Las acciones de Moderna cayeron un 25,2%, hasta los 183,88 $, durante la sesión del 22 de octubre de 2026, lo que borró unos 24.000 millones de dólares de valor de mercado después de que se hicieran públicos los resultados detallados de fase avanzada de su vacuna personalizada contra el melanoma. La caída se produjo pese a las pruebas de que el tratamiento experimental, desarrollado junto con Merck, mejoraba los resultados al añadirse a Keytruda.
Conclusiones principales
- La venta masiva interrumpió un repunte que había elevado las acciones de Moderna más de un 500% en 2026.
- Intismeran más Keytruda redujo el riesgo relativo de recurrencia del cáncer o muerte un 42% en comparación con Keytruda en monoterapia.
- Los datos de supervivencia global seguían siendo inmaduros y las empresas afirmaron que estaban dialogando con los organismos reguladores.
Índice
- Las acciones de Moderna retroceden pese a los resultados positivos del ensayo
- Qué demostró el ensayo sobre el melanoma
- El seguimiento de la supervivencia y los estudios más amplios sobre el cáncer siguen siendo importantes
- Conclusión
Las acciones de Moderna retroceden pese a los resultados positivos del ensayo
Moderna y Merck publicaron los resultados detallados después de que se filtraran en un sitio web de oncología a primera hora del 22 de octubre. El precio de la acción citado corresponde a la observación más reciente durante la sesión, no a un precio de cierre confirmado. Las acciones de Merck cayeron cerca de un 1%.
Las empresas habían comunicado resultados provisionales positivos en agosto. Por tanto, la publicación detallada llegó tras meses de expectativas crecientes, y no como el primer indicio del éxito del ensayo.
Michael Yee, analista de UBS, describió como sólidos los resultados de supervivencia sin recurrencia y calificó el retroceso de reacción de «vender con la noticia». Myles Minter, analista de William Blair, también valoró positivamente los datos, pero dijo que los inversores podrían estar cuestionándose si el tratamiento funcionaría suficientemente bien en otros tipos de cáncer como para respaldar la valoración de Moderna. Se trata de interpretaciones de los analistas sobre las ventas, no de motivos de los inversores que estén confirmados.
| Indicador | Detalles |
|---|---|
| Supervivencia sin metástasis a distancia a dos años | 88,5% con intismeran más Keytruda; 80,2% con Keytruda en monoterapia. |
| Cualquier acontecimiento adverso relacionado con el tratamiento | 95,8% con la combinación; 90,0% con Keytruda en monoterapia. |
| Acontecimientos adversos relacionados con el tratamiento de grado 3–5 | 14,2% con la combinación; 13,4% con Keytruda en monoterapia. |
| Pauta de administración de intismeran en el ensayo | 1 mg cada tres semanas, hasta un máximo de nueve dosis. |
Qué demostró el ensayo sobre el melanoma
El anuncio detallado del ensayo de fase 3 de Merck y Moderna describe INTerpath-001, que incluyó a 1.137 pacientes con melanoma de alto riesgo en estadios IIB-IV tras la extirpación quirúrgica completa del cáncer. El estudio comparó intismeran más Keytruda con placebo más Keytruda.
Tras una mediana de seguimiento de 24,6 meses, la combinación redujo un 42% el riesgo relativo de recurrencia o muerte y un 38% el riesgo de metástasis a distancia o muerte. La metástasis a distancia significa que el cáncer se ha propagado a otras partes del cuerpo.
La cifra del 42% representa una reducción del riesgo relativo, no un aumento de 42 puntos porcentuales en la proporción de pacientes que permanecen sin cáncer. Las tasas de supervivencia sin recurrencia a dos años fueron del 82,2% con la combinación y del 70,0% con Keytruda en monoterapia, una diferencia de 12,2 puntos porcentuales.
Intismeran sigue siendo un tratamiento en investigación. Este tratamiento basado en ARNm se diseña a partir de las mutaciones únicas del tumor de cada paciente para ayudar a generar una respuesta inmunitaria contra las células cancerosas.
El seguimiento de la supervivencia y los estudios más amplios sobre el cáncer siguen siendo importantes
Las empresas afirmaron que los datos de supervivencia global aún no estaban maduros, aunque mostraban una tendencia favorable. Una reducción de la recurrencia o la muerte en el criterio principal de valoración del ensayo no demuestra por sí sola un beneficio en la supervivencia global.
Los resultados sobre el melanoma tampoco demuestran la eficacia en otros tipos de tumores. El programa más amplio de intismeran de Merck y Moderna incluye nueve ensayos de fase 2 y fase 3, entre ellos tres ensayos de fase 3 en curso sobre cáncer de pulmón no microcítico.
Los acontecimientos adversos relacionados con el tratamiento fueron frecuentes en ambos grupos del estudio sobre el melanoma. Las tasas notificadas de acontecimientos graves fueron relativamente similares, pero la combinación produjo más acontecimientos adversos relacionados con el tratamiento en general.
Conclusión
La caída de las acciones de Moderna el 22 de octubre contrastó con los resultados positivos del ensayo sobre el melanoma, mientras que la supervivencia a más largo plazo y la eficacia en otros tipos de cáncer seguían sin resolverse. En el momento de la publicación, el siguiente hito previsto era la presentación de los resultados en la reunión de la Sociedad Europea de Oncología Médica en Madrid el 24 de octubre de 2026.
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