La inversión en tecnología de defensa atrae más financiación de capital privado, a medida que las firmas respaldan a empresas más jóvenes que desarrollan tecnología militar. Las inversiones de crecimiento de capital privado en defensa alcanzaron los 4.000 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2026, frente a los 500 millones de dólares de todo 2024, según datos de PitchBook.
Conclusiones clave
- El número de operaciones de crecimiento de capital privado en defensa aumentó a 48 hasta septiembre de 2026.
- Advent International afirma que ha desplegado aproximadamente tres cuartas partes de su compromiso de 1.000 millones de dólares con la tecnología de defensa de próxima generación.
- Los inversores discrepan sobre si las valoraciones apuntan a una posible burbuja.
La tecnología de defensa atrae a una gama más amplia de inversores
El aumento de las operaciones de crecimiento de capital privado refleja un giro hacia empresas más jóvenes, un ámbito tradicionalmente asociado al capital riesgo. La cifra de inversión de 2026 abarca nueve meses, mientras que la de 2024 corresponde a un año completo.
La financiación de capital riesgo también ha aumentado. Las startups de países de la OTAN y países aliados recaudaron 27.100 millones de dólares hasta septiembre de 2026, casi el doble del total de todo 2025, según un informe de octubre de Dealroom y Resilience Media.
Las inversiones de crecimiento de capital privado representaron el 41% del valor de las operaciones de capital privado en defensa en 2026, frente al 3% de 2024, según datos de PitchBook. Su analista principal de industria, Jim Corridore, afirmó que el capital privado estaba entrando en un terreno que antes ocupaba el capital riesgo.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| 2024 | 15 operaciones de crecimiento de capital privado en defensa |
| 2025 | 31 operaciones de crecimiento de capital privado en defensa |
| 2026 hasta septiembre | 48 operaciones de crecimiento de capital privado en defensa |
Los inversores adoptan distintos enfoques respecto a las valoraciones
Advent International anunció en marzo de 2026 un compromiso de hasta 1.000 millones de dólares con la tecnología de defensa de próxima generación, que incluye inversiones en las empresas de sistemas autónomos Shield AI y Saronic. El socio director Shonnel Malani afirmó que la firma había desplegado aproximadamente tres cuartas partes del compromiso.
Malani afirmó que algunas empresas de tecnología de defensa se valoraban cada vez más en función de su potencial tecnológico, en lugar de sus ingresos, beneficios o carteras de pedidos. Advirtió de un riesgo considerable de que surgiera una burbuja y señaló que Advent había renunciado a posibles inversiones porque las valoraciones se habían vuelto demasiado elevadas.
Corridore discrepó de que el sector estuviera sobrecalentado. Por su parte, Lionel Mestre, socio de Weinberg Capital Partners, afirmó que su firma seguía centrada en empresas de defensa rentables, con productos y clientes consolidados y flujo de caja positivo. Según dijo, las valoraciones de los proveedores más pequeños a los que se dirige Weinberg no habían aumentado significativamente.
Financiar la producción y encontrar vías de salida
A medida que maduran las empresas de tecnología de defensa, los analistas esperan que el capital privado, la deuda y otras formas de financiación adquieran más importancia para ayudarlas a ampliar la producción más allá de lo que el capital riesgo por sí solo podría respaldar.
En una encuesta de White & Case a 250 altos directivos de empresas de defensa del Reino Unido, el 97% esperaba que sus empresas buscaran financiación externa significativa durante los 12 meses siguientes.
Las salidas siguen siendo un desafío para los inversores. PitchBook registró 504 operaciones de capital privado en defensa y 101 salidas desde 2021, aunque el recuento de operaciones incluye adquisiciones complementarias y, por lo tanto, no permite mostrar directamente la proporción de inversiones pendientes de una salida. Las ofertas públicas iniciales representaron el 70% del valor de las salidas de capital privado en defensa hasta septiembre de 2026.
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