Les marges du secteur automobile indien pourraient se redresser après le deuxième trimestre

Les marges du secteur automobile indien pourraient se redresser progressivement après le deuxième trimestre de l’exercice 2027, les hausses de prix des constructeurs contribuant à compenser l’augmentation des coûts des matières premières, a déclaré Motilal Oswal Financial Services. La société a également identifié un possible El Niño et une nouvelle escalade de la crise en Asie de l’Ouest comme des risques pour les perspectives.

Principaux points à retenir

• La hausse des coûts des matières premières continue de peser sur les constructeurs automobiles et les fabricants de composants.
• Les ventes du deuxième trimestre ont progressé dans les principaux segments, soutenues par les livraisons de la saison festive et une comparaison favorable avec l’année précédente.
• Motilal Oswal prévoit une modération de la croissance des ventes à mesure que l’effet de base faible se normalisera.

Pourquoi les marges du secteur automobile indien pourraient s’améliorer

Motilal Oswal a indiqué que l’essentiel de l’impact de la hausse des coûts des matières premières s’était déjà reflété dans les résultats du premier trimestre. Les hausses de prix des fabricants d’équipements d’origine devraient apporter un certain répit au cours des trimestres suivants.

L’amélioration prévue constitue une perspective d’analyste, et non un redressement des marges déjà constaté.

Les ventes de véhicules ont progressé dans tous les segments

Les ventes automobiles sont restées soutenues au deuxième trimestre de l’exercice 2027, favorisées par une comparaison avantageuse avec la même période un an plus tôt et par l’augmentation des livraisons avant la saison festive. Le maintien de l’activité de fret a également soutenu la croissance des véhicules utilitaires malgré les difficultés macroéconomiques.

La croissance de septembre 2026 a bénéficié en partie d’un effet de base faible : les constructeurs avaient reporté des livraisons en septembre 2025 afin de profiter des réductions des taux de la taxe sur les produits et services. Les ventes de deux-roues à moteur à combustion interne ont progressé d’environ 11 % sur un an en septembre 2026, tandis que celles des véhicules particuliers ont augmenté d’environ 22 %.

Risques pour les perspectives

Motilal Oswal prévoit une modération des taux de croissance au cours des prochains trimestres, à mesure que l’effet de base faible dans les différents segments automobiles se normalisera. La société a également indiqué qu’il convenait de surveiller l’impact potentiel d’El Niño au cours de l’année et toute nouvelle escalade de la crise en Asie de l’Ouest.

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