Ορισμός
Η διάσπαση μετοχών αυξάνει τον αριθμό των μετοχών μιας εταιρείας διαιρώντας κάθε υπάρχουσα μετοχή σε περισσότερες, μειώνοντας την τιμή ανά μετοχή στην ίδια αναλογία χωρίς να αλλάζει η συνολική αξία της εταιρείας.
Πώς λειτουργεί
Σε μια διάσπαση 4 προς 1, κάθε μετοχή γίνεται 4 μετοχές και η τιμή ανά μετοχή πέφτει περίπου στο ένα τέταρτο, οπότε η συνολική αξία κάθε θέσης μένει ίδια. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας και το ποσοστό συμμετοχής κάθε μετόχου δεν αλλάζουν. Οι εταιρείες συχνά προχωρούν σε διάσπαση μετά από μια μακρά άνοδο της τιμής, για να μειώσουν την τιμή μιας μεμονωμένης μετοχής.
Η συνένωση μετοχών (reverse split) λειτουργεί αντίστροφα: σε μια συνένωση 1 προς 10, κάθε 10 μετοχές γίνονται 1 μετοχή με περίπου 10 φορές μεγαλύτερη τιμή. Οι εταιρείες μερικές φορές τη χρησιμοποιούν για να ανεβάσουν μια πολύ χαμηλή τιμή μετοχής, για παράδειγμα ώστε να πληρούν τον κανόνα ελάχιστης τιμής ενός χρηματιστηρίου. Τα κλάσματα μετοχών που περισσεύουν μπορεί να εξοφληθούν σε μετρητά, ανάλογα με την εταιρεία και τη χρηματιστηριακή εταιρεία.
Μετά από μια διάσπαση, τα μεγέθη ανά μετοχή προσαρμόζονται ώστε να παραμένουν συγκρίσιμα. Τα EPS, τα μερίσματα ανά μετοχή και οι ιστορικές τιμές στα γραφήματα διαιρούνται με τον λόγο της διάσπασης, ενώ δείκτες όπως ο P/E και η μερισματική απόδοση δεν αλλάζουν. Μια διάσπαση από μόνη της δεν αλλάζει τα κέρδη, το ενεργητικό ή την αξία της εταιρείας.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι κατέχετε 50 μετοχές της Εταιρείας X στα $400, αξίας 50 × $400 = $20.000, και η εταιρεία κάνει διάσπαση 4 προς 1.
Μετά τη διάσπαση κατέχετε 50 × 4 = 200 μετοχές στα περίπου $400 ÷ 4 = $100, που εξακολουθούν να αξίζουν 200 × $100 = $20.000.
Τα EPS των $8 γίνονται $8 ÷ 4 = $2, και ένα ετήσιο μέρισμα $4 ανά μετοχή γίνεται $1.
Ο P/E είναι $400 ÷ $8 = 50 πριν και $100 ÷ $2 = 50 μετά, και η μερισματική απόδοση μένει στο 1%.
Η διάσπαση άλλαξε τα μεγέθη ανά μετοχή, όχι την αξία της θέσης ή της εταιρείας.
Συνηθισμένα λάθη
- Η πεποίθηση ότι μια μετοχή έγινε φθηνότερη από άποψη αποτίμησης επειδή η τιμή ανά μετοχή έπεσε μετά από μια διάσπαση.
- Η σύγκριση τιμών πριν και μετά τη διάσπαση χωρίς προσαρμογή για τον λόγο της διάσπασης.
- Η παράλειψη να ληφθεί υπόψη ότι τα EPS και τα μερίσματα ανά μετοχή διαιρούνται επίσης με τον λόγο της διάσπασης.
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.