Les bénéfices de 3M progressent au T3, tandis que les prévisions de bénéfices pour 2026 sont relevées

Les bénéfices de 3M ont augmenté au troisième trimestre 2026, le bénéfice ajusté par action progressant de 12 % à 2,50 $, grâce à la croissance des ventes et à l’élargissement des marges opérationnelles. L’entreprise industrielle a annoncé ses résultats le 20 octobre et relevé ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’année à 9,10–9,15 $ par action, en intégrant une mise à jour du traitement de l’amortissement des immobilisations incorporelles.

Principaux points à retenir

• Les ventes organiques ajustées ont progressé de 3,3 %, tandis que la marge opérationnelle ajustée s’est élargie à 26,2 %.
• Le bénéfice publié et le bénéfice ajusté ont tous deux progressé, mais ces deux mesures reposent sur des exclusions différentes.
• Un bon de souscription d’Amazon porte sur un maximum de 3,2 millions d’actions, sous réserve de seuils de ventes et d’autres jalons.

Table des matières

• Les bénéfices de 3M progressent avec l’élargissement des marges
• Les perspectives annuelles intègrent une modification de la présentation
• Les accords de connectivité optique sont assortis de futurs jalons
• Conclusion

Les bénéfices de 3M progressent avec l’élargissement des marges

L’annonce des résultats de 3M pour le troisième trimestre 2026 fait état d’un chiffre d’affaires publié de 6,6 milliards de dollars, en hausse de 1,0 % sur un an. Le chiffre d’affaires ajusté, qui exclut les produits PFAS fabriqués, s’est également établi à 6,6 milliards de dollars après arrondi, mais a augmenté de 4,2 %, avec une croissance organique ajustée de 3,3 %. La croissance organique publiée du chiffre d’affaires était de 0,2 %.

La marge opérationnelle ajustée a augmenté de 110 points de base pour atteindre 26,2 %, contre 25,1 % un an plus tôt. La marge opérationnelle publiée est passée à 23,7 %, contre 22,2 %. William Brown, président du conseil d’administration et directeur général, a attribué cette performance à l’amélioration de la productivité, à la transformation structurelle et au renforcement du portefeuille de technologies différenciées.

Le bénéfice publié par action a progressé de 70 %, passant de 1,55 $ à 2,63 $. Le BPA ajusté est passé de 2,23 $ à 2,50 $. Le chiffre publié incluait un avantage lié à la variation de la valeur de la participation de 3M dans Solventum, exclu du bénéfice ajusté.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à 0,5 milliard de dollars, contre un flux de trésorerie disponible ajusté de 1,2 milliard de dollars. Ce dernier est une mesure non conforme aux PCGR, différente des flux de trésorerie opérationnels publiés. 3M a reversé 0,6 milliard de dollars à ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions.

Les perspectives annuelles intègrent une modification de la présentation

Les prévisions actualisées pour 2026 tiennent compte des résultats depuis le début de l’année, de l’acquisition de Madison Fire & Rescue et d’une modification du traitement comptable des mesures non conformes aux PCGR. 3M considère désormais l’amortissement des immobilisations incorporelles comme un élément spécial exclu des résultats ajustés.

Cette modification augmente la marge opérationnelle ajustée du troisième trimestre d’environ 40 points de base et le BPA ajusté d’environ 0,04 $ par rapport à la méthode de présentation précédente. 3M ayant appliqué le même traitement aux périodes comparatives, l’entreprise a indiqué que les comparaisons d’une année sur l’autre n’étaient pas affectées de manière significative.

Cette distinction est importante pour évaluer le relèvement des perspectives annuelles de bénéfices : les prévisions intègrent à la fois la performance de l’activité et la méthode de présentation révisée. Les objectifs pour l’ensemble de l’année ci-dessous constituent des prévisions de la direction, et non des résultats définitifs.

Les accords de connectivité optique sont assortis de futurs jalons

3M a également présenté l’élargissement de sa relation commerciale avec Amazon en vue du déploiement de solutions de connectivité optique et d’autres produits pour centres de données. L’entreprise a accordé à Amazon un bon de souscription portant sur l’achat de jusqu’à 3,2 millions d’actions ordinaires, dont l’exercice dépend de la réalisation, sur sept ans, de 6 milliards de dollars de ventes cumulées de produits spécifiés ainsi que d’autres jalons liés à des événements. Ce seuil de ventes est une condition de l’accord, et non un chiffre d’affaires déjà réalisé.

Par ailleurs, 3M collabore avec Genius Electronic Optical pour développer et fabriquer des solutions optiques à faisceau élargi (« Expanded Beam Optics »). L’entreprise investit pour acquérir environ 4,7 % des actions ordinaires de cette société spécialisée dans les technologies optiques, en associant l’expertise de 3M en matière d’interconnexions optiques aux capacités de fabrication d’optiques de précision de son partenaire.

Conclusion

Les résultats du quatrième trimestre restant détermineront si 3M atteint ses objectifs actualisés pour 2026 en matière de bénéfices, de ventes et de flux de trésorerie. Ses accords dans le domaine de la connectivité optique s’étendent au-delà de ces perspectives annuelles et restent soumis à de futurs jalons commerciaux.

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