À partir du 7 décembre 2026, le règlement des contrats à terme sur indices et actions arrivant à échéance en Inde passera du cours de l’enchère de clôture à un prix moyen pondéré par les volumes, conformément à une circulaire publiée par le Securities and Exchange Board of India (SEBI).

Points clés à retenir

  • Le nouveau prix de règlement sera calculé à partir des 30 dernières minutes de la séance de négociation continue.
  • Les Bourses publieront en temps réel des valeurs indicatives des indices pendant cette période, tandis que les contrats à terme et les options resteront ouverts jusqu’à 15 h 45.

Le règlement des produits dérivés s’éloigne de l’enchère

Ce changement remplace le cours de l’enchère de clôture par le prix moyen pondéré par les volumes, ou VWAP, comme référence de règlement des produits dérivés sur indices et actions arrivant à échéance. Le VWAP reflète les cours des transactions pondérés par leurs volumes.

La séance d’enchères de clôture a été mise en place le 3 août 2026. La circulaire du SEBI fait suite à un document de consultation publié en septembre.

Ce que le changement implique pour l’enchère de clôture

Les produits dérivés arrivant à échéance n’utiliseront plus le cours de l’enchère pour leur règlement. Le cours de clôture reste pertinent pour les fonds passifs, qui suivent des indices, évaluent leurs portefeuilles à la clôture et négocient à ce moment-là lorsque les indices sont rééquilibrés.

Le nouveau dispositif concerne également les négociateurs de produits dérivés et les investisseurs étrangers en portefeuille qui apportent des garanties en Inde pour négocier ces contrats.

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