Les marges bancaires se resserrent, les entrées de FCNR(B) pesant sur les banques privées

Les marges bancaires ont subi une pression plus forte dans les principales banques privées indiennes que dans plusieurs banques publiques au trimestre clos en septembre 2026. Des dirigeants de banques et un analyste ont attribué une partie de cette compression aux importantes entrées de dépôts Foreign Currency Non-Resident Bank, ou FCNR(B), qui ont entraîné des coûts de financement et de couverture avant que les fonds soient entièrement déployés.

Points clés à retenir

• Kotak Mahindra Bank a enregistré le plus fort recul de marge parmi les banques comparées, avec une baisse de 44 points de base sur un an.
• Les banques privées ont levé davantage de fonds FCNR(B) par rapport à la base de leurs dépôts, a indiqué un analyste de Systematix.
• Les dirigeants s’attendent à un allègement de la pression liée au financement, mais le calendrier relève d’une prévision et non d’un résultat publié.

Les marges bancaires divergent entre banques privées et publiques

La marge nette d’intérêt de Kotak Mahindra Bank est tombée à 4,1 %, tandis qu’Axis Bank, ICICI Bank et HDFC Bank ont également fait état de baisses. À l’inverse, Union Bank of India et Central Bank of India ont enregistré une expansion, tandis que Bank of India a fait état d’un recul plus limité.

La comparaison montre qu’une croissance plus forte des prêts et des dépôts n’a pas empêché les banques privées de subir une pression accrue sur leurs marges. La collecte de dépôts accroît la capacité de financement, mais les retombées sur les bénéfices dépendent en partie de la rapidité avec laquelle ces fonds peuvent être déployés dans des actifs à rendement plus élevé.

Pourquoi le financement en devises a entraîné un coût à court terme

La présentation par ICICI Bank des dépôts à terme FCNR(B) décrit un produit destiné aux clients non-résidents, dont le principal et les intérêts restent libellés dans la même devise. Cette structure de produit éclaire la nature du financement concerné, mais ne constitue pas une preuve de la performance trimestrielle des marges des banques.

Siddharth Rajpurohit, analyste principal chargé des banques et des sociétés financières non prêteuses chez Systematix Group, a indiqué que les banques du secteur public avaient collecté des dépôts FCNR(B) équivalant à environ 2–2,5 % de leur base de dépôts. Pour ICICI Bank, Kotak Mahindra Bank et Axis Bank, il a estimé cette proportion à environ 7,5–10 %.

Rajpurohit a attribué la compression plus marquée des marges des banques privées à un volume plus important de fonds demeurant dans des actifs à rendement plus faible dans l’attente de leur déploiement. Anshul Chandak, responsable de la trésorerie de RBL Bank, a déclaré que la pression temporaire reflétait le coût de la collecte et de la couverture des dépôts avant leur déploiement complet.

La direction prévoit un répit à mesure que les liquidités excédentaires seront déployées

Ashok Vaswani, directeur général et président-directeur général de Kotak, a déclaré que les entrées de FCNR(B) avaient exercé une pression à court terme sur les marges, car la banque avait détenu des liquidités excédentaires durant le trimestre. Il a précisé que les fonds avaient servi à remplacer des emprunts plus coûteux et à soutenir des possibilités de croissance.

Vaswani s’attend à ce que l’impact s’atténue à mesure que les liquidités restantes seront affectées à des actifs à rendement plus élevé et que les prêts indexés sur le taux repo seront révisés, les marges devant rester globalement stables au second semestre de l’exercice.

Chandak prévoit une amélioration dès le trimestre suivant. Rajpurohit s’est montré plus nuancé : une certaine pression pourrait persister au trimestre clos en décembre 2026, les marges devant se stabiliser en grande partie au quatrième trimestre de l’exercice. Il s’agit de prévisions, et non d’améliorations déjà réalisées.

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