Määritelmä
Lyhyeksi myynti tarkoittaa lainatun omaisuuserän myymistä siinä toivossa, että sen voi ostaa myöhemmin takaisin halvemmalla. Lyhyeksi myyjä voittaa, jos hinta laskee, ja häviää, jos se nousee.
Miten se toimii
Osakemarkkinoilla välittäjä lainaa osakkeita lyhyeksi myyjälle, joka myy ne nykyiseen hintaan. Myöhemmin lyhyeksi myyjä ostaa saman määrän osakkeita takaisin ja palauttaa ne lainanantajalle. Voitto tai tappio = (myyntihinta − takaisinostohinta) × määrä − kulut. Kuluihin kuuluvat lainausmaksu, joka voi olla korkea vaikeasti lainattavissa osakkeissa, sekä position ollessa auki maksetut osingot, jotka lyhyeksi myyjän on maksettava lainanantajalle.
Riskiprofiili on ostamisen vastakohta. Suurin mahdollinen voitto on rajallinen, koska hinta ei voi laskea alle nollan, mutta mahdollinen tappio on teoriassa rajaton, koska hinta voi jatkaa nousuaan. Niin sanottu short squeeze syntyy, kun nouseva hinta pakottaa monet lyhyeksi myyjät ostamaan takaisin yhtä aikaa, mikä nostaa hintaa entisestään. Välittäjät voivat myös vaatia lisää marginaalia tai kutsua lainatut osakkeet takaisin.
Kryptomarkkinoilla lyhyet positiot avataan yleensä perpetual-futuureilla tai marginaalikaupalla eikä lainaamalla kolikoita suoraan, joten myös rahoitusmaksut, vipu ja likvidaatio vaikuttavat lopputulokseen. Lyhyeksi myyntiä koskevat säännöt vaihtelevat maittain ja markkinoittain, ja viranomaiset rajoittavat sitä joskus markkinoiden stressijaksoina.
Esimerkki (kuvitteelliset luvut)
Oletetaan, että lainaat 100 yhtiö X:n osaketta ja myyt ne hintaan 50 $, jolloin saat 5 000 $.
Jos hinta laskee 40 dollariin, takaisinosto maksaa 4 000 $: (50 $ − 40 $) × 100 = 1 000 $, josta 15 dollarin lainausmaksun jälkeen jää 985 $ voittoa.
Jos hinta sen sijaan nousee 65 dollariin, takaisinosto maksaa 6 500 $: (50 $ − 65 $) × 100 = −1 500 $ ja lisäksi lainausmaksu.
Tämän kaupan suurin mahdollinen voitto on 5 000 $ (jos hinta laskisi 0 dollariin), mutta tappiolla ei ole kiinteää ylärajaa.
Yleiset virheet
- Lyhyeksi myynnin mahdollisen tappion pitäminen myynnistä saadun summan suuruisena.
- Lainausmaksujen ja niiden osinkojen unohtaminen, jotka lyhyeksi myyjän on maksettava position ollessa auki.
- Lyhyen position avaaminen ilman suunnitelmaa äkillisen short squeezen tai lisävakuusvaatimuksen varalle.
Aiheeseen liittyvät laskurit
Tämä sanasto on tarkoitettu vain opetuskäyttöön, eikä se ole sijoitusneuvontaa. Esimerkkien luvut ovat kuvitteellisia.