Le S&P 500 a vu sa résilience mise à l’épreuve le 20 octobre 2026, la faiblesse des actions liées à l’intelligence artificielle et le durcissement des conditions financières accordant davantage d’importance aux résultats trimestriels. Deux stratèges de marché ont situé autour de 7 500 points un seuil clé à la baisse permettant de distinguer un repli courant d’un revers plus général.
Points clés à retenir
- Jason Hunter, de JPMorgan, et John Kolovos, de Macro Risk Advisors, ont identifié les 7 500 points comme une zone de soutien importante.
- Les solides anticipations de bénéfices se heurtent à un contexte moins favorable, marqué par la hausse des rendements et l’élargissement des écarts de crédit.
- Les stratèges ne s’accordent pas sur la question de savoir si la Réserve fédérale reconnaîtra le durcissement des conditions de marché ou relèvera de nouveau les taux.
Table des matières
- Le soutien du S&P 500 se situe autour de 7 500 points
- Les résultats sont confrontés à un contexte de taux plus difficile
- La proposition d’Anthropic souligne les enjeux économiques plus larges de l’IA
- Conclusion
Le soutien du S&P 500 se situe autour de 7 500 points
L’indice évoluait autour d’une moyenne mobile à 50 jours qui s’aplanissait, après une période irrégulière durant laquelle le leadership avait alterné entre les valeurs technologiques liées à l’IA et d’autres secteurs. Les actions des semi-conducteurs ont amorcé un timide rebond le lundi 19 octobre, après de fortes ventes à la fin de la semaine précédente.
Jason Hunter, stratégiste technique chez JPMorgan, a fixé le seuil important à la baisse à 7 500 points, soit environ 2,5 % en dessous du niveau du marché au moment de son évaluation. Il a privilégié une interprétation prudente de l’affaiblissement de la dynamique et des divergences au sein du marché, plutôt que de supposer que les baisses récentes seraient automatiquement suivies d’un rallye de fin d’année.
John Kolovos, de Macro Risk Advisors, a identifié un seuil similaire. Il a déclaré qu’une cassure sous les plus bas de la mi-septembre, près de 7 500 points, serait le signe que la baisse dépassait le cadre d’un repli courant. Il s’agit d’évaluations techniques, et non de garanties que l’indice se maintiendra au-dessus de ce niveau ou le franchira à la baisse.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Perspectives des résultats trimestriels | La croissance des bénéfices du S&P 500 devait dépasser 20 % sur un an ; il s’agissait d’une prévision, et non d’un résultat constaté. |
| Tendance récente des replis | Au cours des six mois précédents, les replis de l’indice s’étaient limités à environ 3 %. |
| Contexte de la fourchette de négociation | L’indice se situait près de niveaux atteints pour la première fois environ 11 semaines plus tôt. |
| Pression sur le marché technologique | Bhave a cité un recul d’environ 5 % du Nasdaq dans le cadre de l’évaluation de la tolérance de la Fed à la faiblesse des marchés. |
Les résultats sont confrontés à un contexte de taux plus difficile
Les résultats des entreprises peuvent contrebalancer les ventes récentes, mais la croissance des bénéfices ne détermine pas à elle seule la performance des marchés. Au quatrième trimestre 2018, le S&P 500 a subi une baisse de 19 % entre son sommet et son creux, alors même que les bénéfices annuels de l’indice avaient progressé de plus de 20 %.
Les pressions actuelles comprennent la hausse des rendements des bons du Trésor, un élargissement modéré des écarts de crédit des entreprises, une volatilité accrue et un dollar américain plus fort. Ensemble, ces évolutions rendent le financement et la prise de risque moins favorables, même en l’absence d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale.
L’économiste de Bank of America Aditya Bhave a maintenu une prévision non consensuelle de hausse des taux en octobre, tout en reconnaissant que la décision était serrée. Mike Wilson, stratégiste actions chez Morgan Stanley, a estimé que le fait que le président de la Fed, Kevin Warsh, reconnaisse le durcissement des conditions financières pourrait soutenir les actions sensibles aux taux ; une absence de réaction pourrait accroître le désarroi des investisseurs.
La proposition d’Anthropic souligne les enjeux économiques plus larges de l’IA
Au-delà du débat immédiat sur les résultats, la proposition d’Anthropic visant à créer un fonds d’intérêt général porte sur les perturbations potentielles liées à l’IA. L’entreprise a indiqué qu’un engagement initial correspondant à 5 % de ses actions serait soumis à l’approbation des actionnaires, et que des allocations supplémentaires pourraient être effectuées à mesure que sa valeur augmente.
Anthropic a déclaré que le fonds pourrait soutenir des organismes sans but lucratif traditionnels ou prévoir des versements directs à des populations spécifiques, notamment pour répondre aux perturbations du marché du travail. La proposition porte sur la manière dont les gains potentiels liés à l’IA pourraient être répartis ; elle ne définit pas les perspectives de résultats à court terme des sociétés technologiques cotées.
Conclusion
La prochaine réunion prévue de la Réserve fédérale et la poursuite de la publication des résultats trimestriels constitueront les prochaines épreuves de la résilience du marché. Pour Hunter et Kolovos, l’évolution de l’indice autour de 7 500 points reste un indicateur important permettant de déterminer si la faiblesse récente est contenue.
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