L’inflation au Japon s’est accélérée en septembre 2026, les prix à la consommation de base ayant augmenté de 2,1 % sur un an, dépassant la cible de 2 % de la Banque du Japon pour la première fois en neuf mois. Les chiffres du gouvernement publiés le 23 octobre ont ravivé l’attention portée à un nouveau resserrement monétaire, après le relèvement des taux d’intérêt par la banque centrale en septembre.
Points clés
- L’inflation de base est passée de 1,7 % en août à 2,1 %, conformément à la prévision médiane du marché.
- L’inflation hors produits alimentaires frais et carburants s’est accélérée à 2,4 %, ce qui laisse penser que la hausse ne se limitait pas à l’énergie.
- La BOJ devrait maintenir sa politique inchangée lors de sa prochaine réunion, après le relèvement des taux en septembre.
Table des matières
- L’inflation au Japon se renforce au-delà des carburants
- Après sa hausse des taux, la BOJ fait face à un chiffre d’inflation plus élevé
- Conclusion
L’inflation au Japon se renforce au-delà des carburants
L’indice des prix à la consommation de base du Japon exclut les prix volatils des produits alimentaires frais, mais comprend les carburants. Sa hausse annuelle s’est accélérée de 0,4 point de pourcentage en septembre, le faisant repasser au-dessus de la cible de la banque centrale.
Un autre indicateur, qui exclut à la fois les produits alimentaires frais et les carburants, a augmenté de 2,4 % sur un an, contre 1,9 % en août. La BOJ surveille de près cet indicateur afin de détecter les signes de pressions sous-jacentes sur les prix. Son accélération est importante, car la seule hausse des prix des carburants ne peut expliquer le renforcement observé dans les deux indicateurs.
La publication s’inscrit dans un contexte marqué par la hausse des coûts énergétiques liée au conflit prolongé au Moyen-Orient, les pressions sur les prix à l’importation dues à la faiblesse du yen et une forte demande de produits liés à l’intelligence artificielle. Les subventions publiques aux carburants ont continué d’amortir l’impact pour les ménages, sans toutefois empêcher l’accélération de l’inflation.
| Élément | Détails |
|---|---|
| IPC de base, en glissement annuel | 2,1 % en septembre 2026, contre 1,7 % en août. |
| IPC hors produits alimentaires frais et carburants, en glissement annuel | 2,4 % en septembre 2026, contre 1,9 % en août. |
| Taux directeur de la BOJ | Relevé à 1,25 % en septembre 2026. |
Après sa hausse des taux, la BOJ fait face à un chiffre d’inflation plus élevé
La cible de stabilité des prix de la Banque du Japon est définie comme une variation de 2 % en glissement annuel de l’indice des prix à la consommation. Ce cadre de politique monétaire sert de référence pour évaluer l’inflation, sans qu’une publication mensuelle isolée déclenche automatiquement une modification des taux.
La BOJ a relevé son taux directeur à 1,25 % en septembre, son niveau le plus élevé depuis 31 ans. Le gouverneur Kazuo Ueda a averti que l’inflation sous-jacente pourrait dépasser la cible à mesure que s’intensifient les pressions liées au conflit au Moyen-Orient, à la faiblesse du yen et à la forte demande liée à l’IA.
La banque centrale devrait néanmoins laisser sa politique inchangée lors de sa réunion prévue au cours de la semaine suivant la publication du 23 octobre. Cette prévision ne constitue pas une décision annoncée : les chiffres d’inflation plus élevés de septembre maintiennent la question de nouvelles hausses des taux au centre de l’attention.
Conclusion
Le prochain rendez-vous est la réunion de politique monétaire de la BOJ prévue au cours de la semaine suivant le 23 octobre. Sa décision et la communication qui l’accompagnera montreront comment les responsables évaluent l’accélération plus générale de l’inflation en septembre, après leur dernière hausse des taux.
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