Los bonos corporativos de India atraen a prestatarios con alta calificación que buscan financiación más barata que los préstamos bancarios, después de que el Banco de la Reserva de India subiera las tasas de interés en octubre de 2026. Las empresas captaron más de ₹27,500 crore mediante emisiones de bonos desde la revisión de política monetaria, según datos de plataformas bursátiles.
Conclusiones clave
- Empresas con calificación AAA emitieron bonos con tasas de cupón de entre el 8.13% y el 8.85% durante octubre.
- REC captó ₹4,000 crore con un cupón del 8.30%, por debajo de la tasa efectiva estimada del 8.65% para un préstamo de SBI, antes de los gastos de emisión y otras diferencias en las condiciones.
Los bonos corporativos de India ofrecen una alternativa a los préstamos
El endeudamiento mediante bonos puede ser más barato que los préstamos vinculados a índices de referencia externos, porque los bancos añaden primas a sus tasas de referencia, afirmó Venkatakrishnan Srinivasan, fundador y socio gerente de Rockfort Fincap.
Srinivasan estimó en un 8.65% la tasa efectiva de un préstamo de SBI, compuesta por una tasa de préstamo vinculada a un índice de referencia externo del 8.15% y primas adicionales por riesgo de crédito y estrategia comercial. Antes del 15 de octubre, la tasa de referencia de SBI era del 7.90%, más esas primas.
El cupón de REC fue inferior a la tasa estimada del préstamo de SBI, aunque una comparación completa depende de los gastos de emisión y de otras condiciones del préstamo.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Sundaram Finance | ₹1,210 crore; cupón del 8.53%; vencimiento a 48 meses; emitido el 23 de octubre. |
| REC | ₹4,000 crore; cupón del 8.30%; vencimiento a cinco años y tres días. |
| SIDBI | ₹5,176 crore; cupón del 8.05%; vencimiento a 38 meses. |
Las emisiones recientes siguen a la subida de tasas del RBI
El RBI subió las tasas en 0.25 puntos porcentuales y cambió su postura a un endurecimiento gradual en su revisión de política monetaria de principios de octubre. En una publicación de 2020, el banco central explica cómo la política monetaria puede afectar los costos de financiación en términos más generales.
Los rendimientos de los bonos corporativos han aumentado en las últimas semanas, junto con los rendimientos de los títulos públicos. La liquidez, las calificaciones crediticias y la demanda de los inversores también influyen en los rendimientos de los bonos corporativos.
La agencia de calificación Icra señaló que convendría seguir observando la sostenibilidad del reciente repunte del crédito bancario a empresas si se redujera la brecha entre las tasas bancarias y las de los bonos.
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