La décision de la BCE sur les taux du 29 octobre 2026 devrait maintenir le taux de dépôt à 2,5 %, tandis que les investisseurs surveilleront également les signaux concernant de futures hausses, les tensions sur le marché obligataire français et l’avenir de la présidente Christine Lagarde.

Points clés à retenir

  • Les marchés s’attendent à ce que la BCE maintienne ses taux après deux hausses depuis juin.
  • Les investisseurs intègrent dans les cours environ trois hausses supplémentaires, susceptibles de porter le taux de dépôt à 3,25 %.
  • Lagarde devrait être interrogée sur les spéculations selon lesquelles elle pourrait quitter ses fonctions avant la fin de son mandat.

La décision de la BCE sur les taux fait suite à la hausse de septembre

La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt à deux reprises depuis juin, les décideurs cherchant à empêcher que la hausse des prix du pétrole liée au conflit en Iran ne se répercute sur l’inflation générale et la croissance des salaires. Une nouvelle hausse dès décembre reste possible, bien qu’aucune décision n’ait été prise.

Dans sa décision de politique monétaire de septembre, la BCE a relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 2,50 % à compter du 16 septembre. La banque a indiqué qu’elle prendrait ses décisions réunion après réunion et ne s’engageait pas sur une trajectoire particulière des taux.

En septembre, les services de la BCE prévoyaient une inflation globale moyenne de 3,0 % en 2026 et de 2,5 % en 2027, soit un niveau supérieur à l’objectif de 2 % à moyen terme de la banque centrale.

Le coût des emprunts en France complique les perspectives

La hausse des rendements des obligations d’État, notamment en France, lourdement endettée, a accentué les pressions sur le financement des ménages et des entreprises. Les investisseurs s’inquiètent également davantage de la dette publique et des perspectives budgétaires de la France.

La BCE dispose d’un instrument de protection de la transmission pour contrer les mouvements de marché injustifiés et désordonnés qui menacent gravement la transmission de la politique monétaire dans la zone euro. Cet instrument n’a pas été utilisé. Aucune intervention immédiate n’est attendue tandis que les décideurs évaluent si les tensions restent circonscrites à la France ou s’étendent plus largement.

L’avenir de Lagarde attire l’attention

Lagarde devrait être interrogée lors de la conférence de presse sur les spéculations selon lesquelles elle pourrait quitter ses fonctions avant l’élection présidentielle française du printemps 2027. Il lui reste environ un an de mandat à la BCE ; aucun départ anticipé n’a été confirmé.

Prochaine échéance

La BCE doit publier sa décision le 29 octobre à 14 h 15 CET, puis Lagarde tiendra sa conférence de presse à 14 h 45 CET.

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