La salida a bolsa de Jio dará a Reliance Industries más flexibilidad para financiar inversiones y reducir deuda, afirmó Moody’s Ratings el 21 de octubre de 2026. La agencia calificó la oferta de positiva para el crédito, aunque señaló que no mejoraría de manera sustancial el apalancamiento ni la liquidez del conglomerado durante los próximos 12 meses.
Conclusiones clave
- Jio prevé destinar hasta 27.500 crore de rupias de los ingresos de la oferta a los préstamos de su filial de telecomunicaciones.
- Moody’s espera que el gasto de capital de Reliance se mantenga en torno a los 15.000 millones de dólares anuales durante los próximos dos años.
- La oferta consiste íntegramente en nuevas acciones; Reliance y los demás accionistas actuales no venderán acciones.
Índice
- La salida a bolsa de Jio destina capital nuevo al pago de deuda
- La elevada inversión convierte la flexibilidad financiera en prioridad
- Reliance conservará el control de un negocio que genera importantes beneficios
- Conclusión
La salida a bolsa de Jio destina capital nuevo al pago de deuda
Jio Platforms lanzó una oferta de hasta 270 millones de nuevas acciones el 21 de octubre; el plazo de suscripción está previsto que cierre el 23 de octubre de 2026. La compañía espera recaudar aproximadamente 30.200 crore de rupias en el extremo superior de la banda de precios.
La empresa prevé utilizar hasta 27.500 crore de rupias para amortizar préstamos de su filial íntegramente participada, Reliance Jio Infocomm. Como la operación no incluye la venta de acciones por parte de los accionistas actuales, los ingresos irán a la empresa y no a sus propietarios.
Moody’s afirmó que el pago reduciría los costes del servicio de la deuda y aumentaría la capacidad de Jio para invertir en redes de telecomunicaciones y servicios digitales sin incrementar el apalancamiento. La amortización prevista constituye un uso de los ingresos, no una reducción de deuda ya realizada.
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Calificación crediticia de Reliance | Baa1 de Moody’s, con perspectiva estable |
| Efectivo e inversiones líquidas | Alrededor de 2,5 lakh crore de rupias al 31 de marzo de 2026 |
| Préstamos corrientes declarados | Alrededor de 1,1 lakh crore de rupias, incluidos los pasivos por arrendamientos, al 31 de marzo de 2026 |
La elevada inversión convierte la flexibilidad financiera en prioridad
Moody’s espera que el gasto de capital consolidado de Reliance se mantenga cerca de los 15.000 millones de dólares anuales durante los próximos dos años. El capital obtenido por Jio mediante la emisión de acciones ayudaría a financiar parte de ese programa de inversión y limitaría la necesidad de contraer deuda adicional.
La agencia prevé que la ratio ajustada de deuda neta sobre EBITDA de Reliance se sitúe aproximadamente entre 1,0 y 1,2 veces durante el mismo periodo, por debajo del umbral de 3,0 veces para una rebaja de calificación. Se trata de proyecciones de Moody’s, no de resultados declarados ni de previsiones de la empresa.
Reliance ya cuenta con sólidos indicadores crediticios y una liquidez considerable, señaló Moody’s. Por eso, la agencia considera que la principal función de la salida a bolsa es preservar las opciones de financiación durante un periodo de elevado gasto, más que transformar de inmediato la situación financiera del grupo.
La cotización también diversificaría las fuentes de financiación de Jio Platforms y ampliaría su acceso a los mercados de capital nacionales e internacionales para futuras inversiones, adquisiciones y alianzas estratégicas.
Reliance conservará el control de un negocio que genera importantes beneficios
Reliance posee el 66,4% de Jio Platforms y conservará el control tras la salida a bolsa. La estructura definitiva de la oferta determinará el grado de dilución y el aumento de las participaciones minoritarias.
La descripción que hace la empresa matriz de las operaciones de conectividad y servicios digitales de Jio presenta un negocio que abarca las telecomunicaciones y servicios en ámbitos como el comercio, el entretenimiento, los servicios financieros y la educación. Ese alcance operativo aporta contexto a las inversiones en redes y servicios digitales analizadas por Moody’s.
Los servicios digitales representaron el 37% del EBITDA consolidado de Reliance en el ejercicio fiscal concluido el 31 de marzo de 2026. Por lo tanto, el negocio sigue siendo una fuente sustancial de beneficios, incluso cuando la cotización incorpora capital externo.
Conclusión
El próximo hito previsto es el cierre del periodo de suscripción, el 23 de octubre de 2026. Para el perfil crediticio de Reliance, la cuestión central es cómo el nuevo capital en acciones respaldará el pago de deuda previsto y, al mismo tiempo, preservará la capacidad de seguir invirtiendo.
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