Los resultados de Nederman se mantuvieron por debajo de los niveles del año anterior en el tercer trimestre de 2026, aunque la entrada de pedidos aumentó aproximadamente un 12% en términos neutrales a las divisas. En su presentación de resultados del 21 de octubre, la dirección describió una mejora de la actividad de los clientes y una cartera de pedidos más sólida, pero afirmó que la debilidad de los pedidos a principios de año seguía pesando sobre las ventas y los beneficios.
Conclusiones clave
- Los pedidos se fortalecieron en las cuatro divisiones, liderados por un crecimiento del 32% en tecnología de procesos.
- El EBITA del tercer trimestre cayó a SEK 131 millones, frente a SEK 166 millones un año antes, pese a la mejora secuencial.
- Los pedidos de mayor tamaño en tecnología de procesos tardarán en reflejarse en los ingresos; la mayor parte del pedido más grande se extenderá hasta 2027.
Índice
- Los resultados de Nederman quedan rezagados respecto a la recuperación de los pedidos
- La tecnología de procesos afronta un ciclo de entrega más largo
- El crecimiento de los servicios respalda los márgenes, con una salvedad
- El desempeño de las divisiones sigue siendo dispar
- Conclusión
Los resultados de Nederman quedan rezagados respecto a la recuperación de los pedidos
El tercer trimestre registró las mayores ventas trimestrales y la rentabilidad más alta de Nederman en lo que va de 2026. Sin embargo, ambos indicadores se mantuvieron por debajo de los del mismo periodo de 2025, lo que refleja el efecto retardado de la débil entrada de pedidos al comienzo del año.
La diferencia entre los pedidos y las ventas reconocidas es fundamental para entender la actualización. Una cartera de pedidos más sólida mejora la visibilidad, pero no restablece de inmediato los ingresos ni los márgenes, sobre todo en negocios con plazos de entrega de proyectos más largos.
La dirección también describió el flujo de caja operativo como sólido y afirmó que contribuyó a reducir la deuda neta. El director financiero Matthew Cusick dijo que el impulso del mercado era claramente más fuerte que 12 meses antes. El director ejecutivo Sven Kristensson expresó su confianza en que el impulso podría continuar, aunque sin comprometerse a ello.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Rentabilidad de tecnología de procesos | Margen de EBITDA ajustado del 7,4% en el T3. |
| Crecimiento orgánico de conductos y filtros | 8,1% en el T3 de 2026. |
| Ventas de conductos y filtros | SEK 219 millones, un 7,6% más. |
| Rentabilidad de conductos y filtros | Margen de EBITDA ajustado del 19,9% en el T3 y del 19,3% en lo que va del año. |
| Automatización del almacén de Thomasville | Está previsto que finalice a finales del T2 de 2027. |
La tecnología de procesos afronta un ciclo de entrega más largo
La división de tecnología de procesos registró su trimestre más sólido del año en entrada de pedidos, respaldada por un pedido grande y varios contratos de tamaño mediano. La dirección destacó la demanda en América y la India, junto con el crecimiento continuado del mercado de posventa.
La rentabilidad siguió limitada por el menor volumen de ventas y una combinación de ventas desfavorable. Una mayor contribución de los servicios ayudó, pero una mayor proporción de actividad en los sectores de fibras y textiles pesó en la comparación con el negocio tradicionalmente más rentable de fundición y fundición de metales en Europa.
Cusick dijo que la cartera de pedidos de la división para el cuarto trimestre era mejor que un año antes y que el T4 debería ser más sólido. Sin embargo, la mayor parte de los ingresos del mayor pedido individual, recibido a mediados del verano, se extenderá hasta 2027. Kristensson indicó que los plazos de entrega normales son de seis a nueve meses.
El crecimiento de los servicios respalda los márgenes, con una salvedad
Las actividades de servicios y posventa representan ahora alrededor del 23% de las ventas del grupo. Cusick advirtió que esa proporción refleja en parte que las ventas de soluciones están por debajo del nivel deseado, y no únicamente el crecimiento de los servicios. No obstante, la dirección quiere que, con el tiempo, los ingresos de posventa crezcan más rápido que los de soluciones, porque es la parte más rentable del negocio.
El producto de control del flujo de aire Nederman SAVE forma parte de la apuesta más amplia de la dirección por los productos de ahorro energético, los kits de modernización y las capacidades de monitorización. Kristensson dijo que la compañía también está ampliando sus capacidades de venta in situ en sectores como los semiconductores, el petróleo y el gas, y la petroquímica en Estados Unidos.
Las oportunidades en semiconductores siguen en una fase inicial. Cusick confirmó un pedido en Asia durante el trimestre, pero todavía sin contribución a las ventas. Kristensson describió unos posibles ingresos anuales de decenas de millones de coronas suecas si la iniciativa tiene éxito; no se trata de una fuente de ingresos ya establecida ni de una previsión firme.
El desempeño de las divisiones sigue siendo dispar
La tecnología de conductos y filtros se benefició de pedidos más sólidos, un mayor volumen de ventas y las inversiones en eficiencia de fabricación y logística en Norteamérica y Europa.
La tecnología de monitorización y control afrontó costos relacionados con el establecimiento de su presencia en Asia y menores ventas en su región tradicionalmente rentable de EMEA. Las unidades portátiles también siguieron bajo presión debido a la reducción del gasto público, especialmente en Estados Unidos.
En tecnología de extracción y filtración, el fortalecimiento del negocio base en EMEA y APAC, junto con la reaparición de algunos pedidos de mayor tamaño en América, respaldó la entrada de pedidos. Las ventas alcanzaron su nivel trimestral más alto del año, pero siguieron por debajo de las del T3 de 2025 tras unos pedidos muy débiles en enero y febrero.
Conclusión
La próxima prueba para los resultados de Nederman será si la cartera de pedidos más sólida se convierte en ventas y beneficios. La dirección espera un cuarto trimestre mejor que el del año anterior en tecnología de procesos, mientras que la contribución a los ingresos del pedido más grande se extenderá hasta 2027.
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