Ορισμός
Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) είναι το μέρος του καθαρού κέρδους μιας εταιρείας που αναλογεί σε κάθε κοινή μετοχή και υπολογίζονται με διαίρεση του κέρδους που είναι διαθέσιμο στους κοινούς μετόχους με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία.
Πώς λειτουργεί
Ο βασικός τύπος είναι EPS = (καθαρά κέρδη − προνομιούχα μερίσματα) ÷ σταθμισμένος μέσος αριθμός μετοχών σε κυκλοφορία. Τα προνομιούχα μερίσματα αφαιρούνται επειδή αυτά τα χρήματα πηγαίνουν πρώτα στους προνομιούχους μετόχους. Χρησιμοποιείται σταθμισμένος μέσος όρος επειδή ο αριθμός των μετοχών μπορεί να αλλάξει μέσα στη χρονιά, για παράδειγμα όταν μια εταιρεία εκδίδει νέες μετοχές ή αγοράζει πίσω ορισμένες.
Οι εταιρείες συνήθως δημοσιεύουν δύο εκδοχές. Τα βασικά EPS χρησιμοποιούν τις μετοχές που υπάρχουν πράγματι. Τα απομειωμένα EPS (diluted) μετρούν επίσης τις μετοχές που θα μπορούσαν να προκύψουν από δικαιώματα προαίρεσης (stock options), μετατρέψιμες ομολογίες και παρόμοια μέσα, οπότε είναι ίσα ή χαμηλότερα από τα βασικά EPS. Τα EPS είναι ο παρονομαστής του δείκτη τιμής προς κέρδη, και η μεταβολή τους σε βάθος ετών είναι ένας συνηθισμένος τρόπος για να παρακολουθεί κανείς πώς εξελίσσεται το κέρδος ανά μετοχή.
Τα EPS μπορούν να αυξηθούν χωρίς η επιχείρηση να κερδίζει περισσότερα. Αν μια εταιρεία αγοράσει πίσω ίδιες μετοχές, το ίδιο κέρδος μοιράζεται σε λιγότερες μετοχές. Πολλές εταιρείες δημοσιεύουν επίσης προσαρμοσμένα EPS (adjusted), από τα οποία εξαιρούν στοιχεία που θεωρούν έκτακτα. Τα προσαρμοσμένα μεγέθη ακολουθούν τους ορισμούς κάθε εταιρείας, οπότε βοηθά να συγκρίνονται με τα δημοσιευμένα EPS που καταρτίζονται σύμφωνα με τα λογιστικά πρότυπα.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι η Εταιρεία X είχε καθαρά κέρδη $50.000.000, πλήρωσε $5.000.000 σε προνομιούχα μερίσματα και είχε σταθμισμένο μέσο αριθμό 15.000.000 κοινών μετοχών.
EPS = ($50.000.000 − $5.000.000) ÷ 15.000.000 = $3,00.
Την επόμενη χρονιά τα καθαρά κέρδη και τα προνομιούχα μερίσματα μένουν ίδια, αλλά οι επαναγορές μειώνουν τον σταθμισμένο μέσο όρο σε 12.500.000 μετοχές: $45.000.000 ÷ 12.500.000 = $3,60.
Τα EPS αυξήθηκαν κατά 20%, παρόλο που το κέρδος της εταιρείας δεν αυξήθηκε καθόλου.
Συνηθισμένα λάθη
- Η αντιμετώπιση της αύξησης των EPS ως απόδειξης αύξησης των κερδών χωρίς έλεγχο του αν μειώθηκε ο αριθμός των μετοχών.
- Η σύγκριση των προσαρμοσμένων EPS μιας εταιρείας με τα δημοσιευμένα EPS μιας άλλης.
- Η παράβλεψη των απομειωμένων EPS όταν μια εταιρεία έχει πολλά δικαιώματα προαίρεσης ή μετατρέψιμους τίτλους σε κυκλοφορία.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.