Les actions brésiliennes négociées aux États-Unis ont fortement chuté le 26 octobre 2026, après la réélection du président Luiz Inácio Lula da Silva au second tour, alors que les marchés de prédiction avaient largement donné son rival favori. L’ETF iShares MSCI Brazil a reculé de 22 %, tandis que plusieurs grandes entreprises brésiliennes ont enregistré des baisses à deux chiffres.

Points clés à retenir

  • Lula a battu Flávio Bolsonaro par 51,8 % contre 48,2 % au second tour du 25 octobre.
  • Les banques brésiliennes, Petrobras et Ambev, cotées aux États-Unis, ont fortement baissé lundi.
  • Après le premier tour, Kalshi et Polymarket attribuaient à Bolsonaro une probabilité de victoire supérieure à 80 %.

Les actions brésiliennes chutent dans les banques et les grandes entreprises

La vague de ventes a dépassé l’ETF iShares MSCI Brazil, négocié sous le symbole EWZ. Les actions d’Itaú Unibanco cotées aux États-Unis ont chuté de 20 %, tandis que Banco Bradesco a reculé de près de 30 %.

Le brasseur Ambev et le producteur pétrolier Petrobras ont chacun perdu plus de 15 %. Ces mouvements rapportés ont suivi le résultat de l’élection ; à eux seuls, ils ne permettent pas d’établir quelles anticipations politiques ou quels autres facteurs ont poussé les investisseurs à vendre.

Lula remporte un second tour que les marchés estimaient favorable à Bolsonaro

Lula a obtenu 51,8 % des voix, contre 48,2 % pour Flávio Bolsonaro, fils de l’ancien président Jair Bolsonaro, selon le Tribunal supérieur électoral du Brésil.

Les cours des marchés de prédiction indiquaient le scénario inverse. Après le premier tour, le 4 octobre, Kalshi et Polymarket attribuaient tous deux à Bolsonaro une probabilité de victoire supérieure à 80 %. La probabilité implicite de Lula sur Kalshi était encore de 21 % juste après 20 h 30, heure de l’Est, le 25 octobre.

En revanche, les sondages politiques montraient une course serrée dans les jours précédant le second tour. Cette distinction est importante : le prix d’un marché reflète l’évaluation d’une issue par les traders, et non un sondage auprès des électeurs.

Ce que représentent réellement les cotes des marchés de prédiction

Les explications de Kalshi concernant la détermination des prix des contrats décrivent les probabilités comme des évaluations attribuées par le marché et formées par les participants qui négocient en fonction de points de vue opposés. Les prix peuvent donc évoluer à mesure que les traders réévaluent l’issue probable d’un événement.

Une faible probabilité implicite ne signifie pas qu’une issue ne peut pas se produire. La victoire de Lula était contraire à l’issue privilégiée par les traders, mais un résultat isolé ne suffit pas à établir si les probabilités d’une plateforme sont fiables de façon constante.

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