Les achats de bitcoins marquent une pause tandis que Strategy rachète pour 204,9 M$ de STRC

Les achats de bitcoins de Strategy ont marqué une pause du 19 au 25 octobre 2026, la société ayant consacré 204,9 millions de dollars au rachat d’actions privilégiées STRC. Cette interruption d’une semaine a mis fin à cinq semaines consécutives d’acquisitions, laissant ses avoirs inchangés à 848 517 BTC au 25 octobre.

Principaux points à retenir

• Strategy n’a ni acheté ni vendu de bitcoins au cours de la semaine et n’a procédé à aucune vente d’actions sur le marché.
• La société a utilisé ses liquidités en dollars américains pour racheter 2 068 459 actions privilégiées STRC.
• Son solde de liquidités en dollars américains de 242,4 millions de dollars est distinct d’une réserve de 4,83 milliards de dollars destinée à couvrir les dividendes et les intérêts de la dette.

Pause d’une semaine des achats de bitcoins

La mise à jour hebdomadaire sur la trésorerie a accompagné le dépôt par Strategy du formulaire 8-K du 26 octobre, que la SEC répertorie au titre des informations communiquées conformément au règlement FD et d’autres événements. La pause signalée couvre une semaine et ne correspond pas à l’annonce d’un arrêt définitif de l’accumulation de bitcoins.

La position actuelle de Strategy en bitcoins a été acquise pour environ 64,02 milliards de dollars, frais et dépenses compris. La société a indiqué un coût d’acquisition moyen de 75 446 dollars par bitcoin ; il s’agit d’un coût historique, et non du prix actuel du marché.

Les rachats de STRC sont prioritaires sur les nouveaux achats de bitcoins

Strategy a racheté des actions de ses actions privilégiées perpétuelles à taux variable de série A, dites STRC, en utilisant son solde de liquidités en dollars américains. La STRC verse un dividende variable conçu pour maintenir son cours de marché près de sa valeur nominale de 100 dollars.

Cette opération a orienté les liquidités vers la gestion de la structure du capital de la société plutôt que vers l’augmentation de ses avoirs en bitcoins. Strategy utilise des actions ordinaires, des titres privilégiés et de la dette pour financer sa stratégie de trésorerie ; les rachats et les nouvelles acquisitions de bitcoins peuvent donc se disputer les liquidités disponibles.

Après l’opération, il restait 956,8 millions de dollars dans le cadre du programme de rachat de titres de crédit numérique de Strategy. Une autorisation distincte de rachat d’actions ordinaires MSTR disposait encore d’un milliard de dollars. Ces montants correspondent à des autorisations non utilisées, et non à des achats réalisés.

La réserve et les liquidités de trésorerie ont des usages différents

Strategy a déclaré disposer de 242,4 millions de dollars de liquidités en dollars américains au 25 octobre, contre 447,3 millions de dollars une semaine auparavant. Cette baisse correspondait de près au montant consacré aux rachats de STRC.

La réserve distincte de 4,83 milliards de dollars en dollars américains est destinée à couvrir les dividendes des actions privilégiées et les intérêts de la dette en cours. Les liquidités en dollars américains servent à des besoins de trésorerie plus larges, notamment aux acquisitions potentielles de bitcoins, au renforcement de la réserve et à d’autres opérations de gestion du capital. Regrouper les deux soldes masquerait donc leurs affectations différentes.

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