Se espera que la decisión del BCE sobre los tipos del 29 de octubre de 2026 mantenga el tipo de interés de la facilidad de depósito en el 2,5%, mientras los inversores también están atentos a señales sobre futuras subidas, las tensiones en el mercado de bonos francés y el futuro de la presidenta Christine Lagarde.
Puntos clave
- Los mercados esperan que el BCE mantenga los tipos tras dos subidas desde junio.
- Los inversores descuentan aproximadamente tres subidas más, que podrían llevar el tipo de interés de la facilidad de depósito al 3,25%.
- Se espera que Lagarde responda a preguntas sobre las especulaciones de que podría dejar el cargo antes de que termine su mandato.
La decisión del BCE sobre los tipos llega tras la subida de septiembre
El Banco Central Europeo ha subido los tipos de interés dos veces desde junio, mientras los responsables de política monetaria intentan evitar que el encarecimiento del petróleo vinculado al conflicto con Irán se traslade a una inflación más amplia y al crecimiento de los salarios. Sigue siendo posible otra subida, ya en diciembre, aunque todavía no se ha decidido.
En su decisión de política monetaria de septiembre, el BCE subió sus tres tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos, lo que situó el tipo de interés de la facilidad de depósito en el 2,50%, con entrada en vigor el 16 de septiembre. El banco indicó que tomaría las decisiones reunión a reunión y que no se comprometía con una trayectoria específica para los tipos.
En septiembre, los expertos del BCE proyectaron que la inflación general promediaría el 3,0% en 2026 y el 2,5% en 2027, por encima del objetivo del 2% a medio plazo del banco central.
El coste de la financiación en Francia complica las perspectivas
El aumento de los rendimientos de los bonos soberanos, particularmente en Francia, fuertemente endeudada, ha añadido presión financiera a hogares y empresas. También ha aumentado la preocupación de los inversores por la deuda pública y las perspectivas fiscales de Francia.
El BCE dispone de un Instrumento para la Protección de la Transmisión con el que puede contrarrestar movimientos de mercado injustificados y desordenados que amenacen gravemente la transmisión de la política monetaria en la zona del euro. El instrumento no se ha utilizado. No se espera una intervención inmediata mientras los responsables de política monetaria evalúan si las tensiones siguen contenidas en Francia o se extienden de forma más generalizada.
El futuro de Lagarde acapara la atención
Se espera que Lagarde responda en la rueda de prensa a preguntas sobre las especulaciones de que podría dejar el cargo antes de las elecciones presidenciales francesas de la primavera de 2027. Le queda aproximadamente un año de mandato en el BCE; no se ha confirmado una salida anticipada.
Próximo hito
Está previsto que el BCE publique su decisión el 29 de octubre a las 14:15 CET, seguida de la rueda de prensa de Lagarde a las 14:45 CET.
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