Definition
Ein Wal ist eine Person oder Organisation, die eine sehr große Menge einer Kryptowährung hält – so groß, dass ihre Trades oder Transfers den Kurs oder die Marktstimmung spürbar bewegen können.
So funktioniert es
Eine offizielle Schwelle gibt es nicht; wer als Wal gilt, hängt vom Angebot des Coins und davon ab, wie leicht er sich handeln lässt. Da öffentliche Blockchains jeden Adresssaldo und jeden Transfer zeigen, verfolgen Analysten und Alarmdienste große Wallets und melden größere Bewegungen, etwa eine große Einzahlung an eine Börse oder eine Abhebung von dort.
Wale sind wegen der Markttiefe wichtig, also der Menge an Kauf- und Verkaufsorders nahe dem aktuellen Kurs. Bei einem Coin mit dünnem Orderbuch kann eine einzige große Market-Order mehrere Preisstufen aufbrauchen und den Kurs stark bewegen. Große Inhaber teilen Orders daher oft auf, handeln außerbörslich (OTC) oder nutzen Algorithmen, um diesen Effekt zu verringern. Der Anteil des Angebots, den die größten Adressen halten, dient manchmal als grobes Maß dafür, wie konzentriert der Besitz ist.
On-Chain-Daten müssen sorgfältig gelesen werden. Eine Adresse kann einer Börse, einem Verwahrer oder einem Smart Contract gehören, der Guthaben für viele Nutzer hält, und eine Person kann viele Adressen kontrollieren. Ein Transfer an eine Börse kann ein Verkauf sein, eine Sicherheit für einen Kredit oder eine interne Umbuchung; er ist also kein Beweis dafür, dass ein Verkauf folgt.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, eine Adresse hält 5.000.000 Einheiten von Coin A bei 100.000.000 umlaufenden Coins, und Coin A notiert bei 1 $.
Ihr Anteil am Umlaufangebot beträgt 5.000.000 ÷ 100.000.000 = 5 %.
Die Adresse sendet 2.000.000 Coins im Wert von 2.000.000 × 1 $ = 2.000.000 $ an eine Börse, an der die Kauforders bis 5 % unter dem Kurs insgesamt nur 600.000 $ ausmachen.
Ein Verkauf auf einen Schlag bräuchte das 2.000.000 $ ÷ 600.000 $ ≈ 3,3-Fache dieser Orders, daher würde der Kurs um mehr als 5 % fallen, sofern der Verkauf nicht zeitlich gestreckt würde.
Das Beispiel zeigt, dass die Marktwirkung eines Inhabers von der Tiefe des Orderbuchs abhängt und dass der Transfer allein nicht verrät, ob ein Verkauf stattfinden wird.
Häufige Fehler
- Jede große Einzahlung an eine Börse als sicheres Verkaufssignal deuten.
- Eine Adresse mit einer Person gleichsetzen, obwohl sie einer Börse oder einem Verwahrer gehören kann.
- Die Trades einer Wal-Wallet kopieren, ohne deren Zweck, Absicherungen oder Anlagehorizont zu kennen.
Passende Rechner
Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.