Las acciones de BSE subieron hasta un 4,3%, hasta un máximo intradía de 3.369 rupias, el 26 de octubre de 2026, después de que Motilal Oswal mejorara la recomendación sobre las acciones del operador bursátil indio a Comprar y fijara un precio objetivo de 4.000 rupias.
Conclusiones clave
- La firma de análisis citó la recuperación de los volúmenes de negociación de derivados y el crecimiento del mercado al contado de BSE.
- Motilal Oswal elevó sus estimaciones de ingresos y beneficios para los ejercicios fiscales 2027 y 2028.
- El precio de la acción fue un máximo intradía, no un precio de cierre.
Por qué la firma de análisis mejoró la recomendación sobre las acciones de BSE
Motilal Oswal señaló el apalancamiento operativo de BSE, que permite que los ingresos adicionales impulsen el crecimiento de los beneficios. La firma de análisis indicó que el margen de EBITDA de la compañía aumentó del 9% en el ejercicio fiscal 2021 a más del 65% en el ejercicio fiscal 2026.
Prevé que el margen alcance el 70%, con un crecimiento de los ingresos a una tasa anual compuesta del 23% y del beneficio después de impuestos de alrededor del 27% durante los ejercicios fiscales 2026–2028. Esas cifras son previsiones de la firma de análisis, no resultados publicados.
La firma de análisis también elevó sus estimaciones de ingresos y beneficios para los ejercicios fiscales 2027 y 2028, citando el ritmo de los volúmenes de negociación, el posible efecto positivo de una reversión del CAS y el aumento de los volúmenes del mercado al contado tras la cotización de NSE.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Revisiones de las estimaciones para el ejercicio fiscal 2027 | Los ingresos aumentaron un 8%; el beneficio después de impuestos, un 10%. |
| Revisiones de las estimaciones para el ejercicio fiscal 2028 | Los ingresos aumentaron un 10%; el beneficio después de impuestos, un 12%. |
| Miembros del mercado al contado | 829 en septiembre de 2026, frente a 806 un año antes. |
| Participación en el mercado al contado | En septiembre de 2026 se negoció con un récord de 6,16 millones de códigos de cliente únicos. |
Los volúmenes de derivados se recuperan tras el reajuste
La rotación media diaria nocional de las operaciones con futuros y opciones de BSE cayó un 35% en agosto de 2026 respecto al promedio de abril–julio, tras los cambios regulatorios, incluidas normas de préstamo más estrictas para los operadores por cuenta propia y la implementación del CAS. Después, la rotación aumentó un 6% intermensual en septiembre y un 49% intermensual en octubre, al 20 de octubre.
La rotación de primas representa el 60% de los ingresos de BSE y la bolsa ha captado más del 30% de ese mercado, señaló la firma de análisis. La cuota de BSE en la rotación nocional de opciones sobre índices rondó el 50% en los tres años posteriores al relanzamiento de sus derivados en 2023.
Negociación al contado y costos
La cuota de BSE en el mercado al contado subió desde un nivel estable de alrededor del 7% hasta el 9% durante los dos meses anteriores. La rotación media diaria de las operaciones al contado alcanzó los 105.000 millones de rupias en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, un máximo trimestral.
Una desaceleración de la negociación podría afectar a los ingresos, aunque Motilal Oswal señaló que los menores gastos de la cámara de compensación y regulatorios podrían compensar parcialmente el efecto sobre la rentabilidad. Alrededor del 55% de los gastos de BSE depende de la actividad y el 45% restante es fijo.
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