Die Aktien der IndusInd Bank stiegen am 26. Oktober 2026 an der BSE um 2 % auf ₹853, nachdem der Kreditgeber im Quartal von Juli bis September wieder einen Gewinn erzielt hatte. Jefferies senkte dennoch sein Kursziel von ₹1.250 auf ₹1.130. Grund dafür waren vorsichtigere Gewinnannahmen und keine Herabstufung des Buy-Ratings.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Niedrigere Rückstellungen und höhere Gebührenerträge unterstützten die Rückkehr der Bank zu einem Quartalsgewinn.
  • Jefferies senkte sein Kursziel aufgrund strengerer Regeln für Gebühren aus über Banken vertriebenen Versicherungen und etwas höherer erwarteter Kreditkosten.
  • Die Qualität der Vermögenswerte verbesserte sich, doch die Kreditmargen blieben unter Druck.

Inhaltsverzeichnis

Aktien der IndusInd Bank legen nach Rückkehr in die Gewinnzone zu

Der Kursanstieg folgte auf die am 23. Oktober genehmigten Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027, das am 30. September 2026 endete. Die Notierung bei ₹853 war ein Intraday-Kurs und kein Schlusskurs.

Die konsolidierten Quartalsergebnisse der Bank wiesen einen Nettogewinn von ₹1.242 crore aus, verglichen mit einem Verlust von ₹437 crore im Vorjahreszeitraum. Diese Zahlen beziehen sich auf den konsolidierten Konzern einschließlich seiner Tochtergesellschaft und seines assoziierten Unternehmens und sind von den Ergebnissen der Bank allein zu unterscheiden.

Der Nettozinsertrag stieg im Jahresvergleich um etwa 4 % auf ₹4.569 crore, während die Gebühren- und sonstigen Erträge um 36 % auf ₹2.248 crore zunahmen. Zusammen hoben sie den Nettoerlös um 12,5 % auf ₹6.817 crore. Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten ohne Steuern gingen um 54 % auf ₹1.223 crore zurück und stützten damit die Profitabilität zusätzlich erheblich.

PostenDetails
Einlagen zum 30. September₹4,28,832 crore gegenüber ₹3,89,600 crore im Vorjahreszeitraum
Kredite zum 30. September₹3,63,104 crore gegenüber ₹3,25,881 crore im Vorjahreszeitraum
Betriebliche Aufwendungen im Quartal₹3.943 crore gegenüber ₹4.013 crore in Q2 FY26
Rückstellungsdeckungsquote70,19 % gegenüber 71,81 % im Vorjahreszeitraum
Gesamtkapitalquote16,59 % gegenüber 17,10 % im Vorjahreszeitraum

Warum Jefferies sein Kursziel trotz der Erholung der Gewinne senkte

Jefferies zufolge übertraf der Quartalsgewinn die eigenen Schätzungen, gestützt durch niedrigere Kreditkosten sowie höhere Gebühren- und Treasury-Erträge. Die Brokerfirma hob zudem das Kreditwachstum von 11 % im Jahresvergleich und die Verbesserung der Qualität der Vermögenswerte hervor.

Die Senkung des Kursziels spiegelte Änderungen bei den Annahmen zu künftigen Gewinnen wider: strengere Regeln für Gebühren aus über Banken vertriebenen Versicherungsprodukten und etwas höhere erwartete Kreditkosten. Jefferies behielt seine Kaufempfehlung bei und sah Spielraum für einen höheren operativen Gewinn vor Rückstellungen, obwohl das Unternehmen die Kreditkosten nahe ihrem Tiefpunkt einschätzte.

Diese Unterscheidung erklärt die scheinbar widersprüchlichen Signale. Ein stärkeres abgeschlossenes Quartal kann mit einem niedrigeren Kursziel einhergehen, wenn ein Analyst seine Erwartungen für die folgenden Gewinne reduziert.

Motilal Oswal wählte einen anderen Ansatz und behielt ein Neutrales Rating sowie ein Kursziel von ₹1.050 bei, während die Gewinnschätzung für FY27 um 19 % und die für FY28 um 17 % angehoben wurde. Als Gründe nannte das Unternehmen höhere Nettozinserträge und sonstige Erträge. Die Kursziele der Brokerfirmen sind Einschätzungen von Analysten und keine garantierten künftigen Handelspreise.

Bessere Qualität der Vermögenswerte trifft auf anhaltenden Margendruck

Die Quote der Brutto-Non-Performing Assets sank von 3,25 % im Juni und 3,60 % im Vorjahreszeitraum auf 2,73 % der Bruttokredite. Die Quote der Netto-Non-Performing Assets ging von 0,95 % beziehungsweise 1,04 % auf 0,83 % zurück.

Die Verbesserung zeigte sich nicht einheitlich bei den Profitabilitätskennzahlen. Die Nettozinsmarge lag bei 3,23 % und damit unter den 3,32 % des Vorjahreszeitraums. Motilal Oswal verwies außerdem auf einen sequenziellen Rückgang um 12 Basispunkte gegenüber der um Einmaleffekte bereinigten Marge von 3,35 % im ersten Quartal.

Motilal Oswal erklärte, die Bank halte an ihrem Ziel fest, bis zum Ende von FY27 eine Kapitalrendite von 1 % zu erreichen, und rechne mit einem Kreditwachstum, das weitgehend dem der Branche entspricht. Dabei handelt es sich weiterhin um zukunftsgerichtete Ziele und nicht um bereits erzielte Ergebnisse.

Fazit

Die nächsten Berichtsperioden werden zeigen, welche Fortschritte die Bank auf dem Weg zu ihrem Ziel einer Kapitalrendite zum Ende von FY27 macht. Entscheidend ist, ob sich die verbesserte Qualität der Vermögenswerte und das Geschäftswachstum trotz des Drucks auf Margen und Gebührenannahmen in einer höheren wiederkehrenden Profitabilität niederschlagen.

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