Määritelmä
Drawdown on arvon lasku huipusta myöhempään pohjaan, ja se ilmoitetaan yleensä prosentteina. Suurin drawdown (maximum drawdown) on suurin tällainen lasku tietyllä jaksolla tilille, salkulle, strategialle tai omaisuuserälle.
Miten se toimii
Drawdown = (pohja − edellinen huippu) ÷ edellinen huippu × 100. Se mitataan tähän mennessä saavutetusta korkeimmasta arvosta eikä lähtöarvosta, joten tili voi olla kokonaisuutena voitolla ja silti drawdownissa. Suurin drawdown kertoo syvimmän pudotuksen mistä tahansa huipusta sitä seuraavaan pohjaan tarkasteltavalla jaksolla.
Tappiot ja palautumiset eivät ole symmetrisiä. Huipulle palaamiseen tarvittava nousu = 1 ÷ (1 − tappio) − 1. 10 %:n drawdown vaatii noin 11 %:n nousun, 25 %:n drawdown noin 33 %:n ja 50 %:n drawdown 100 %:n nousun. Tämä on yksi syy siihen, että kaupankävijät rajoittavat kunkin position kokoa pitääkseen drawdownit matalina.
Drawdownin kesto eli aika huipusta siihen, kun arvo palaa sille tasolle, on yhtä tärkeä kuin syvyys, koska pitkiä jaksoja edellisen huipun alapuolella on vaikea kestää. Suurin drawdown perustuu menneeseen dataan, joten tuleva drawdown voi olla syvempi. Tulokset riippuvat myös siitä, käytetäänkö päivän päätösarvoja vai päivänsisäisiä pohjia, mikä vaihtelee työkalujen ja datapalveluiden välillä.
Esimerkki (kuvitteelliset luvut)
Oletetaan, että 10 000 dollarin tili kasvaa 15 000 dollarin huippuun, laskee sitten 9 000 dollariin ja palautuu myöhemmin 12 000 dollariin.
Drawdown pohjalla = (9 000 $ − 15 000 $) ÷ 15 000 $ = −40 %.
Tarvittava palautuminen = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = noin 66,7 %, eli nousu 9 000 dollarista takaisin 15 000 dollariin.
12 000 dollarissa tili on yhä (12 000 $ − 15 000 $) ÷ 15 000 $ = −20 % huippunsa alapuolella, vaikka se on 20 % yli 10 000 dollarin lähtötason.
40 %:n lasku vaatii palautuakseen paljon suuremman prosentuaalisen nousun, ja drawdown mitataan huipusta eikä lähtötasosta.
Yleiset virheet
- Drawdownin mittaaminen alkusaldosta eikä edellisestä huipusta.
- Oletus, että 40 %:n tappio kumoutuu 40 %:n nousulla.
- Strategian aiemman suurimman drawdownin pitäminen pahimpana mahdollisena.
Aiheeseen liittyvät laskurit
Tämä sanasto on tarkoitettu vain opetuskäyttöön, eikä se ole sijoitusneuvontaa. Esimerkkien luvut ovat kuvitteellisia.