Definition
Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Handelstag, an dem eine Aktie ohne Anspruch auf die nächste angekündigte Dividende gehandelt wird; wer an oder nach diesem Tag kauft, erhält diese Zahlung nicht.
So funktioniert es
Bei einer Dividende gibt es vier wichtige Termine. Am Ankündigungstag gibt die Unternehmensleitung Höhe und Zeitplan bekannt. Der Ex-Tag ist die Grenze für Käufer: Wer die Dividende erhalten will, muss die Aktien vor diesem Tag kaufen. Am Record Date (Dividendenstichtag) prüft das Unternehmen sein Aktionärsverzeichnis, und am Zahltag wird das Geld ausgezahlt. Der Ex-Tag richtet sich nach dem Abwicklungszyklus des Marktes, also der Zeit, bis ein Trade offiziell verbucht ist; er liegt daher am Record Date oder kurz davor.
Am Ex-Tag eröffnet der Aktienkurs meist um ungefähr den Dividendenbetrag niedriger, weil neue Käufer dieses Geld nicht mehr erhalten. Normale Kursbewegungen im Tagesverlauf können diesen Abschlag überlagern, daher fällt der Rückgang selten exakt aus.
Wer am Ex-Tag oder danach verkauft, erhält die Dividende trotzdem, weil er die Aktien vor der Grenze besaß. Kurz vor dem Ex-Tag zu kaufen, um eine Dividende mitzunehmen, bringt kein geschenktes Geld: Der Kursabschlag gleicht die Zahlung ungefähr aus, und Steuern auf Dividenden können den verbleibenden Betrag schmälern.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, Unternehmen X kündigt eine Dividende von 1,00 $ je Aktie an, und der Ex-Tag ist ein Dienstag.
Anleger A kauft am Montag 100 Aktien zu 50 $, zahlt also 5.000 $, und erhält am Zahltag 100 × 1,00 $ = 100 $.
Anleger B kauft am Dienstag 100 Aktien, wenn der Kurs bei etwa 50 $ − 1,00 $ = 49 $ eröffnet, und erhält keine Dividende.
Anleger A hält nun Aktien im Wert von etwa 100 × 49 $ = 4.900 $ plus die Dividende von 100 $, insgesamt 5.000 $, also ungefähr so viel wie vorher.
Die Dividende verlagert Wert vom Aktienkurs in Bargeld; sie schafft für sich genommen keinen zusätzlichen Wert.
Häufige Fehler
- Glauben, man müsse die Aktien bis zum Record Date oder Zahltag halten, um die Dividende zu erhalten.
- Am Ex-Tag kaufen und erwarten, die anstehende Zahlung zu erhalten.
- Einen schnellen Gewinn durch einen Kauf kurz vor dem Ex-Tag erwarten und dabei Kursabschlag und Steuern ignorieren.
Passende Rechner
Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.