Le carnet de commandes de Wabtec s’est étoffé au troisième trimestre 2026, les commandes pluriannuelles ayant augmenté de 5,86 milliards de dollars par rapport à l’année précédente au 30 septembre. Le fournisseur d’équipements et de services ferroviaires a annoncé cette hausse le 21 octobre, parallèlement à une progression de ses ventes et de ses bénéfices trimestriels, ainsi qu’à un relèvement de ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’exercice.
Points clés
- Le carnet de commandes pluriannuelles a augmenté de 21,4 % hors effets de change.
- Les ventes du troisième trimestre ont progressé de 8,1 %, à 3,12 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action a augmenté de 22,0 %.
- Wabtec a relevé et resserré ses perspectives de BPA ajusté pour 2026, tout en maintenant ses prévisions de chiffre d’affaires.
Sommaire
- La croissance du carnet de commandes de Wabtec améliore la visibilité sur les revenus
- Les segments Fret et Transport en commun contribuent tous deux à la hausse des ventes trimestrielles
- Des prévisions de bénéfices relevées, mais des prévisions de chiffre d’affaires inchangées
- Conclusion
La croissance du carnet de commandes de Wabtec améliore la visibilité sur les revenus
L’annonce des résultats de Wabtec pour le troisième trimestre indique que son carnet de commandes sur 12 mois a augmenté de 730 millions de dollars par rapport à la même période de l’année précédente. Hors effets de change, le carnet de commandes pluriannuelles a progressé de 5,46 milliards de dollars, soit 21,4 %.
Ces montants en dollars correspondent à des hausses sur un an, et non aux soldes totaux du carnet de commandes. Cette distinction est importante : la hausse de 5,86 milliards de dollars du carnet de commandes pluriannuelles publiée par l’entreprise mesure l’expansion de son portefeuille de commandes, et non la valeur totale des activités en cours.
Wabtec a indiqué que son carnet de commandes pluriannuelles continuait d’offrir une forte visibilité. Les commandes soutiennent les perspectives de revenus futurs, mais ne constituent pas des ventes déjà comptabilisées ; le calendrier des projets demeure l’un des risques relevés par l’entreprise.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie d’exploitation au troisième trimestre | 455 millions de dollars, contre 367 millions de dollars un an plus tôt |
| Dette totale au 30 septembre | 6,38 milliards de dollars |
| Liquidités disponibles au 30 septembre | 2,09 milliards de dollars, dont 1,61 milliard au titre des lignes de crédit |
| Rachats d’actions au troisième trimestre | 305 millions de dollars |
| Dividendes versés au troisième trimestre | 52 millions de dollars |
Les segments Fret et Transport en commun contribuent tous deux à la hausse des ventes trimestrielles
Les ventes du troisième trimestre ont atteint 3,12 milliards de dollars, en hausse de 8,1 % sur un an. Le bénéfice dilué par action selon les normes GAAP a progressé de 33,7 %, à 2,42 dollars, tandis que le BPA dilué ajusté a augmenté de 22,0 %, à 2,83 dollars.
Les ventes du segment Fret ont progressé de 6,9 %. Les Services ont bénéficié d’une demande soutenue et de livraisons plus importantes dans le cadre des activités de modernisation, tandis que les ventes du numérique ont augmenté de 24,2 %, portées par l’acquisition de Frauscher Sensor Technologies et par la demande sous-jacente en solutions numériques. Les ventes d’équipements n’ont progressé que de 0,3 %, la hausse des ventes liées à l’exploitation minière ayant été en partie compensée par la baisse des livraisons de locomotives.
Les ventes du segment Transport en commun ont augmenté de 11,3 %, reflétant l’acquisition de Dellner Couplers ainsi que la progression des ventes d’équipements d’origine et de pièces de rechange. Les fluctuations des devises ont pesé sur ce segment : la croissance des ventes s’est établie à 12,5 % à taux de change constants.
La marge opérationnelle GAAP a atteint 20,0 %, et la marge opérationnelle ajustée a progressé de 1,9 point de pourcentage, à 22,9 %. Wabtec a attribué l’amélioration des marges à la croissance des ventes et à la progression des marges brutes.
Des prévisions de bénéfices relevées, mais des prévisions de chiffre d’affaires inchangées
La direction a relevé et resserré sa fourchette de prévisions du BPA ajusté pour 2026, à 10,85–11,05 dollars, en augmentant le point médian de 0,20 dollar. Le nouveau point médian représente une croissance de 22,0 % par rapport à l’année précédente.
L’entreprise a maintenu ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice, à 12,30–12,60 milliards de dollars, soit une croissance de 11,5 % au point médian. Cette combinaison traduit une perspective de bénéfice ajusté plus élevée sans relèvement de la fourchette de ventes.
Le BPA ajusté est une mesure non conforme aux normes GAAP. Wabtec a indiqué ne pas pouvoir rapprocher avec une certitude raisonnable ses prévisions du BPA GAAP, car le calendrier et l’incidence des restructurations, des charges liées aux acquisitions et de certaines autres charges demeuraient incertains.
Conclusion
L’élargissement du carnet de commandes de Wabtec s’est accompagné d’une progression des ventes et des marges ; il ne constitue donc pas à lui seul un indicateur de la demande. Le prochain test consistera à atteindre les objectifs annuels, à savoir la fourchette de chiffre d’affaires inchangée et la cible de bénéfice ajusté relevée.
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