Revenus des entreprises indiennes de l’IT : l’Europe devance l’Amérique du Nord au T2 de l’exercice 2027

La croissance des revenus des entreprises indiennes de l’IT a été plus forte en Europe qu’en Amérique du Nord pour plusieurs grands groupes de services au trimestre clos le 30 septembre 2026. TCS, Infosys, Wipro et Tech Mahindra ont fait état de meilleures performances en Europe, tandis que HCLTech a fait exception à cette tendance, avec une croissance aux États-Unis et un recul en Europe.

Principaux points à retenir

• L’Europe a devancé l’Amérique du Nord chez plusieurs grandes entreprises indiennes de l’IT, mais cette répartition régionale n’a pas été uniforme.
• Les dirigeants ont décrit des dépenses sélectives aux États-Unis, les clients privilégiant les économies de coûts et les projets essentiels à leur activité.
• Les commentaires positifs sur les carnets de commandes et la reprise restent des anticipations de la direction, et ne constituent pas la preuve d’un redressement achevé.

Les revenus des entreprises indiennes de l’IT révèlent un clivage régional

Les résultats du trimestre de septembre ont montré que l’affaiblissement de la demande en Amérique du Nord ne s’est pas traduit par une faiblesse uniforme sur l’ensemble des marchés. Infosys et Wipro ont enregistré une croissance en Europe, parallèlement à des reculs en Amérique du Nord ou dans l’ensemble de leurs activités américaines, tandis que TCS et Tech Mahindra ont progressé dans les deux régions.

Les chiffres régionaux doivent être interprétés avec prudence. TCS publie les résultats de l’Europe continentale, le chiffre américain cité pour HCLTech concerne les États-Unis, et les divisions Amériques de Wipro comprennent les États-Unis, l’Amérique latine et le Canada. Dans le récapitulatif des résultats fourni, les chiffres de croissance de Tech Mahindra n’étaient pas présentés comme étant à taux de change constant, contrairement à ceux cités pour les autres entreprises.

La croissance à taux de change constant neutralise l’effet des fluctuations des taux de change, ce qui aide à distinguer l’évolution de l’activité sous-jacente de l’effet de conversion des devises.

Les dépenses sélectives façonnent la demande aux États-Unis

Biswajit Maity, analyste principal chez Gartner, a déclaré que les dépenses technologiques en Amérique du Nord restaient sélectives et concentrées sur les initiatives essentielles à l’activité. L’Europe, le Royaume-Uni, l’Asie-Pacifique et les marchés émergents ont généralement enregistré de meilleures performances.

Jayesh Sanghrajka, directeur financier d’Infosys, a décrit le marché américain comme atone au cours des quelques trimestres précédents. Il a évoqué un client précis du secteur des hautes technologies qui réexaminait ses systèmes, ainsi qu’une baisse des dépenses discrétionnaires dans les usines de certains segments d’Amérique du Nord, compensées par de meilleures performances ailleurs.

Srini Pallia, directeur général de Wipro, a déclaré que les clients américains du secteur de la santé étaient confrontés à des changements de politique, à un ralentissement de la croissance du nombre d’adhérents et à des pressions sur les marges. Les grands organismes payeurs privilégiaient la réduction des coûts, l’IA, l’automatisation, la conformité et les initiatives de productivité. En Europe, a-t-il ajouté, les clients réévaluaient également leurs stratégies en matière d’IA, en particulier l’IA souveraine, plutôt que de se concentrer uniquement sur l’optimisation des coûts et la consolidation des fournisseurs.

Les résultats globaux et les prévisions de Wipro restent distincts

Les résultats financiers de Wipro pour le trimestre de septembre ont montré que les revenus des services IT avaient augmenté de 0,6 % sur un an à taux de change constant et étaient restés stables en séquentiel. Cette faible croissance globale permet de contextualiser les performances régionales contrastées de l’entreprise.

Pour le trimestre se terminant le 31 décembre 2026, Wipro a prévu des revenus des services IT compris entre 2 571 millions de dollars et 2 625 millions de dollars, soit une variation séquentielle à taux de change constant comprise entre moins 1,5 % et plus 0,5 %. Il s’agit de prévisions de la direction, et non d’un résultat publié.

Pallia a qualifié l’économie américaine de solide et le carnet de commandes régional de Wipro de robuste. K Krithivasan, directeur général de TCS, s’est également dit confiant au sujet des discussions avec les clients et de la valeur totale des contrats, ajoutant qu’il s’attendait à une reprise des revenus en Amérique du Nord. Ces commentaires témoignent de la confiance de la direction, mais ne permettent pas de déterminer à quel moment une demande plus forte se traduira par des revenus.

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