Las ganancias de Synchrony disminuyeron en el tercer trimestre de 2026 pese al volumen récord de compras para un tercer trimestre y a las menores pérdidas crediticias. El prestamista de consumo informó ganancias netas de 892 millones de dólares, o 2,68 dólares por acción diluida, el 20 de octubre, frente a aproximadamente 1.100 millones de dólares, o 2,86 dólares por acción, un año antes. Las mayores provisiones para pérdidas crediticias y los gastos operativos contrarrestaron el crecimiento de los ingresos netos por intereses.
Conclusiones clave
- El volumen de compras aumentó un 8%, hasta 49.700 millones de dólares, pero los préstamos por cobrar crecieron a un ritmo más lento, del 3%.
- Los castigos netos disminuyeron al 4,79%, aunque el cambio de una liberación de reservas a una constitución de reservas elevó las provisiones.
- La dirección prevé un BPA diluido de aproximadamente 9,50 dólares para todo el año, en el extremo superior de su previsión inicial.
Índice
- Las provisiones y los gastos presionan las ganancias de Synchrony
- El gasto récord se traduce en un crecimiento más lento de los préstamos
- Mejoran los indicadores crediticios mientras continúan las devoluciones de capital
- La previsión para todo el año apunta a unos 9,50 dólares por acción
- Conclusión
Las provisiones y los gastos presionan las ganancias de Synchrony
El anuncio de resultados del tercer trimestre de Synchrony mostró una caída interanual del 17% en las ganancias netas. Los ingresos netos por intereses aumentaron un 2%, hasta 4.800 millones de dólares, gracias al aumento de los préstamos por cobrar promedio y a menores costos de financiación, pero esa mejora no bastó para compensar los mayores cargos en otras partidas.
La provisión para pérdidas crediticias aumentó 120 millones de dólares, hasta 1.300 millones. La diferencia clave estuvo en la contabilización de las reservas: Synchrony constituyó reservas por 30 millones de dólares en el trimestre, frente a una liberación de 152 millones un año antes. La disminución de los castigos netos compensó parcialmente ese cambio. Por lo tanto, la mejora de las pérdidas crediticias realizadas no se tradujo en un menor gasto por provisiones.
Otros gastos aumentaron un 10%, hasta 1.400 millones de dólares, debido a mayores pérdidas operativas, inversiones en tecnología y gastos de marketing. El índice de eficiencia subió al 35,9%, desde el 32,6%. Los acuerdos de participación con los minoristas también aumentaron un 7%, hasta 1.100 millones de dólares, en función del desempeño de los programas, mientras que los mayores costos de fidelización redujeron otros ingresos.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Depósitos | 83.000 millones de dólares, un 4% más interanual; representan el 83% de la financiación total. |
| Activos líquidos | 19.500 millones de dólares, equivalentes al 15,9% de los activos totales. |
| Coeficiente de capital CET1 estimado | 12,9%, frente al 14,3% de un año antes, tras la reexpresión. |
| Cuentas activas promedio | 68,3 millones, sin cambios interanuales. |
El gasto récord se traduce en un crecimiento más lento de los préstamos
El volumen de compras alcanzó los 49.700 millones de dólares, el nivel más alto de la historia de la empresa para un tercer trimestre, con crecimiento en las cinco plataformas de ventas. Diversified & Value lideró con un crecimiento del 13%, seguida de Home & Auto, con un 9%; Lifestyle, con un 6%; Digital, con un 5%; y Health & Wellness, con un 3%.
Los préstamos por cobrar al cierre aumentaron un 3%, hasta 103.300 millones de dólares, por debajo del crecimiento del gasto. La tasa de pago fue del 16,9%, unos 60 puntos básicos por encima de la de un año antes. Los mayores pagos de los clientes limitan la cantidad de nueva actividad de compra que permanece en el balance como préstamos pendientes.
El margen neto por intereses disminuyó 12 puntos básicos interanuales, hasta el 15,50%. La reducción de los costos de financiación fue favorable, pero quedó compensada por los menores rendimientos de los préstamos y de la cartera de activos líquidos. El gasto con tarjetas de marca compartida creció un 23% y representó aproximadamente el 53% del gasto total.
Mejoran los indicadores crediticios mientras continúan las devoluciones de capital
La tasa de castigos netos disminuyó al 4,79%, desde el 5,16% de un año antes. Los préstamos con al menos 30 días de atraso representaron el 4,34% de los préstamos por cobrar al cierre, frente al 4,39%; mientras que la proporción con al menos 90 días de atraso bajó al 2,06%, desde el 2,12%.
La cobertura de la reserva se situó en el 10,01% de los préstamos por cobrar, frente al 10,09% del segundo trimestre y al 10,35% de un año antes.
Synchrony devolvió 1.200 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre, incluidos 1.100 millones en recompras de acciones y 110 millones en dividendos ordinarios. Al 30 de septiembre de 2026, quedaban aproximadamente 4.600 millones de dólares disponibles en el programa de autorización de recompras.
La previsión para todo el año apunta a unos 9,50 dólares por acción
El director financiero Brian Wenzel afirmó que Synchrony prevé un beneficio diluido por acción de aproximadamente 9,50 dólares para 2026, en el extremo superior del rango original de 9,10–9,50 dólares. La dirección también prevé un crecimiento de un dígito medio en los préstamos por cobrar al cierre del año y castigos netos inferiores al 5,5% para el conjunto del ejercicio.
La previsión presupone un entorno macroeconómico estable. La dirección espera que el crecimiento del volumen de compras se mantenga sólido y que las tasas de pago sigan elevadas, y prevé que los gastos de otras partidas en el cuarto trimestre se mantengan, en general, en línea con los del tercero.
Wenzel no proporcionó una previsión formal para 2027. Señaló el crecimiento de los préstamos, la maduración de las nuevas carteras, el apalancamiento operativo y las devoluciones de capital como factores que podrían respaldar un crecimiento del BPA de dos dígitos el próximo año, en lugar de anunciar un objetivo de beneficios confirmado.
Conclusión
Los resultados del cuarto trimestre mostrarán si el crecimiento continuado del gasto y los menores costos de financiación pueden respaldar la previsión de Synchrony de un BPA de aproximadamente 9,50 dólares para todo el año. Las necesidades de reservas y los gastos operativos siguen siendo factores que contrarrestan la mejora del desempeño crediticio.
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