Aya Gold & Silver a annoncé le 21 octobre 2026 avoir déposé le rapport technique actualisé de la PEA de Boumadine pour son projet polymétallique en phase de développement au Maroc. L’évaluation modélise une durée de vie minière de 14 ans et une valeur actuelle nette après impôts d’environ 3,5 milliards de dollars américains, mais demeure préliminaire et comprend des ressources présumées dont la viabilité économique n’a pas été démontrée.
Points clés
- Le dépôt officialise les résultats de l’évaluation communiqués pour la première fois le 9 septembre 2026 ; il ne présente pas de nouvelles données économiques du projet.
- Le scénario de base estime les dépenses d’investissement initiales à 463 millions de dollars américains et le taux de rentabilité interne après impôts à 93 %.
- Les travaux de faisabilité sont en cours, tandis que la prochaine mise à jour financière prévue d’Aya est attendue le 12 novembre 2026.
Table des matières
- Le dépôt de la PEA de Boumadine remplace l’évaluation précédente
- Des hypothèses de prix plus élevées soutiennent des paramètres économiques modélisés plus favorables
- Le plan minier combine une exploitation à ciel ouvert et souterraine
- L’incertitude concernant les ressources persiste alors que les travaux de faisabilité se poursuivent
- Conclusion
Le dépôt de la PEA de Boumadine remplace l’évaluation précédente
Le rapport technique a été déposé sur SEDAR+ et EDGAR le 20 octobre 2026, avec une date d’effet au 9 septembre 2026. Comme le précise l’annonce d’Aya concernant la mise à jour de l’évaluation de Boumadine, il remplace l’évaluation économique préliminaire de 2025.
Des professionnels indépendants qualifiés de Lycopodium, CCE Mining et d’autres sociétés ont préparé l’évaluation conformément aux normes canadiennes de divulgation des projets miniers NI 43-101. Guy Dishaw, de SRK Consulting UK, a préparé l’estimation actualisée des ressources minérales, dont la date d’effet est le 28 février 2026.
La distinction entre la date de dépôt et la date de l’évaluation est importante : l’annonce d’octobre rend accessible le rapport technique justificatif, plutôt que de présenter de nouveaux résultats économiques calculés.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Matériau inclus dans le plan minier | 41,2 millions de tonnes sur la durée de vie minière modélisée, soit une hausse de 33 % par rapport à l’évaluation précédente. |
| Ressources indiquées | 8,6 millions de tonnes titrant en moyenne 4,02 grammes par tonne en équivalent or. |
| Ressources présumées | 45,4 millions de tonnes titrant en moyenne 2,92 grammes par tonne en équivalent or. |
| Coûts décaissés modélisés | 998 dollars américains par once d’équivalent or au cours des années 1 à 5 ; 1 169 dollars américains sur la durée de vie minière. |
| Coûts de maintien tout compris modélisés | 1 105 dollars américains par once d’équivalent or au cours des années 1 à 5 ; 1 300 dollars américains sur la durée de vie minière. Ces deux mesures de coûts ne sont pas conformes aux IFRS et peuvent ne pas être comparables d’un émetteur à l’autre. |
Des hypothèses de prix plus élevées soutiennent des paramètres économiques modélisés plus favorables
Le scénario de base estime la valeur actuelle nette après impôts à 3,537 milliards de dollars américains, sur la base d’un taux d’actualisation de 5 %, le taux de rentabilité interne à 93 % et la période de récupération à 0,7 an. Il repose sur un prix de l’or de 3 500 dollars américains l’once, de l’argent de 50 dollars américains l’once, du zinc de 1,37 dollar américain la livre et du plomb de 0,90 dollar américain la livre. Tous les montants financiers sont exprimés en dollars américains.
Aya attribue l’amélioration du profil économique à des hypothèses de prix des matières premières plus élevées, à une meilleure rémunération des métaux et à l’allongement de la durée de vie minière, passée de 11 à 14 ans. La rémunération de l’or et de l’argent — soit les proportions de métal contenu donnant droit à paiement dans les ventes de concentrés — est passée respectivement à 82 % et 85 %, en hausse de 12 et 8 points de pourcentage.
Le scénario distinct de prix au comptant de l’évaluation utilise les prix du 3 septembre 2026, et non ceux en vigueur à la date du dépôt en octobre. Ce scénario estime la valeur actuelle nette après impôts à 5,525 milliards de dollars américains et le taux de rentabilité interne à 128 %. Cette différence illustre la sensibilité du projet aux prix des métaux ; aucun des deux scénarios ne correspond à des bénéfices réalisés ni à la valeur boursière de l’entreprise Aya.
Le plan minier combine une exploitation à ciel ouvert et souterraine
L’exploitation envisagée combine l’extraction à ciel ouvert et souterraine, avec une usine de flottation classique qui produira des concentrés de zinc, de plomb et de pyrite. Les métaux précieux devraient représenter la majeure partie des revenus.
Le plan prévoit une production annuelle moyenne de 348 000 onces d’équivalent or au cours des cinq premières années et de 271 000 onces sur la durée de vie de la mine. La production en équivalent or regroupe la valeur modélisée de différents métaux dans une mesure exprimée en onces d’or, à partir des hypothèses de prix de l’évaluation.
La production totale estimée sur la durée de vie de la mine comprend 2,3 millions d’onces d’or, 81,2 millions d’onces d’argent, 422 000 tonnes de zinc et 195 000 tonnes de plomb. Les dépenses d’investissement initiales sont estimées à 463 millions de dollars américains, un montant globalement conforme à celui de l’évaluation précédente.
L’incertitude concernant les ressources persiste alors que les travaux de faisabilité se poursuivent
L’estimation actualisée des ressources comprend 1,1 million d’onces d’équivalent or dans la catégorie indiquée, soit une hausse de 34 % par rapport à l’estimation précédente, et 4,3 millions d’onces dans la catégorie présumée, en hausse de 1 %.
Les ressources minérales ne sont pas des réserves minérales et leur viabilité économique n’a pas été démontrée. L’évaluation comprend des ressources présumées considérées comme trop spéculatives sur le plan géologique pour être classées comme réserves, et Aya a averti qu’aucune certitude ne garantit la réalisation des résultats prévisionnels.
Boumadine dispose d’un permis minier existant, et les travaux de l’étude de faisabilité sont en cours. Ces étapes ne transforment pas les estimations préliminaires de coûts, de production et de rendement en résultats d’exploitation confirmés.
Conclusion
Le dépôt fournit la base technique du plan de développement révisé de Boumadine, tandis que les travaux de faisabilité continuent d’évaluer les estimations préliminaires. La prochaine mise à jour confirmée d’Aya est la publication de ses résultats du troisième trimestre, le 12 novembre 2026 avant l’ouverture des marchés, suivie d’une conférence téléphonique de la direction à 10 h, heure de l’Est.
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