L’action Moody's a reculé de 3,0 % en préouverture le 21 octobre 2026, après que le bénéfice ajusté et le chiffre d’affaires du troisième trimestre ont été inférieurs aux attentes des analystes. L’agence de notation et société d’analyse financière a néanmoins confirmé ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2026, comprises entre 16,50 et 17,00 dollars par action.
Points clés
- Le bénéfice ajusté de 4,14 dollars par action est inférieur aux 4,25 dollars attendus par les analystes.
- La croissance des revenus de la division Analytics a compensé le recul de l’activité de notation, portant la hausse du chiffre d’affaires total à 1 %.
- Moody's a maintenu ses perspectives de bénéfice pour l’ensemble de l’exercice malgré les résultats trimestriels inférieurs aux attentes.
Sommaire
- L’action Moody's recule malgré la croissance annuelle des bénéfices
- La croissance d’Analytics compense la baisse des revenus de la notation
- Les perspectives annuelles restent inchangées
- Conclusion
L’action Moody's recule malgré la croissance annuelle des bénéfices
Pour les trois mois clos le 30 septembre, le chiffre d’affaires s’est établi à 2,023 milliards de dollars, en deçà du consensus de 2,08 milliards de dollars. Le bénéfice dilué ajusté par action a manqué les attentes de 0,11 dollar.
Cette déception par rapport aux prévisions contraste avec la croissance enregistrée par rapport à l’année précédente. Le bénéfice dilué ajusté a progressé de 6 %, passant de 3,92 dollars par action, tandis que le bénéfice dilué publié a augmenté de 18 %, à 4,24 dollars contre 3,60 dollars. Le chiffre d’affaires est passé de 2,007 milliards de dollars.
Les résultats font ainsi apparaître un écart entre l’amélioration des performances annuelles et les attentes du marché, plutôt qu’un recul pur et simple des bénéfices trimestriels. Le bénéfice ajusté est une mesure non conforme aux PCGR et se distingue du bénéfice dilué publié par la société.
| Indicateur | Détails |
|---|---|
| Marge opérationnelle du T3 | 44,8 %, contre 45,7 % un an plus tôt |
| Marge opérationnelle ajustée du T3 | 52,6 %, contre 52,9 % un an plus tôt |
| Flux de trésorerie opérationnels depuis le début de l’année | 2,471 milliards de dollars, en hausse de 21 % |
| Rendement pour les actionnaires depuis le début de l’année | Environ 3,1 milliards de dollars, dont 2,6 milliards de dollars de rachats d’actions |
La croissance d’Analytics compense la baisse des revenus de la notation
Moody's Analytics a généré 936 millions de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 3 % sur un an. Les revenus récurrents ont augmenté de 6 % et représenté 99 % du total de la division, tandis que le revenu récurrent annualisé a progressé de 8 %, à 3,688 milliards de dollars.
Le chiffre d’affaires de Moody's Investors Service a reculé de 1 %, à 1,087 milliard de dollars, par rapport à une base de comparaison record l’année précédente. La société a attribué ce recul principalement à la baisse des émissions de financements à effet de levier. Les revenus tirés des opérations ont diminué de 5 %, à 714 millions de dollars.
L’activité a évolué de façon contrastée selon les marchés de la dette : les revenus liés aux titres de catégorie investissement ont progressé de 18 %, tandis que ceux des obligations à haut rendement et des prêts à effet de levier ont reculé respectivement de 40 % et de 27 %. Cette divergence explique pourquoi l’activité de notation peut subir des pressions, même lorsque certaines catégories de financement restent actives.
Les perspectives annuelles restent inchangées
Le communiqué de résultats de Moody's pour le troisième trimestre 2026 a confirmé les prévisions de bénéfice dilué publié pour l’ensemble de l’exercice, comprises entre 16,00 et 16,50 dollars par action, ainsi que la fourchette ajustée inchangée. La direction a également maintenu ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires dans le haut de la fourchette à un chiffre.
Les perspectives inchangées restent des prévisions de la direction et ne constituent pas un résultat réalisé. Moody's a indiqué que ses prévisions reposaient sur des hypothèses concernant la conjoncture économique, les taux d’intérêt, la liquidité des marchés des capitaux et l’activité sur les marchés de la dette.
Par ailleurs, le conseil d’administration a déclaré un dividende trimestriel de 1,03 dollar par action le 20 octobre. Celui-ci sera versé le 11 décembre 2026 aux actionnaires inscrits au registre à la clôture des marchés le 20 novembre.
Conclusion
Les résultats trimestriels inférieurs aux attentes n’ont pas modifié les objectifs annuels de bénéfice de Moody's. Leur réalisation reste le critère de référence à la clôture de l’exercice ; la prochaine date confirmée pour les actionnaires est le 20 novembre, date d’inscription au registre pour le dividende déclaré.
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