Le débat sur l’e-krona est revenu à l’ordre du jour politique en Suède avec le rapport sur les paiements de mars 2026 de la Riksbank, la banque centrale recommandant d’ouvrir une enquête sur les modifications juridiques nécessaires à une éventuelle monnaie numérique. Cette recommandation vise à préparer une éventuelle décision parlementaire, et non à approuver le lancement d’une e-krona.
Points clés
- La Riksbank souhaite que la Suède prépare le cadre juridique nécessaire à une éventuelle e-krona.
- Un euro numérique pourrait influer sur l’infrastructure de paiement suédoise et sur la demande de couronnes.
- La banque centrale estime que les stablecoins pourraient offrir des avantages en matière de paiement, tout en présentant des risques pour les consommateurs et des risques de dépendance.
Sommaire
- Le débat sur l’e-krona s’oriente vers la préparation juridique
- Pourquoi l’euro numérique est important pour la Suède
- Les stablecoins présentent un autre ensemble de compromis
- Conclusion
Le débat sur l’e-krona s’oriente vers la préparation juridique
La Riksbank recommande que le gouvernement ou le Parlement ouvre une enquête sur les modifications législatives nécessaires pour permettre l’introduction d’une e-krona dans un délai raisonnable, si le Parlement l’autorise.
Le calendrier proposé est conditionnel : l’enquête débuterait une fois que la réglementation relative à l’euro numérique aurait été finalisée et que la Banque centrale européenne aurait décidé d’émettre cette monnaie. Le Parlement suédois devrait encore décider si la Riksbank pourrait émettre une e-krona.
L’évaluation par la Riksbank des nouvelles formes de monnaie explique cette évolution des priorités. Une enquête gouvernementale sur les paiements a conclu en 2023 qu’il n’existait pas de besoin sociétal suffisant pour une e-krona, tout en reconnaissant que les évolutions économiques, politiques et technologiques pourraient justifier une réévaluation.
| Élément | Détails |
|---|---|
| 2017–2023 | La Riksbank a étudié les questions économiques, juridiques et techniques liées à une e-krona. |
| Depuis 2023 | Elle a réorienté ses travaux vers le suivi et l’analyse des initiatives internationales des banques centrales en matière de monnaies numériques. |
| Calendrier de l’euro numérique | Le rapport de mars 2026 évoquait un lancement possible en 2029, sous réserve de la mise en place d’un cadre juridique. |
Pourquoi l’euro numérique est important pour la Suède
La Riksbank estime qu’une adoption généralisée de l’euro numérique pourrait façonner l’infrastructure et la réglementation des paiements en Europe. Si les utilisateurs suédois en faisaient fortement la demande, une partie des flux de paiement pourrait se détourner de la couronne.
La préoccupation dépasse donc l’ajout d’un moyen de paiement supplémentaire. Il s’agit de préserver la compétitivité technologique de la couronne et de limiter la dépendance à des infrastructures contrôlées hors de Suède.
Une éventuelle e-krona pourrait, dans le cadre d’un accord avec la BCE, utiliser la plateforme de l’euro numérique. Selon la Riksbank, cela pourrait procurer d’importants avantages en matière de coûts et assurer la compatibilité avec les paiements européens. La fonctionnalité hors ligne prévue pourrait également renforcer la préparation de la Suède aux perturbations des paiements, mais il s’agit là encore de caractéristiques potentielles d’un éventuel accord.
Les stablecoins présentent un autre ensemble de compromis
Le rapport de mars distingue également la monnaie numérique publique des stablecoins émis par des acteurs privés. Les stablecoins sont conçus pour conserver une valeur stable, souvent par rapport à une monnaie nationale, et leur fonctionnement dépend de la capacité des émetteurs à disposer d’actifs liquides suffisants pour honorer les demandes de remboursement.
La Riksbank estime qu’ils pourraient permettre des paiements transfrontaliers et le règlement d’actifs tokenisés moins coûteux et plus rapides. Elle indique également que les stablecoins ne disposent pas d’un avantage concurrentiel marqué dans les pays dotés de systèmes de paiement bien développés.
Les risques comprennent les pertes en cas de défaillance d’un émetteur, l’absence de protection par une garantie publique des dépôts et les ventes forcées de réserves en période de demandes de remboursement importantes. Une utilisation généralisée de stablecoins contrôlés à l’étranger pourrait créer une nouvelle dépendance externe ; dans les cas extrêmes, l’usage étendu d’une autre monnaie pourrait affaiblir l’autonomie de la politique monétaire.
Conclusion
La recommandation de mars 2026 établit la nécessité d’une préparation juridique, et non d’une décision d’émission. Les étapes définies par la Riksbank sont l’achèvement de la législation sur l’euro numérique et une décision de la BCE d’émettre cette monnaie, puis l’ouverture de l’enquête proposée en Suède.
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