Les actions chinoises de l’IA reculent alors que le STAR 50 perd près de 40 %

Les actions chinoises de l’IA ont connu un net retournement après leurs sommets de l’été. Dans le point sur les marchés publié le 26 octobre 2026, l’indice STAR 50 avait perdu près de 40 % en trois mois et demi, effaçant environ 480 milliards de dollars de capitalisation boursière. Plusieurs entreprises des secteurs des semi-conducteurs, de la robotique et des composants optiques avaient enregistré des pertes encore plus marquées par rapport à leurs sommets.

Points clés à retenir

• Le recul du STAR 50 s’étend sur trois mois et demi, et non sur une seule séance de négociation.
• Certaines grandes valeurs technologiques ont perdu environ la moitié de leur valeur après avoir enregistré de fortes hausses.
• Les préoccupations liées aux valorisations, à la rentabilité et aux politiques d’exportation entourent cette vague de ventes, mais aucune cause unique n’a été établie.

Les actions chinoises de l’IA reculent au-delà de quelques valeurs

La correction dépasse le cadre des seules entreprises liées à l’IA. Dans le point d’octobre, l’indice général CSI 300 affichait un recul d’environ 20 % par rapport à ses sommets de juin, signe que la faiblesse ne se limitait pas à quelques valeurs technologiques.

L’explication de la Bourse de Shanghai concernant l’indice STAR 50 présente un indice de référence conçu pour refléter les entreprises phares de son marché des sciences et des technologies. À son lancement, la méthodologie de sélection retenait 50 composantes en fonction de leur capitalisation boursière et de leur liquidité. L’indice constitue donc un indicateur de marché axé sur la technologie, et non une mesure exclusivement consacrée aux entreprises de l’IA.

Les reculs observés au niveau des entreprises font suite à des hausses antérieures exceptionnellement fortes. Les fabricants de semi-conducteurs MetaX Integrated Circuits et Moore Threads Technology ont progressé d’environ 700 % et 400 %, respectivement, lors de leur introduction en Bourse en 2025, avant de chuter fortement par rapport à leurs sommets de juillet.

Les prévisions de bénéfices font l’objet d’un examen plus attentif

Après la vague de ventes, le ratio cours/bénéfices du STAR 50 était estimé à environ 100 fois les bénéfices passés, contre un multiple maximal d’environ 250. Cette contraction montre à quel point la valorisation des bénéfices par les investisseurs a changé ; elle ne permet pas, à elle seule, d’établir si les actions sont désormais peu chères.

Parmi les préoccupations qui entourent ce recul figurent le coût du développement de technologies de pointe, la capacité des entreprises à transformer la demande en bénéfices, la concurrence intérieure et d’éventuelles restrictions étrangères sur les produits technologiques chinois. Il s’agit de risques accompagnant la baisse, et non d’une explication confirmée des variations de chaque action.

Pour Pékin, la difficulté consiste concrètement à encourager les investissements dans les secteurs stratégiques tout en limitant la spéculation excessive. Une demande plus faible pour les nouvelles émissions d’actions pourrait restreindre une source de financement destinée à l’expansion de la production et au développement de produits, bien que les chiffres fournis ne permettent pas d’établir un déficit de financement quantifié.

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