unsicherer: Der Arbeitskonflikt im Gesundheitswesen war ungelöst, und Dalborg warnte, weitere Streiks könnten Eingriffe beeinträchtigen.

Cash-Generierung verbessert sich bei steigenden Vorräten

Der operative Cashflow stieg um 62 %, die Cash Conversion lag bei über 100 %. Die stärkere Cash-Generierung verschafft AddLife mehr Spielraum, seine Wachstumsstrategie intern zu finanzieren.

Die Vorräte stiegen dennoch auf 18 % des Umsatzes, verglichen mit 17 % im ersten Halbjahr. Das Management führte den Anstieg teilweise auf die Einführung neuer Produkte und Vorbereitungen für das vierte Quartal zurück. Der Bestandsaufbau und die Einstellung von Mitarbeitern zur Vertriebsunterstützung zeigen, dass die Expansion weiterhin Betriebskapital und Ausgaben vor dem Umsatz erfordert.

Akquisitionsverantwortung rückt näher an die Geschäftsbereiche

Dalborg sagte, die Leiter der Geschäftsbereiche steuerten nun ihre eigenen Akquisitionsagenden, unterstützt von erfahrenen Beratern, Transaktionsspezialisten und Ressourcen zur Identifizierung potenzieller Übernahmeziele. Die Pipeline sei breiter und widerstandsfähiger als ein Jahr zuvor; die meisten Unternehmen, die in Betracht gezogen würden, befänden sich in exklusiven Gesprächen.

Das Management sagte, es werde die Akquisitionsstandards nicht senken, um das Transaktionsvolumen zu erhöhen. Die Strategie bleibe auf differenzierte Produkte ausgerichtet, die die Effizienz im Gesundheitswesen verbessern können und spezialisierte Unterstützung oder Anpassungen erfordern.

Die nachfolgend abgeschlossenen Transaktionen veranschaulichen die Aktivitäten der Gruppe im Jahr 2026. Lehnen wurde am 12. Oktober übernommen, also nach dem Ende des dritten Quartals, und sollte daher nicht als Beitrag zu den Q3-Ergebnissen betrachtet werden.

Fazit

Die nächste operative Bewährungsprobe ist das vierte Quartal, für das AddLife Vorräte aufgebaut und zusätzliche Vertriebsressourcen eingestellt hat. Ob diese Investitionen in Umsatz umgewandelt werden können und sich das neu übernommene Unternehmen Lehnen integrieren lässt, wird zeigen, ob sich die höheren Bruttomargen in weiteren Profitabilitätssteigerungen niederschlagen können.

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