Les actions Alphabet ont chuté d’environ 13 % en séance le 29 octobre 2026, à la suite de la publication des résultats du troisième trimestre de la maison mère de Google. Au plus bas intrajournalier du titre, la société avait perdu environ 524 milliards de dollars de capitalisation boursière.

À retenir

  • La croissance du chiffre d’affaires publicitaire sur le Réseau de recherche a ralenti par rapport au trimestre précédent et a été inférieure aux prévisions des analystes.
  • Les dépenses d’investissement ont dépassé les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles, laissant Alphabet avec un flux de trésorerie disponible négatif pour le trimestre.
  • Le chiffre d’affaires de Google Cloud a plus que doublé, tandis qu’Alphabet a maintenu ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026.

Les actions Alphabet chutent en séance

Cette baisse plaçait Alphabet sur la voie de sa pire séance de bourse depuis son introduction en bourse en 2004. Les chiffres décrivent le mouvement intrajournalier, et non un cours de clôture ni une perte définitive de capitalisation boursière.

Les résultats combinent une croissance rapide de l’activité cloud, un ralentissement de la croissance de la publicité sur le Réseau de recherche et une forte détérioration du flux de trésorerie disponible. La seule concomitance des événements ne permet pas d’établir la cause de la baisse du cours de l’action.

Le ralentissement de la croissance du Réseau de recherche, tandis que le chiffre d’affaires du cloud double

Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a progressé de 25 % sur un an, à 127,6 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires de Google Search et des autres activités publicitaires a augmenté de 12 %, à environ 63,35 milliards de dollars, en deçà des quelque 65 milliards de dollars attendus par les analystes. Le taux de croissance a ralenti par rapport aux 17 % du trimestre précédent.

Le chiffre d’affaires de Google Cloud a progressé de 103 %, à 30,7 milliards de dollars, porté par la demande d’infrastructures d’IA et de solutions d’IA destinées aux entreprises. La documentation de Google Cloud sur les TPU décrit les puces personnalisées utilisées pour accélérer les charges de travail liées à l’IA et à l’apprentissage automatique.

Alphabet a indiqué que la croissance annuelle du nombre de requêtes de recherche avait atteint son rythme le plus élevé en cinq ans, tandis que l’application Gemini avait dépassé le milliard d’utilisateurs. Ces chiffres d’adoption s’inscrivent dans un contexte de croissance plus lente du chiffre d’affaires publicitaire sur le Réseau de recherche.

Les dépenses d’investissement dépassent les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

Alphabet a généré 42,3 milliards de dollars de flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles au cours du trimestre et a dépensé environ 51,4 milliards de dollars en dépenses d’investissement, principalement pour les infrastructures techniques. Le flux de trésorerie disponible a été négatif de 9,1 milliards de dollars, contre un montant positif de 24,5 milliards de dollars au même trimestre un an plus tôt.

La société a maintenu ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026, comprises entre 195 et 205 milliards de dollars, et a indiqué que les dépenses augmenteraient à nouveau de manière significative en 2027. Il s’agit de prévisions de la direction, et non de dépenses déjà réalisées.

Le bénéfice dilué s’est établi à 2,12 dollars par action, en partie affecté par une perte d’environ 8,7 milliards de dollars sur des titres de participation, principalement liée à la valorisation de l’investissement d’Alphabet dans SpaceX. Cette perte a affecté le bénéfice publié indépendamment de la baisse des flux de trésorerie.

Prochaine échéance

La publication des résultats d’Amazon était prévue après la clôture des marchés le 29 octobre.

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