Los bonos de Yes Bank por valor de ₹8.415 crore serán restituidos después de que el Tribunal Supremo de India confirmara una decisión del Tribunal Superior de Bombay de enero de 2023 que revocó su amortización de 2020. El banco está examinando las consecuencias jurídicas y contables, incluido el posible efecto sobre su capital.

Puntos clave

  • Yes Bank estima que la restitución del principal reduciría su ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET1) en unos 240 puntos básicos sobre una base pro forma.
  • Los bonos perpetuos no tienen vencimiento fijo, por lo que su restitución no implica un reembolso inmediato.
  • El tribunal ordenó el pago de cupones anuales conforme a los memorandos informativos de los bonos, aunque las cláusulas de cancelación siguen siendo una cuestión pendiente.

Los bonos de Yes Bank y el impacto en el capital

El director ejecutivo, Vinay M Tonse, dijo a los analistas que la evaluación indicativa del banco, al 30 de septiembre de 2026, situaba su ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET1) en el 11,3% sobre una base pro forma tras la restitución del principal, frente al 13,7% antes del ajuste. La evaluación incluye los beneficios.

El banco espera que su ratio de capital total de nivel 1 se mantenga en torno al 13,7% sobre una base pro forma. Tonse dijo que la planificación del capital era un proceso continuo a nivel del consejo y que el banco estaba examinando la sentencia y las opciones jurídicas disponibles.

Por qué se impugnó la amortización

El administrador de Yes Bank amortizó los bonos en marzo de 2020, durante una reconstrucción que incluyó una inyección de capital de ₹10.000 crore liderada por State Bank of India.

El proyecto del plan de reconstrucción del 6 de marzo del Banco de la Reserva de India incluía una cláusula que exigía la amortización permanente de los instrumentos AT-1. Esa cláusula no figuraba en el plan notificado por el Ministerio de Finanzas el 13 de marzo.

Los jueces del Tribunal Supremo dijeron que el administrador había actuado bajo la creencia errónea de que conservaba la facultad de amortizar los bonos pese al plan de reconstrucción. Determinaron que la medida no estaba permitida por las normas y el plan aplicables.

Qué significa la restitución para los titulares

Las dos emisiones AT-1 tienen cupones del 9,5% y el 9%, y un valor nominal de ₹10 lakh cada una. Son instrumentos perpetuos y no garantizados.

Venkatakrishnan Srinivasan, fundador y socio director de Rockfort Fincap, dijo que la sentencia refuerza el derecho de los titulares a reclamar el principal, pero no exige un reembolso inmediato porque los bonos no tienen vencimiento fijo. Añadió que la interacción entre la orden judicial sobre los cupones y las cláusulas de cancelación de cupones de los instrumentos sigue siendo una cuestión importante.

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