Las acciones de Eternal subieron un 2%, hasta las Rs 316, en la BSE el jueves, después de que la matriz de Zomato y Blinkit informara de un marcado aumento del beneficio del segundo trimestre. Las firmas de análisis mantuvieron sus recomendaciones positivas; Jefferies señaló un potencial alcista del 34%, ya que la aceleración de la expansión de Blinkit reforzó las expectativas de crecimiento, pero también influyó en las previsiones de márgenes.
Conclusiones clave
- El beneficio neto del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 aumentó un 92,3% interanual, hasta Rs 125 crore, mientras que los ingresos crecieron un 77,6%, hasta Rs 24.138 crore.
- Blinkit elevó su objetivo de tiendas a 3.500 para finales del ejercicio fiscal 2027, frente al objetivo anterior de 3.000, y a 5.000 para el ejercicio fiscal 2028.
- Las firmas de análisis mantuvieron sus recomendaciones positivas, aunque Nomura rebajó sus previsiones de márgenes para reflejar el gasto en expansión y la competencia en el reparto de comida.
Índice
- Las acciones de Eternal avanzan tras los resultados trimestrales
- La expansión de Blinkit modifica el equilibrio entre crecimiento y márgenes
- El reparto de comida prioriza la reinversión
- Las firmas de análisis elevan los precios objetivo y las estimaciones de beneficios
- Conclusión
Las acciones de Eternal avanzan tras los resultados trimestrales
El beneficio neto de Eternal en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 alcanzó Rs 125 crore, frente a Rs 65 crore un año antes. Los ingresos de las operaciones aumentaron hasta Rs 24.138 crore, desde Rs 13.590 crore en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026.
El desempeño operativo secuencial también mejoró. El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) aumentó un 26,6%, hasta Rs 752 crore, frente a Rs 594 crore en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027. El margen EBITDA declarado se amplió del 2,95% al 3,15%.
| Firma | Detalles |
|---|---|
| Jefferies | Comprar; precio objetivo elevado a Rs 430, con un potencial alcista del 34% según el informe de origen. |
| Nomura | Mantiene «Comprar»; precio objetivo de Rs 350, con un potencial alcista del 12% según el informe de origen. |
| Morgan Stanley | Mantiene «Sobreponderar»; precio objetivo elevado de Rs 373 a Rs 417; la designó como selección destacada de sus analistas. |
| Nuvama | Mantiene «Comprar»; precio objetivo elevado de Rs 360 a Rs 420. |
La expansión de Blinkit modifica el equilibrio entre crecimiento y márgenes
La ampliación del despliegue de tiendas de Blinkit ocupó un lugar central en las evaluaciones de las firmas de análisis. Nuvama señaló que el negocio de comercio rápido mantuvo el impulso de crecimiento y mejoró su margen en 28 puntos básicos respecto al trimestre anterior, gracias al apalancamiento operativo y a la apertura más rápida de tiendas.
La dirección aumentó en 500 su objetivo de tiendas para finales del ejercicio fiscal 2027, hasta 3.500, y fijó un objetivo de 5.000 para el ejercicio fiscal 2028. Estas cifras son metas de expansión, no aperturas ya realizadas.
Nomura elevó alrededor de un 8–10% sus previsiones de crecimiento del valor neto de los pedidos para los ejercicios fiscales 2027 y 2028, pero redujo en 70 puntos básicos su estimación del margen EBITDA ajustado de Blinkit para el ejercicio fiscal 2028, hasta el 1,3%, para tener en cuenta la agresiva expansión de tiendas. Prevé que las nuevas aperturas mantengan estables los márgenes de Blinkit a corto plazo, y que la escala favorezca una mejora a más largo plazo.
Morgan Stanley indicó que el crecimiento de los clientes mensuales que realizan transacciones en el negocio de comercio rápido siguió superando sus expectativas, impulsado por el sólido desempeño en ciudades más pequeñas.
El reparto de comida prioriza la reinversión
Eternal señaló que la competencia en el reparto de comida seguía siendo intensa. La empresa tiene previsto mantener estables los márgenes a corto y medio plazo y reinvertir en crecimiento cualquier mejora, al tiempo que conserva su objetivo de crecimiento interanual del 20% a medio plazo.
En consecuencia, Nomura rebajó entre 20 y 50 puntos básicos sus previsiones del margen EBITDA ajustado del negocio de reparto de comida. Prevé un crecimiento interanual del valor neto de los pedidos del 17–22% en los ejercicios fiscales 2027 y 2028.
Nuvama describió como sólido el crecimiento del reparto de comida, pero señaló que los márgenes se habían contraído ligeramente debido al aumento de la inversión por parte de la dirección. Según la firma de análisis, la empresa prevé que los márgenes se mantengan estables durante los próximos uno o dos años.
Las firmas de análisis elevan los precios objetivo y las estimaciones de beneficios
Jefferies aumentó entre un 5% y un 8% sus estimaciones de EBITDA ajustado para los ejercicios fiscales 2027–2029, aludiendo a la expansión de Blinkit, la mejora de la economía unitaria, el crecimiento superior al 20% del reparto de comida y una mayor confianza en District. También destacó la plataforma de IA de Eternal, dark.ai, como un desarrollo que conviene seguir, aunque señaló que los detalles seguían siendo limitados y que el resultado podría ser binario.
Morgan Stanley designó a Eternal como selección destacada de sus analistas. Su precio objetivo ponderado aumentó un 12%, impulsado por un incremento de aproximadamente el 16% en la valoración de su escenario base.
Nuvama elevó sus estimaciones de ingresos para los ejercicios fiscales 2027 y 2028 un 6,1% y un 4,4%, respectivamente, y sus estimaciones de EBITDA un 11,6% y un 3,6%. Según indicó, al precio de mercado vigente, Eternal cotizaba a 89 veces el EBITDA estimado para el ejercicio fiscal 2027 y a 43 veces el estimado para el ejercicio fiscal 2028.
Conclusión
Los resultados trimestrales de Eternal impulsaron al alza los precios objetivo y las estimaciones de crecimiento de las firmas de análisis, mientras que el despliegue más rápido de Blinkit y la reinversión en el reparto de comida mantuvieron el foco en los márgenes a corto plazo. Los objetivos y las previsiones son evaluaciones de las firmas de análisis, no resultados garantizados.
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