Cleveland-Cliffs a renoué avec les bénéfices au troisième trimestre 2026, grâce à la hausse des prix de vente de l’acier et des expéditions. Dans ses résultats publiés le 19 octobre pour la période close le 30 septembre, le sidérurgiste a fait état d’un chiffre d’affaires de 5,612 milliards de dollars et d’un bénéfice net de 165 millions de dollars, contre un chiffre d’affaires de 4,734 milliards de dollars et une perte nette de 234 millions de dollars un an plus tôt.
Principaux points à retenir
- Le chiffre d’affaires a progressé de 18,5 % sur un an, tandis que le résultat opérationnel est passé à un bénéfice de 311 millions de dollars.
- L’EBITDA ajusté a atteint 612 millions de dollars, dépassant les prévisions antérieures de la direction, qui tablaient sur 575 millions de dollars.
- La direction prévoit une nouvelle amélioration au quatrième trimestre, tandis que Stelco mettra ses lignes de galvanisation à l’arrêt pour une durée indéterminée.
Table des matières
- Les bénéfices de Cleveland-Cliffs effacent les pertes de l’an dernier
- La hausse des prix de l’acier et des expéditions soutient le redressement
- La réduction de la dette reste une priorité pour la direction
- Les perspectives du quatrième trimestre s’améliorent tandis que Stelco réoriente sa production
- Conclusion
Les bénéfices de Cleveland-Cliffs effacent les pertes de l’an dernier
Les résultats du troisième trimestre publiés par l’entreprise font état d’un résultat opérationnel de 311 millions de dollars, contre une perte opérationnelle de 204 millions de dollars au même trimestre de 2025. Le chiffre d’affaires a augmenté de 878 millions de dollars.
Le redressement s’est également confirmé par rapport au trimestre précédent. Cleveland-Cliffs avait enregistré une perte nette de 134 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. L’EBITDA ajusté du troisième trimestre, une mesure non conforme aux PCGR, est passé à 612 millions de dollars, contre 286 millions au trimestre précédent.
Ce trimestre plus solide n’a pas effacé les pertes accumulées plus tôt dans l’année. Sur les neuf premiers mois de 2026, Cleveland-Cliffs a déclaré une perte nette consolidée de 198 millions de dollars.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice dilué par action au T3 | 0,26 $, contre une perte de 0,51 $ un an plus tôt. |
| Bénéfice ajusté par action au T3 | 0,28 $. |
| Liquidités au 30 septembre 2026 | 3,2 milliards de dollars. |
| Dette à long terme | 7,645 milliards de dollars au 30 septembre 2026, contre 7,253 milliards de dollars au 31 décembre 2025. |
La hausse des prix de l’acier et des expéditions soutient le redressement
Les expéditions de produits sidérurgiques ont atteint 4,150 millions de tonnes nettes, contre 4,029 millions un an plus tôt. Le prix de vente net moyen a progressé à 1 177 dollars par tonne nette, contre 1 032 dollars.
Ces améliorations ont porté la marge brute du segment sidérurgique à 454 millions de dollars, contre une perte brute de 56 millions de dollars un an plus tôt. Le président et directeur général Lourenco Goncalves a indiqué que les prix de vente, les volumes de ventes et les coûts unitaires s’étaient tous améliorés par rapport au deuxième trimestre.
Les ventes directes au secteur automobile ont représenté 28 % du chiffre d’affaires de la sidérurgie. Les distributeurs et transformateurs en ont représenté 34 %, les infrastructures et l’industrie manufacturière 28 %, et les producteurs d’acier les 10 % restants. Cette répartition montre que la demande automobile reste importante, sans être le seul grand canal de vente de l’entreprise.
La réduction de la dette reste une priorité pour la direction
Les charges nettes d’intérêts se sont élevées à 148 millions de dollars au trimestre, contre 153 millions un an plus tôt. Elles restent importantes malgré le redressement du résultat opérationnel.
Goncalves a déclaré que l’entreprise avait réduit sa dette au troisième trimestre et qu’elle prévoyait une réduction plus importante au quatrième trimestre, grâce aux flux de trésorerie disponibles attendus et au produit de cessions immobilières. Ces réductions à venir constituent des attentes de la direction et non des opérations déjà réalisées.
La direction a maintenu son objectif de ramener la dette nette sous 2,5 fois l’EBITDA d’ici à la mi-2027.
Les perspectives du quatrième trimestre s’améliorent tandis que Stelco réoriente sa production
Cleveland-Cliffs prévoit un EBITDA ajusté d’environ 715 millions de dollars au quatrième trimestre 2026. L’entreprise estime que la hausse des prix compensera les effets saisonniers, les arrêts supplémentaires pour maintenance, les coûts des intrants et les charges à payer au titre de la rémunération incitative.
Pour 2027, la direction a indiqué que l’EBITDA ajusté pourrait dépasser 4 milliards de dollars, sur la base de modifications contractuelles et des prévisions de prix en vigueur. Ces perspectives dépendent en partie de l’évolution future des marchés, et pas uniquement de contrats signés.
Chez Stelco, l’entreprise a annoncé la mise à l’arrêt pour une durée indéterminée de ses lignes de galvanisation, invoquant une offre excédentaire sur le marché canadien de l’acier galvanisé. Goncalves a déclaré que le tonnage total de production de Stelco serait maintenu en privilégiant les produits laminés à chaud, et que les employés concernés reprendraient le travail lorsque la situation s’améliorerait.
Conclusion
La prochaine période de publication des résultats permettra de vérifier si les prévisions de la direction, qui table sur environ 715 millions de dollars d’EBITDA ajusté au quatrième trimestre et une nouvelle réduction de la dette, se concrétisent. La réorientation de la production de Stelco accompagnera ces efforts visant à améliorer la génération de trésorerie.
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