TTM a enregistré des records trimestriels de ventes et de bénéfice dilué non-GAAP au troisième trimestre 2026, la demande des centres de données ayant contribué à une hausse de 60 % du chiffre d’affaires sur un an. Le fabricant de composants électroniques a annoncé 1,2 milliard de dollars de ventes le 22 octobre et présenté une première prévision de chiffre d’affaires pour 2027 comprise entre 6,5 et 6,75 milliards de dollars, hors acquisitions qui ne sont pas encore finalisées.
Points clés
- Le bénéfice net GAAP du troisième trimestre a atteint 84,8 millions de dollars, tandis que la marge d’EBITDA ajusté s’est établie à 20,1 %.
- Les ventes du segment Data Center and Networking ont augmenté de 115 %, la demande soutenue liée à l’IA continuant de porter l’activité.
- Les prévisions intègrent les acquisitions finalisées de STG et d’Epiq, mais excluent le projet d’acquisition d’Ophir Optics pour 650 millions de dollars ainsi que d’autres opérations en attente.
Table des matières
- Les résultats de TTM montrent une hausse des bénéfices et un élargissement des marges
- La demande des centres de données tire la croissance dans les principaux marchés finaux
- Les perspectives intègrent les opérations finalisées, mais pas les acquisitions en attente
- Le portefeuille d’acquisitions met l’accent sur le financement
- Conclusion
Les résultats de TTM montrent une hausse des bénéfices et un élargissement des marges
L’annonce des résultats de TTM pour le troisième trimestre 2026 fait état d’un bénéfice net GAAP de 84,8 millions de dollars, soit 0,79 dollar par action diluée, pour le trimestre clos le 28 septembre. Un an plus tôt, il s’élevait à 53,1 millions de dollars, soit 0,50 dollar par action diluée.
Le résultat opérationnel a plus que doublé, passant de 71,9 à 162,3 millions de dollars. L’EBITDA ajusté a lui aussi presque doublé, atteignant 242,3 millions de dollars, tandis que sa marge est passée de 16,1 % à 20,1 %. Cette progression de quatre points de pourcentage signifie que TTM a converti une part plus importante de ses ventes en résultat opérationnel ajusté.
Le bénéfice net non-GAAP s’est établi à 157,8 millions de dollars, soit 1,46 dollar par action diluée, contre 71,0 millions de dollars, soit 0,67 dollar par action. Ces indicateurs ajustés excluent certaines charges et ne se substituent pas aux résultats GAAP.
TTM a précisé que les résultats financiers publiés étaient préliminaires et que les chiffres définitifs figurant dans son formulaire 10-Q pourraient différer à la suite des procédures de clôture, des ajustements et de l’examen de son expert-comptable indépendant.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévisions de ventes pour le T4 2026 | 1,42–1,44 milliard de dollars |
| Prévisions de BPA dilué non-GAAP pour le T4 2026 | 1,77–1,83 dollar |
| Prévisions de ventes pour l’ensemble de 2026 | 4,47–4,49 milliards de dollars |
| Prévisions de BPA dilué non-GAAP pour l’ensemble de 2026 | 4,97–5,03 dollars |
| Première prévision de ventes pour 2027 | 6,5–6,75 milliards de dollars |
| Première prévision de BPA dilué non-GAAP pour 2027 | 8,10–8,90 dollars |
La demande des centres de données tire la croissance dans les principaux marchés finaux
Le segment Data Center and Networking a représenté 41 % des ventes totales, soutenu par une demande toujours forte liée à l’IA. Le directeur général Edwin Roks a indiqué que le chiffre d’affaires de ce marché final avait progressé de 115 % sur un an, dépassant la croissance de 97 % enregistrée dans les secteurs médical, industriel et de l’instrumentation, ainsi que celle de 21 % dans l’aérospatiale et la défense.
L’aérospatiale et la défense ont représenté 34 % des ventes trimestrielles, avec un carnet de commandes de programmes de 2,0 milliards de dollars. TTM a fait état d’un ratio global commandes/facturation de 2,13, ce qui indique que les commandes ont dépassé les ventes au cours du trimestre.
Les flux de trésorerie opérationnels ont totalisé 154,7 millions de dollars, soit 12,9 % des ventes. Selon Roks, cette génération de trésorerie a renforcé la confiance de la direction dans sa capacité à gérer l’endettement lié aux acquisitions et aux investissements en capital.
Les perspectives intègrent les opérations finalisées, mais pas les acquisitions en attente
Les perspectives de TTM pour le quatrième trimestre et l’ensemble de 2026 intègrent désormais les contributions de Swiss Technology Group et d’Epiq Solutions, ainsi que les coûts de financement associés. Sa première prévision pour 2027 applique la même distinction : les acquisitions finalisées sont incluses, tandis que les acquisitions prévues ou potentielles restent exclues des estimations.
Cette distinction est importante pour comparer les prévisions aux résultats actuels. La hausse de chiffre d’affaires attendue n’est pas présentée comme une mesure de la seule croissance organique, et le portefeuille d’acquisitions en attente est distinct des prévisions publiées par la direction.
Toutes les prévisions de bénéfice par action sont non-GAAP. TTM n’a pas fourni de prévisions GAAP correspondantes, indiquant qu’il lui était impossible d’anticiper avec une certitude raisonnable des ajustements potentiellement importants, notamment les coûts de restructuration, les gains et pertes inhabituels, ainsi que les éléments fiscaux.
Le portefeuille d’acquisitions met l’accent sur le financement
Le 19 octobre, TTM a annoncé son intention de racheter Ophir Optics à MKS pour 650 millions de dollars en numéraire. Le groupe prévoit de financer l’opération proposée au moyen de ses liquidités disponibles, de ses flux de trésorerie futurs et d’emprunts dans le cadre de sa facilité de crédit renouvelable existante.
L’entreprise a également conclu un accord en vue d’acquérir les fabricants britanniques Merlin Circuit Technology et Merlin Flex, pour un montant non divulgué. Cette opération reste soumise aux autorisations réglementaires et devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026. L’acquisition précédemment annoncée du fabricant allemand de circuits imprimés ILFA devrait également être finalisée au cours de ce trimestre.
Après la finalisation de l’acquisition d’Epiq le 30 septembre, le ratio d’endettement net de TTM s’établissait à 2,8 fois l’EBITDA ajusté pro forma des douze derniers mois. Roks a déclaré que la direction s’attendait à ce que ce ratio atteigne sa fourchette cible de 1,5 à 2,0 fois à la date prévue de finalisation de l’acquisition d’Ophir. Il s’agit d’une attente de la direction, et non d’une réduction déjà réalisée.
Conclusion
Les prochaines étapes importantes seront les résultats de TTM au quatrième trimestre, à comparer aux prévisions publiées, ainsi que les finalisations attendues au quatrième trimestre des opérations Merlin et ILFA. Ces acquisitions en attente restent exclues des perspectives actuelles.
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