Cleveland-Cliffs volvió a la rentabilidad en el tercer trimestre de 2026, respondiendo a la pregunta central antes de la publicación de sus resultados del 19 de octubre. La siderúrgica registró un beneficio neto consolidado según los GAAP de 165 millones de dólares, tras una pérdida de 134 millones de dólares en el segundo trimestre, mientras que su filial canadiense Stelco pasó a contribuir positivamente al EBITDA ajustado.
Conclusiones clave
- El EBITDA ajustado del tercer trimestre alcanzó los 612 millones de dólares, por encima de la previsión anterior de la dirección, de 575 millones de dólares.
- Stelco mejoró, pero Cleveland-Cliffs decidió paralizar indefinidamente sus líneas de galvanizado en Canadá.
- La dirección previó un EBITDA ajustado de aproximadamente 715 millones de dólares para el cuarto trimestre.
Índice
- Cleveland-Cliffs revierte la pérdida del segundo trimestre
- Stelco mejora mientras las líneas de galvanizado afrontan una paralización indefinida
- La previsión para el cuarto trimestre apunta a una mejora adicional
- Conclusión
Cleveland-Cliffs revierte la pérdida del segundo trimestre
En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, los ingresos consolidados alcanzaron los 5.612 millones de dólares, frente a los 5.226 millones del trimestre anterior. El EBITDA ajustado aumentó en 326 millones de dólares respecto del segundo trimestre, hasta los 612 millones.
El anuncio de resultados del tercer trimestre de Cleveland-Cliffs mostró un beneficio neto atribuible a sus accionistas de 152 millones de dólares, distinto del beneficio neto consolidado de 165 millones debido a los beneficios atribuibles a participaciones no controladoras. El beneficio diluido según los GAAP fue de 0,26 dólares por acción, mientras que el beneficio ajustado fue de 0,28 dólares.
El presidente y consejero delegado, Lourenco Goncalves, afirmó que los precios medios de venta, los volúmenes de ventas y los costes unitarios mejoraron con respecto al segundo trimestre. Por tanto, la recuperación no se limitó al crecimiento de los ingresos, sino que también abarcó la rentabilidad de las operaciones de la siderúrgica.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Volumen de ventas de productos siderúrgicos del tercer trimestre | 4,150 millones de toneladas netas, frente a 4,025 millones en el segundo trimestre de 2026. |
| Precio medio de venta del acero | 1.177 dólares por tonelada neta, frente a 1.124 dólares en el segundo trimestre de 2026. |
| Margen bruto de la producción de acero | 454 millones de dólares, frente a 113 millones en el segundo trimestre de 2026. |
| Liquidez al cierre del trimestre | 3.200 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026. |
Stelco mejora mientras las líneas de galvanizado afrontan una paralización indefinida
Goncalves describió el trimestre como el más sólido de Stelco desde su adquisición dos años antes. Afirmó que la mejora del mercado canadiense del acero laminado en caliente ayudó a que la filial contribuyera positivamente al EBITDA.
La mejora no se extendió a todos los productos. Aludiendo a lo que describió como un mercado canadiense de acero galvanizado con exceso de oferta, Goncalves anunció la decisión de paralizar indefinidamente las líneas de galvanizado de Stelco.
La dirección indicó que el cambio hacia los productos laminados en caliente mantendría el tonelaje total de producción de Stelco y permitiría conservar aproximadamente 2.000 empleos en Canadá. Goncalves afirmó que los empleados afectados regresarían cuando mejoraran las condiciones, pero no dio una fecha para la reanudación. La decisión distingue la recuperación de la contribución general de Stelco de la persistente debilidad de un mercado de productos concreto.
La previsión para el cuarto trimestre apunta a una mejora adicional
Cleveland-Cliffs prevé un EBITDA ajustado de aproximadamente 715 millones de dólares para el cuarto trimestre de 2026. Su perspectiva supone que los precios más altos compensarán con creces la estacionalidad, el aumento de las paradas de mantenimiento, los costes de los insumos y las provisiones para incentivos.
La dirección también afirmó que esperaba que el EBITDA ajustado de 2027 superara los 4.000 millones de dólares, sobre la base de cambios en los contratos y las previsiones de precios vigentes. Esa cifra es una expectativa prospectiva para 2027, no un resultado ni una previsión para el conjunto de 2026.
Goncalves dijo que la empresa esperaba reducir sustancialmente la deuda en el cuarto trimestre, con el respaldo del flujo de caja libre y los ingresos procedentes de la venta de propiedades. La dirección mantuvo su objetivo de situar la deuda neta por debajo de 2,5 veces el EBITDA para mediados de 2027.
Conclusión
Los resultados del tercer trimestre confirmaron la vuelta a los beneficios, pero la decisión de Stelco sobre el galvanizado muestra que la recuperación sigue siendo desigual. El próximo indicador de desempeño será la previsión de la dirección de un EBITDA ajustado de aproximadamente 715 millones de dólares para el cuarto trimestre, junto con la reducción de deuda prevista.
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