Les rendements des bons du Trésor ont reculé pour les échéances les plus longues le 20 octobre 2026, tandis que le rendement à deux ans a légèrement augmenté, selon les données de la Réserve fédérale publiées le 21 octobre. Le rendement de référence à 10 ans s’établissait à 5,12 %, contre 5,15 % le jour ouvré précédent. La publication ne comprend pas d’observations sur les échanges du 21 octobre.
Principaux points à retenir
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de 3 points de base, à 5,12 %, le 20 octobre.
- Le rendement à 30 ans a reculé, tandis que celui à deux ans a progressé, réduisant l’écart entre les deux.
- Les rendements à plus long terme ont également terminé en dessous de leurs niveaux du 14 octobre.
Table des matières
- Les rendements des bons du Trésor reculent de manière inégale selon les échéances
- La comparaison récente montre une baisse des rendements à long terme
- Conclusion
Les rendements des bons du Trésor reculent de manière inégale selon les échéances
La publication H.15 de la Réserve fédérale du 21 octobre sur les taux d’intérêt répertorie les observations quotidiennes jusqu’au 20 octobre. Elle indique que le rendement des bons du Trésor à 30 ans est tombé à 5,42 %, contre 5,48 % le 19 octobre, soit une baisse de 6 points de base. Un point de base correspond à un centième de point de pourcentage.
Les échéances plus courtes ont évolué différemment. Le rendement à deux ans a augmenté à 4,79 %, contre 4,77 %, tandis que celui à cinq ans est resté inchangé. L’écart entre les rendements à deux ans et à 30 ans s’est donc resserré à 63 points de base, contre 71 points de base.
Le tableau ci-dessous présente les variations pour trois autres échéances, illustrant que le mouvement le plus récent n’a pas été uniforme sur le marché des bons du Trésor.
| Échéance | Détails |
|---|---|
| Bons du Trésor à cinq ans | 4,94 % le 20 octobre ; inchangé par rapport au 19 octobre. |
| Bons du Trésor à sept ans | 5,02 % le 20 octobre ; en baisse de 2 points de base par rapport au 19 octobre. |
| Bons du Trésor à 20 ans | 5,47 % le 20 octobre ; en baisse de 6 points de base par rapport au 19 octobre. |
La comparaison récente montre une baisse des rendements à long terme
Les rendements de référence pour les échéances les plus longues étaient également inférieurs à leurs niveaux du 14 octobre. Le rendement à 10 ans est passé de 5,19 % à 5,12 % au cours de cette période, tandis que celui à 30 ans a reculé de 5,52 % à 5,42 %. Ces observations montrent une baisse des rendements sur la période présentée, et non une hausse soutenue.
Les prix des obligations évoluent généralement en sens inverse des rendements ; la baisse des rendements est donc compatible avec un raffermissement des prix. Toutefois, les seules séries de taux d’intérêt ne permettent pas d’établir quels investisseurs ont provoqué ces variations ni les raisons de leurs transactions.
Les chiffres correspondent à des rendements à échéance constante calculés à partir de la courbe des rendements des bons du Trésor, et pas nécessairement au rendement d’un titre donné ayant exactement la même durée résiduelle. Ils fournissent une référence cohérente pour comparer les coûts d’emprunt selon les échéances.
Conclusion
Les dernières observations publiées font état d’un assouplissement des rendements des bons du Trésor à long terme jusqu’au 20 octobre ; elles ne constituent pas un compte rendu des échanges du 21 octobre même. La prochaine publication H.15 prévue fournira la prochaine comparaison quotidienne de référence ; la Réserve fédérale la publie normalement les jours ouvrés à 16 h 15.
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