Résultats de Cemex : l’EBITDA du T3 progresse de 12 % grâce à la vigueur du Mexique

Les résultats de Cemex se sont améliorés au troisième trimestre 2026, avec une hausse de 12 % de l’EBITDA opérationnel, à 990 millions de dollars, portée par une demande plus forte au Mexique, des prix plus élevés et des gains d’efficacité. L’entreprise de matériaux de construction a annoncé ses résultats le 26 octobre, faisant état d’une progression de 8 % du chiffre d’affaires, à 4,59 milliards de dollars.

Points clés à retenir

• L’EBITDA opérationnel a progressé plus rapidement que le chiffre d’affaires, portant la marge trimestrielle à 21,6 %.
• Le Mexique s’est renforcé, tandis que l’EBITDA opérationnel a reculé aux États-Unis malgré la hausse des ventes.
• Les produits des cessions d’actifs comprennent des opérations finalisées et annoncées, tandis qu’un projet de cession en France reste en négociation.

Les résultats de Cemex témoignent d’une amélioration des marges et de la génération de trésorerie

Les résultats de Cemex au troisième trimestre 2026 ont fait ressortir un bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle de 407 millions de dollars, en hausse de 55 % par rapport aux 264 millions de dollars enregistrés un an plus tôt. La marge d’EBITDA opérationnel est passée de 20,8 % à 21,6 %, signe que le résultat opérationnel a progressé plus vite que le chiffre d’affaires.

L’entreprise a attribué ses résultats au projet Cutting Edge, à la hausse des prix et à la croissance des volumes de ciment consolidés. Ces facteurs ont favorisé une amélioration plus générale des résultats opérationnels, au-delà de la seule progression du chiffre d’affaires.

Le flux de trésorerie disponible issu des activités opérationnelles a atteint un record de 723 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 34 %. De janvier à septembre, cet indicateur a progressé de 194 %, à 1,4 milliard de dollars. Toutefois, le bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle sur neuf mois a reculé de 25 %, à 982 millions de dollars, ce qui distingue la solidité du résultat net trimestriel de celui enregistré depuis le début de l’année.

Les gains au Mexique contrastent avec la rentabilité plus faible aux États-Unis

Le Mexique a signé un nouveau trimestre solide, que Cemex attribue à la croissance de la demande de ciment et aux gains d’efficacité. Les ventes de la région ont progressé de 16 %, tandis que la marge d’EBITDA opérationnel est passée de 33,1 % à 37,0 %.

La situation était différente aux États-Unis. Les ventes ont progressé de 5 % grâce à la hausse des volumes de ciment et de granulats, mais l’EBITDA opérationnel a reculé et la marge s’est contractée, passant de 20,6 % à 18,9 %. La hausse du chiffre d’affaires ne s’est donc pas traduite par une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur ce marché.

En Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, Cemex a indiqué que des prix élevés et des gains d’efficacité avaient soutenu la croissance de l’EBITDA, en partie contrebalancés par la hausse des coûts de l’énergie. En Amérique du Sud, en Amérique centrale et dans les Caraïbes, l’EBITDA a reculé malgré une demande de ciment soutenue et de solides performances en Colombie et en Jamaïque.

Les cessions d’actifs mêlent opérations finalisées et transactions prévues

Cemex a indiqué que les produits estimés de ses cessions dans le cadre de son programme d’allègement du portefeuille d’actifs dépassaient 200 millions de dollars pour plus de 140 sites depuis le lancement du programme en 2025. Ce total comprend des opérations finalisées et annoncées ; il ne doit donc pas être interprété comme des liquidités déjà perçues.

Au troisième trimestre, Cemex a finalisé la vente de ses actifs de béton prêt à l’emploi et de béton recyclé à Atlanta et conclu avec l’acquéreur un accord de long terme portant sur la fourniture de ciment et d’adjuvants.

Par ailleurs, l’entreprise a entamé des négociations exclusives avec le groupe Vicat en vue de la vente envisagée de certains actifs de béton prêt à l’emploi et de granulats dans le sud-est de la France. Cemex entend réinvestir le produit des cessions dans des opportunités qu’elle juge plus stratégiques et créatrices de valeur ; il s’agit là d’une utilisation prévue des fonds, et non d’un investissement déjà réalisé.

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